Како функционише финансирање пројеката

Шта је финансирање пројеката?

Пројектно финансирање је финансирање (финансирање) дугорочне инфраструктуре, индустријских пројеката и јавних услуга користећи регрес или ограничени регрес финансијска структура. Дуг и капитал који се користе за финансирање пројекта враћају се из новчаног тока који је пројекат генерисао.

Финансирање пројекта је структура кредита која се првенствено ослања на новчани ток пројекта за отплату, при чему се имовина, права и интереси пројекта држе као секундарни колатерал. Финансирање пројеката посебно је привлачно приватном сектору јер компаније могу финансирати велике пројекте ван биланса.

Разумевање пројектних финансија

Структура финансирања пројекта за изградњу, рад и пренос (БОТ) укључује више кључних елемената.

Финансирање пројеката за БОТ пројекте генерално укључује: а возило посебне намене (СПВ). Једина делатност компаније је извођење пројекта подуговарањем већине аспеката путем уговора о изградњи и операцијама. Будући да нема извора прихода током фазе изградње новоизграђених пројеката, сервисирање дуга се јавља само у фази операција.

Из тог разлога, стране преузимају значајан ризик током фазе изградње. Једини ток прихода током ове фазе је генерално испод скинути уговор или уговор о куповини електричне енергије. Будући да постоји ограничење или никакво прибегавање спонзорима пројекта, акционари компаније обично одговарају до износа свог власништва. Пројекат остаје ванбилансан за спонзоре и за владу.

Ванбилансни пројекти

Дуг пројекта се обично држи у довољном мањинском зависном предузећу које није консолидовано у билансу стања одговарајућих акционара. Ово смањује утицај пројекта на цену постојећег дуга акционара и дужнички капацитет. Акционари могу слободно да користе свој дуг за друга улагања.

У одређеној мјери, влада може користити финансирање пројекта да задржи дуг и обавезе по пројекту ванбилансно, тако да заузимају мање фискалног простора. Фискални простор је износ новца који влада може потрошити изван онога што већ улаже у јавне услуге, попут здравства, социјалне заштите и образовања. Теорија је да ће снажан економски раст донети влади више новца кроз додатне пореске приходе од више људи који раде и плаћају више пореза, омогућавајући влади да повећа потрошњу за јавност услуге.

Финансирање без регреса

У случају неплаћања кредита, регресно финансирање даје зајмодавцима потпуно потраживање над имовином или новчаним токовима акционара. Насупрот томе, финансирање пројекта означава пројектну компанију као СПВ са ограниченом одговорношћу. Регрес зајмодаваца је стога ограничен првенствено или у потпуности на имовину пројекта, укључујући гаранције завршетка и перформансе и обвезнице, у случају да је пројектна компанија неиспуњена.

Кључно питање у финансирању без регреса је да ли може доћи до околности у којима зајмодавци користе одређену или целу имовину акционара. Намерно кршење од стране акционара може повериоцу поверити средства.

Важећи закон може ограничити степен до којег одговорност акционара може бити ограничена. На пример, одговорност за личне повреде или смрт обично није предмет уклањања. Дуг без регреса карактерише висока капитални издаци, дуги периоди кредитирања и несигурни токови прихода. За преузимање ових кредита потребне су вјештине финансијског моделирања и добро познавање основне техничке области.

Да би се предупредили салдо недостатка, односи кредита и вредности (ЛТВ) обично су ограничени на 60% кредити без регреса. Зајмодавци намећу веће кредитне стандарде зајмопримцима како би смањили могућност неизвршења обавеза. Зајмови без регреса, због већег ризика, носе веће каматне стопе од кредита са регресом.

Регрес у односу на кредите без регреса

Ако две особе желе да купе велику имовину, попут куће, а једна добија регресни зајам и други зајам без регреса, радње које финансијска институција може предузети према сваком зајмопримцу различит.

У оба случаја, куће се могу користити као колатерал, што значи да се могу одузети у случају неплаћања зајмопримца. Да би надокнадиле трошкове када зајмопримци не плате, финансијске институције могу покушати продати куће и искористити продајну цену за отплату повезаног дуга. Ако се некретнине продају за мање од износа дуга, финансијска институција може потражити само дужника уз регресни кредит. Дужника са зајмом без регреса не може се тражити било каква додатна исплата осим заплене имовине.