Делта зарада: Шта се догодило са ДАЛ -ом

Шта се десило

Делта Аир Линес пријавила је зараду 22. априла ујутро, што није био добар знак за авио -индустрију. Претходно је било јасно да ће авио-компаније бити знатно повређене пандемијом ЦОВИД-19, јер су блокаде зауставиле путовања широм света. Међутим, штета је била гора него што се очекивало на свим фронтовима. Делта је пријавила зараду по акцији од -0,51 УСД, знатно лошију од очекиване -0,12 УСД по акцији. Приходи су такође пали испод очекивања. Фактор оптерећења авиопревозника, кључ за одржавање профитабилности, значајно је опао, како у апсолутним износима из године у годину, тако и у односу на очекивања. То значи да чак и уз много отказа лета, велики проценат места остаје празан, више од четвртине места укупно. Делта је у време писања вести опала за 2,5%.

(Испод је преглед оригиналне зараде Инвестопедиа, објављен 13.4.20.)

Шта тражити

Акције Делта Аир Линес Инц. (ДАЛ) трговало близу рекордних вредности током прошле године, а затим је последњих месеци изненада ушло у застој због пандемије коронавируса. Глобално ширење вируса покренуло је строга ограничења путовања која је наметнула влада и смањила број путника у Делти. Инвеститори ће први поглед на штету видети када Делта 22. априла пријави зараду за први квартал 2020. Аналитичари очекују да ће Делта извести своју прву годину у односу на претходну годину (ИОИ) пад зараде по акцији у посљедњих 10 квартала и први пад прихода у посљедњих 12 квартала.

Један од кључних показатеља на који ће се инвеститори вероватно фокусирати у овонедељном извештају о приходима је фактор оптерећења Делте, мерач ефикасности који мери који проценат капацитета седишта Делте се користи. Очекивања су мрачна за 2020. годину и свака прогноза, чак и она изнета у овој причи, вероватно ће имати велике марже грешке с обзиром на огромну неизвесност произашлу из брзих економских застоја који су се догодили широм земље глобус.

Делтине акције почеле су да падају тек недавно, средином фебруара, што је оборило годишњи приход. Његове акције су драматично подбациле тржиште са укупним приносом од -59,9% у последњих 12 месеци у поређењу са укупним приносом С&П 500 од -9,2%.

Пре него што је избијање коронавируса добило пуни замах, Делтине акције су током тога скромно назадовале другу половину јануара, само неколико дана након што је компанија објавила снажан извештај о заради у К4 за ФГ 2019. Победио је очекивања за 21,4%.Делта је остварила ИОИ раст прилагођене зараде по акцији (ЕПС) од 30,6% на годишњем расту прихода од 6,5%, оба су била релативно конзистентна са стопама раста пријављеним у ранијим кварталима током године.Делта је такође ослабила у октобру када је објавила да очекује да ће јединични трошкови за гориво порасти више него што се раније предвиђало.Али након што је зарада у трећем кварталу порасла 29% и скромно надмашила очекивања, акције су поново почеле да расту.

Овим стабилним финансијским резултатима у 2019. допринела је чињеница да Делтина флота авиона не укључује Боеинг 737 Макс, авион који је приземљен од марта 2019. након што је учествовао у две смртоносне несреће у распону од пет месеци.Друге авио -компаније морале су отказати хиљаде летова јер не могу да користе своје авионе Мак.

Тек у фебруару ове године пандемија је почела штетити резултатима Делте и других авиопревозника. Аналитичари сада очекују да ће Делта прилагођени ЕПС за први квартал 2020. године пасти за 112,4% у односу на претходну годину, а приход у пад од 7,4% у односу на исти период претходне године.

Делта Кеи Метрицс
Процена за први квартал 2020 (ФГ)	1. квартал 2019 (ФГ)	1. квартал 2018. (ФГ)
Прилагођена зарада по акцији	-$0.12	$0.96	$0.75
Приход (у милијардама)	$9.7	$10.5	$10.0
Фактор оптерећења	80.3%	82.7%	82.9%

Извор: Видљива алфа

Оптерећење авиопревозника значи да ће Делта инвеститори бити фокусирани на компанију фактор оптерећења, која ће вјероватно пасти због ограничења која је наметнула влада, као и добровољном одлуком запослених да не путују. Фактор оптерећења је метрика која мери проценат расположивог капацитета за седење попуњеног путницима. Висок фактор оптерећења, за разлику од ниског фактора оптерећења, повезан је са високим процентом седишта која заузимају путници. Будући да су трошкови слања авиона у лет релативно исти, било да се на броду налази 50 људи или 100, авиокомпаније имају снажан подстицај да продају више карата како би попуниле места. Већи фактори оптерећења значе да се фиксни трошкови авиопревозника расподељују на већи број путника, што авиокомпанију чини профитабилнијом.

Аналитичари очекују да ће Делта извести да је њен фактор оптерећења пао за 2,4 процентна поена на 80,3% у првом кварталу 2020. у односу на годину дана раније. То би представљало најнижи квартални фактор оптерећења који је компанија пријавила најмање у последње три и по године. Процењени пад Делтиног фактора оптерећења у К1 је драматичнији у поређењу са најновијим К4 2019, када је фактор оптерећења био 85,6%.Аналитичари очекују пад од 5,3 процентних поена између К4 и К1. То би могао бити само почетак. Делта и остатак авио -индустрије вероватно ће видети своје факторе оптерећења, а остатак њихових финансијских показатеља наставља да се погоршава ако вирус није обуздан.