ЕЦБ сутра повећава улог за Фед
Мајор Мовес
У јучерашњем Цхарт Адвисору споменуо сам да ће, без неке врсте "спољног шока", тржиште вероватно остати везано за распон према Савезни комитет за отворено тржиште (ФОМЦ) саопштење у среду. Јутросња каскада вести можда се и није квалификовала као "шок", али је свакако потиснула С&П 500 из свог домета.
Марио Драгхи, Европске централне банке (ЕЦБ), рекао је данас новинарима и аналитичарима да је ЕЦБ спремна за стимулацију (нпр. Бесплатни кредити банкама, квантитативног попуштањаитд.) ако је привреди то потребно. ЕЦБ се придружује Фед -у и централним банкама у Аустралији, Великој Британији, Русији, Индији и Канади које су већ или ублажиле политику или прете да то учине краткорочно.
Драгхијева изјава је већ имала запажен утицај на курс између евра и америчког долара (ЕУР/УСД), који од фебруара 2018. године пада у корист долара. Обећање лабаве монетарне политике у Европи имало је предвидљиво позитиван утицај на тржиште, али то неће бити позитивно за све америчке акције.
Проблем са опадањем евра је то што ће куповина извоза из Сједињених Држава коштати више у доларима. На пример, Харлеи-Давидсон, Инц.
ХОГ) продаја на развијеним тржиштима пала је за 6,2% у првом тромјесечју јер је повјерење у Великој Британији и Европи опало док су трошкови расли. Уз све веће неизмирење обавеза по кредитима, проблеми на валутним тржиштима довели су компаније попут Харлеи-Давидсона у још неповољнији положај.Као што можете видети на следећем графикону, постоји релативно јака веза између пада ЕУР/УСД и слабије цене акција Харлеи-Давидсон. Иако раст долара није једина ствар која утиче на произвођаче попут Харлеи-Давидсона, то је материјални ризик који би најаву ФОМЦ-а у сриједу могао учинити још важнијом.
Сада када је ЕЦБ подигла улог обећавајући властито ублажавање, разочарење ФОМЦ -а сутра би могло изненада довести долар много више. На основу цена фјучерса, тржиште не верује да ће Фед смањити циљну стопу сутра, али трговци дефинитивно очекују врло будаласте изјаве о будућности за почетак смањења у јулу. Ако изјава ФЕД -а остави простора за сумњу, тржиште би могло имати велики ударац.
С&П 500
С&П 500 је данас помогао ранојутарњи твит председника Трампа његовим следбеницима са којим ће се он и кинески премијер Си Ђинпинг састати током састанка Г-20 следеће недеље. Акције полупроводника, производње и технологије примиле су вест уз биковски напредак.
У опасности да будем превише скептичан, не верујем да ће биковско трговачко расположење вероватно дуго трајати. У протеклих неколико месеци видели смо да су добре вести о трговинском „споразуму“ контрадикторне или избледеле дан или два касније. Не видим разлога да верујем да ће овај пут бити другачије.
С&П 500 је изашао из свог распона, али се зауставио далеко од претходних максимума близу 2.950, док су се инвеститори мало касније охладили на трговању. У овом тренутку још увек очекујем да ће индекс краткорочно остати испод претходних високих вредности, док чекамо конкретније економске податке током сезоне зарада следећег месеца.
Опширније:
Прославите лето са нама! - 50% ПОПУСТА НА СВЕ ТРГОВАЧКЕ курсеве
Основи трговања валутама
Ко је Марио Драгхи?
Шта је валутни ризик?
Показатељи ризика - Тражиоци ризика су и даље активни
Признаћу да је мој биковски поглед ослабио у последњих неколико недеља; међутим, изгледа да ризик од већих поремећаја још не расте. Показатељи ризика попут ЦБОЕ индекс променљивости (ВИКС) и СКЕВ Индек су на ниским нивоима, а данашњи скуп је огледао обвезнице са високим приносом, транспорт и залихе са малим капиталом.
Иако су тржишни индекси равни, ово је била добра година за бераче усредсређене на вредност и/или карактеристике раста. Акције са највећим очекиваним стопама раста наставиле су да привлаче купце и надмашују их.
На пример, 50 акција у С&П 500 са највећим П/Е односи почетком године су у просеку апресирали 27%, док је С&П 500 порастао само 16%. Знам да та изјава може звучати збуњујуће за многе од вас који су навели да верују да су високи омјери П/Е "лоши", али статистички гледано, залихе са највећим П/Е односима имају тенденцију да се најбоље понашају на равним или биковским тржиштима јер та врста метрике вредновања одражава раст Очекивања.
Другим речима, висок однос П/Е значи да инвеститори верују да постоји велики потенцијал раста акција. Та очекивања раста доводе до веће цене акција, чак и ако су тренутне зараде релативно ниске. За вас који сте научили о улагачкој мудрости осамдесетих, ово вероватно звучи као јерес, али статистички гледано, ово је начин на који тржиште функционише све док укупни економски раст не почне да се смањује-а онда те акције са високим П/Е добијају хит.
На пример, Инвесцо ДВА НАСДАК Моментум ЕТФ (ДВАК) има један од највећих просечних П/Е односа међу несекторским ЕТФ-овима, а ипак је удвостручио повратак С&П 500 у последњих шест месеци, као што можете видети на следећем графикону.
Моја поента није да заговарам стратегију тражења акција са највећим процентним вредностима, већ да то учиним показују да је ово тржиште на коме су тражиоци ризика и даље веома активни, чак и ако то није очигледно на главном индекси. Ако су акције са најдужим проценама почеле да се слабије понашају, требало би да будемо много више забринути због потенцијала за веће исправка.
Опширније:
3 графикона који предлажу да се цене усева повећају
Шта је П/Е однос?
РЕИТ фондови тестирају вишегодишњу отпорност
Закључак-Очекивања Фед-а су велика
Највећа отворена питања за тржиште требала би бити ријешена сутра поподне када Фед објави своју каматну стопу и објави своје економске пројекције. Инвеститори су дали цену у веома будаластом саопштењу са два или више снижења камата ове године. Ово је повећало ризик да ће Фед разочарати инвеститоре како би потврдио своју независност од политичког или тржишног утицаја; Мислим да ће то појачати отпора на кратким рокима на претходним максимумима на С&П 500.
Опширније:
Крипто новчић са најбољим учинком до 340% није назван Битцоин
Савршена олуја прети биковском тржишту након митинга Фед -а и трговинских преговора
Научите основе улагања
Уживате у овом чланку? Добијте више пријавити се за билтен Цхарт Адвисор -а.
