Хоће ли корпоративни дуг повући ваше акције?
Када улажете у компанију, морате погледати много различитих финансијских података да бисте видели да ли је то исплативо улагање. Али шта за вас значи ако, након што сте обавили све своје истраживање, инвестирате у компанију, а онда она одлучи да позајми новац? Овде ћемо погледати како можете проценити да ли је дуг ће утицати на вашу инвестицију.
Како функционише корпоративни дуг?
Пре него што почнемо, морамо разговарати о различитим врстама дуга које компанија може преузети. Компанија може позајмити новац на два главна начина:
- Издавањем дужничке хартије од вредности са фиксним приходом, попут обвезница, записа, записа и корпоративних папира
- Узимањем кредита у банци или кредитној институцији
Хартије од вредности са фиксним приходом
Дужничке хартије од вредности које издаје компанија купују инвеститори. Када купујете било коју врсту хартије од вредности са фиксним приходом, у суштини позајмљујете новац предузећу или влади. Приликом издавања ових хартија од вредности, предузеће мора да плати
потписивање накнаде. Међутим, дужничке хартије од вредности омогућавају компанији да прикупи више новца и да се задужује на дуже време него што то кредити обично дозвољавају.Кредити
Позајмљивање од приватног лица значи одлазак у банку по кредит или линија КРЕДИТА. Предузећа ће обично имати отворене кредитне линије из којих могу да извуку новац како би испунили своје готовинске потребе за свакодневне активности. Зајам који компанија позајмљује од институције може се користити за плаћање платних листа предузећа, куповину инвентара и нове опреме или за чување као заштитна мрежа. За кредите је углавном потребно отплата у краћем временском периоду од већине хартија од вредности са фиксним приходом.
Шта тражити
Инвеститор би требао потражити неколико очигледних ствари када одлучује да ли ће наставити своје улагање у предузеће које преузима нови дуг. Ево неколико питања која морате себи поставити:
Колики дуг тренутно има предузеће?
Ако компанија нема апсолутно никаквог дуга, преузимање неког дуга може бити од користи јер може дати компанији више могућности да реинвестира ресурсе у своје пословање. Међутим, ако дотична компанија већ има знатан износ дуга, размислите двапут. Генерално, превелики дуг је лоша ствар за компаније и акционаре јер спречава способност компаније да створи готовински вишак. Штавише, високи нивои дуга могу негативно утицати обични акционари, који су последњи у реду за потраживање повраћаја од компаније која постане несолвентан.
Какав дуг компанија преузима?
Зајмови и хартије од вредности са фиксним приходом које компанија емитује драматично се разликују по томе датуми доспећа. Неки кредити морају бити враћени у року од неколико дана од издавања, док други не морају бити плаћени неколико година. Обично ће дужничке хартије од вредности издате јавности (инвеститорима) имати дужи рок доспећа од зајмова које нуде приватне институције (банке). Велике краткорочне кредите компанијама може бити теже отплаћивати, али дугорочне хартије од вредности са фиксним приходом са високим каматама можда неће бити лакше за предузеће. Покушајте да утврдите да ли је дужина и каматна стопа дуга је погодан за финансирање пројекта који компанија жели да предузме.
Чему служи дуг?
Да ли је дуг намењен враћању или рефинансирати старе дугове или се ради о новим пројектима који имају потенцијал да повећају приходе? Обично бисте требали добро размислити пре него што купите акције компанија које су више пута рефинансирале свој постојећи дуг, што указује на немогућност подмиривања финансијских обавеза. Компанија која мора доследно рефинансирање можда то чини јер троши више него што зарађује (расходи прелазе приходе), што је очигледно лоше за инвеститоре. Међутим, треба напоменути да је добра идеја да компаније рефинансирају свој дуг како би смањиле своје каматне стопе. Међутим, ова врста рефинансирања, чији је циљ смањење терета дуга, не би требало да утиче на оптерећење дуга и не сматра се новим дугом.
Може ли компанија да поднесе дуг?
Већина компанија ће бити сигурна у своје идеје пре него што им намене новац; међутим, не успевају све компаније да идеје успеју. Важно је да утврдите да ли компанија и даље може да врши плаћања ако упадне у невољу или ако јој пројекти пропадну. Требало би да погледате да ли је компанија готовински токови су довољне за измиривање дугова. И уверите се да је компанија диверзификовала своје изгледе.
Постоје ли посебне одредбе које би могле да изазову тренутну исплату?
Када гледате дуг компаније, погледајте да ли неке одредбе о зајму могу бити штетне за компанију ако се та одредба донесе. На пример, неке банке захтевају минималне нивое финансијског односа, па ако је неко од компанија навео омјери падну испод унапријед одређеног нивоа, банка има право позвати (или захтијевати отплату) зајам. Присиљавање на неочекивано враћање кредита може увећати било који проблем у компанији, а понекад га чак и присилити ликвидација.
Како се нови дуг компаније упоређује са њеном индустријом?
Многи различити фундаментална анализа омјери вам могу помоћи на том путу. Следећи омјери су добар начин за упоређивање компанија у истој индустрији:
- Брз однос (Тест киселости): Овај однос приближно говори инвеститорима колико је компанија способна да отплати све своје краткорочни дуг без потребе за продајом било каквог инвентара.
- Тренутни однос: Овај однос показује износ краткорочне имовине у односу на краткорочне обавезе. Што је краткорочна имовина већа у односу на обавезе, компанија има боље услове за отплату својих краткорочних дугова.
- Дуга према капиталу: Ово мери финансијско стање компаније полуга израчунато дељењем дугорочног дуга на капитал акционара. Он показује које пропорције капитала и дуга компанија користи за финансирање своје имовине.
Доња граница
Компанија која повећава своје дуговање треба да има план за отплату. Кад мораш проценити дуг компаније, покушајте да обезбедите да компанија зна како дуг утиче на инвеститоре, како ће се дуг отплаћивати и колико ће времена за то бити потребно.