Зашто се успешна предузећа стичу

У свету спајања и аквизиције, обично постоји неколико стотина трансакција недељно. Док многе од више милијарди долара прекограничне трансакције привлаче већину медија, велика већина послова укључује компаније са микро и средњег тржишта. Ове трансакције укључују спајања, аквизиције, откупе путем полуге, откупе од стране управе или докапитализације и укључују компаније чија је вредност предузећа између две до неколико стотина милион долара.

Постоје различити разлози зашто власници продају своје компаније или истражују стратешке алтернативе и алтернативе за прикупљање капитала. Постоји огромна количина могућности за структуру договора за прилагођавање различитим циљевима. Власник - често уз помоћ искусног спајања и аквизиције (М&А) саветник - тражиће структуру која најбоље испуњава један или више његових или њених циљева.

Читајте даље док истражујемо мотиве М & Ас -а из перспективе продавца. Разумевање овог процеса може бити важан корак за инвеститоре у истраживању компаније коју поседују или размишљају о куповини. Оно што се дешава компанији након њеног преузимања често је одређено детаљима исцрпљеним у процесу спајања и преузимања.

Зашто власници продају

Власници који пристану да продају своје компаније можда су уморни од вођења посла и траже потпуни или делимични излаз. Ако власник то жели ликвидирати 100% његовог или њеног капитала, стицање инвеститора обично нуди нижу цену аквизиција Цена. Ово је дијелом резултат већих тешкоћа које се очекују у вођењу посла након трансакције ако власник није доступан да помогне у процесу интеграције.

А. докапитализација, где постојећи власник задржава мањински удео у предузећу (типично 10-40%), уобичајена је структура. У овом случају, постојећи власник има подстицај да помогне у повећању вредности пословања (обично кроз напоран рад). Излазећи власник ће и даље имати користи од постепено опадајуће улоге у операцији и слободе да ужива у лагоднијим пословима. Када власник потпуно нестане са слике, комбиновани ентитет ће имати напредни план за наставак развоја пословања, интерно и путем аквизиција. Осим тога, постојећи већински власник ће видети повећање вредности свог капитала ако се достигну референтне вредности перформанси. Велике компаније добијају више вредновање вишеструко са тржишта у поређењу са мањим компанијама, делимично и због мањег ризика предузећа.

Одлазећи власник такође може пожелети да свој капитал конвертује у готовину. То је зато што многи власници предузећа имају значајну нето вредност, али велики део ове вредности често је везан за пословање, па неликвидан. Откључавање овог капитала путем догађаја ликвидности може смањити ризик продавца тако што ће диверзификовати његов или њен портфељ и омогућити продавцу да ослободи више готовине.

Још један уобичајен сценарио изласка укључује старијег власника који има здравствене проблеме или је престар за ефикасно вођење посла. Такве ситуације често захтевају потребу да се пронађе стицалац брзо. Док службеници за развој пословања стратешких компанија могу брзо покренути процес спајања и преузимања, велике компаније често не реагују довољно брзо јер их ометају бројни бирократски процеси који изазивају одлагања (нпр. одобрења руководства и одбора).

Страна аквизиције

На тржишту аквизиција, приватна имовина чини се да је боље прилагођен за брзо ангажовање власника, процену пословања и завршетак аквизиције. Релативно добро вођена компанија средњег тржишта може се стећи у року од три до шест месеци ако су обе стране истински уложене у посао. Ово је нарочито тачно ако постојећи рачуновође акционара спремно доставе годишње и месечне финансијске извештаје, и ако група аквизитера капитала већ има рачуноводствене и правне, дужна пажња тим спреман за усељење.

Породични спорови су такође уобичајен покретач за стицање. Супружник или блиски рођак може злоупотребити имовину компаније за личну корист, што доводи до лоших перформанси компаније и ниског морала. Долазни инвеститори могу се ослободити дисфункционалних појединаца и вратити добре праксе управљања у пословању, као и пружити мир продавцу.

Стратешки разлози продаје

Продавац може покушати да прода своје предузеће у оперативне или стратешке сврхе. На пример, власник може желети:

• Повећајте тржишни удео: веће предузеће преузимач има комплементарну дистрибуцију и Маркетинг канале или препознатљив бренд и добра воља циљни ентитет може да утиче.
• Финансирајте проширење: Субјекат стицаоца има новца за финансирање нове опреме, оглашавање или додатни географски досег, повећавајући оперативни отисак циља.
• Прикупите капитал за стицање: Предузеће стицалац има капитал или дуг да изврши игру акумулације. Другим речима, може стећи низ мањих конкурената и помоћи им консолидовати индустрија. Циљ ради са мање конкурената у индустрији и има приступ ресурсима својих бивших конкурената (талент за управљање, стручност за производе итд.).
• Поставите боље управљање: Тхе матична компанија има врхунско управљање за откључавање вредности у циљном послу. Стечено пословање се тада може професионализовати (имати боље ИТ системе, рачуноводствене контроле, одржавање опреме итд.)
• Диверсификујте релативно фокусирану базу клијената: Мала предузећа често имају велики проценат прихода од једног или релативно малог броја купаца. Концентрација купаца значајно повећава ризик предузећа јер предузеће може банкротирати ако изгуби једног или више кључних купаца. Разноврсна база купаца - вероватно са разноликим током прихода - смањује нестабилност њеног прилива готовине, повећавајући вредност компаније.
• Диверсификујте понуду производа и услуга: Додавање комплементарних понуда производа и услуга у циљно пословање омогућава му да привуче више купаца и повећа приход.
• Сигурно наследство лидера: Власник предузећа можда није уложио време и труд у идентификацију и неговање а наследник, што захтева продају предузећа како би се осигурало његово даље ефикасно пословање.

Други фактори

Тхе макроекономски животна средина такође може бити подстицај за продају. Огроман фонд капитала доступан у америчкој економији погурао је аквизиционе цене. Као такви, власници често настоје да искористе тржиште продаваца и ангажују саветнике да своје пословање пласирају за вишеструке мултипликаторе. Уз огромне количине готовине које се надмећу за аквизиције, стицаоци (посебно приватни капитал) имају постану флексибилни у структурирању послова у складу са преференцијама постојећих акционара и циљеве. Међутим, док је а продајно тржиште пружа такве погодности и погодности, ако се власници одмакну превише од разумних и поштених цена за своје компаније, ризикују да разнесу посао и изгубе милионе долара.