Да ли би трговање Алгом могло да изазове већи судар од 1987. године?
Док улагачи доживљавају еуфорију с једног тржишта на друго, забрињавајућа је реалност да би акције могле доживјети бржи и озбиљнији крах него током Несрећа 1987. Пролиферација рачунарски покретаних алгоритамско трговање, познат и као трговина алгом, повећао је тај ризик, извештава Баррон. Све већи износ новца поверава се системима заснованим на правилима познатим као алгоритми за бирање акција, трговање, смањење ризика, клађење на променљивост и још много тога. У међувремену, инвеститори са дугим сећањем ће се сећати тог рачунара трговање програмом био главни покретач слома 1987. године, а такве аутоматизоване стратегије тада су биле много мањи фактор. (За више информација погледајте такође: Предности и недостаци аутоматизованих трговачких система.)
Велики и крхки
Компјутерски управљани квантитативне стратегије трговања управљао са 933 милијарде долара хеџ фонд имовине у другом кварталу, према подацима Хедге Фунд Ресеарцх Инц. (ХФР) које наводи Баррон'с, за 87% више од 499 милијарди долара у 2007. Додатно, засновано на правилима, вођено рачунаром
индекс ЕТФ -ова представљају отприлике још 3 билиона долара инвестиција, напомиње Баррон.У међувремену, у последње време било је неколико догађаја који су укључивали оштар, неочекиван пад цена хартија од вредности. Следећи велики распродаји могли би бити отежани рачунарима са брзим деловањем који имају све важнију улогу на тржиштима, упозорава Баррон. "Систем је крхкији него што људи сумњају", каже др Мицхаел Схаоул, председник и извршни директор њујоршког Маркетфиелд Ассет Манагемент ЛЛЦ, у коментарима за Баррон'с.
Поисоноус Феедбацк
на Црни понедељак, Окт. 19, 1987, Дов Јонес Индустриал Авераге (ДЈИА) пао је за 508 бодова, или 22,6%. Током а фласх црасх 6. маја 2010, Дов је пао за око 9%, а С&П 500 за отприлике 7% у само неколико минута трговања средином поподнева, пре него што је скочио. Сличан догађај догодио се августа. 24, 2015, када је С&П 500 пао 5% у само неколико минута након отварања. Дов је пао за 1.100 поена у првих пет минута трговања тог дана, по ЦНБЦ, или за око 6,7%. (За више информација погледајте такође: Два највећа фласх судара 2015.)
Године 1987., трговање програмима покренуло је "отровну повратну спрегу", како каже Баррон, с налозима за продају на рачунару који су потиснули цијене, што је довело до још веће продаје ових програма. Распродаја квантитативних фондова у августу 2007. смањила је С&П 500 за 3,3%, познат као "Куант Куаке", као и августовски август Издање фласх пада 2015, чини се да су оба узрокована сличним петљама повратних информација у компјутеризованом трговању, Барроновим посматра.
Надмудрени
Веома паметни људи могу да дизајнирају озбиљно погрешне алгоритме трговања или квантитативна средства вођена правилима. ЛП за дугорочно управљање капиталом (ЛТЦМ) била хеџ фонд изграђен на квантитативним стратегијама, а међу својим партнерима похвалио се са два нобеловца. Слом њене високоризичне стратегије трговања са великим полугом 1998. године умало је срушио шире тржиште, све док Федералне резерве нису спровеле спасавање, напомиње Баррон.
Спеед Киллс
Док је крах 1987. године кључни узрок био трговање програмима, велика већина тадашњих трговина извршена је путем спор процес, глацијалан према данашњим стандардима, који је често захтевао више телефонских позива и међусобну интеракцију људи. Данас, са повећаном компјутеризацијом тржишта, укључујући и појаву високофреквентно трговање (ХФТ), трговине се често обрађују у року од милисекунди. Уз невероватно брзе петље повратних информација међу алгоритмима, продајни притисак може у трену да се претвори у плимски талас, бришући богатство у том процесу. Вежите своје појасеве.