Како планирати „тржиште медведа у пуном обиму“ усред еуфорије инвеститора
Упркос скоку тржишта овог месеца близу рекордних вредности, неки посматрачи тржишта и аналитичари кажу да су акције далеко крхкије него што изгледају. Кажу да би се акције могле спустити у "пуну величину" пад тржишта, пад деоница, пад цена, "пад од најмање 20%. Или још горе, неки виде да акције драматично падају на тржишту судар.
Аналитичари Цитигроупа кажу да би према једном реалном медвјеђем сценарију С&П могао пасти на 2.350, десезогодишњи трезорски принос пасти на 1,5% или нижи, а злато и долар више. То би се догодило ако не дође до трговинског споразума и Федералне резерве не смање каматне стопе. „Чини се да се трговинске тензије повећавају на начин који изазива забринутост, или барем појачан опрез “, написали су Марк Сцхофиелд и Бењамин Набарро из Цитигроуп -а, према детаљним прича у МаркетВатцх.
3 сценарија Цитигроуп -а
Сценарио медведа: Нема трговинског споразума, нити је Фед смањен
- Акције улазе на „пуно тржиште медведа“
- Приноси од 10 година до 1,5% или нижи
Булл Сценарио 1: Трговински споразум на самиту Г-20
- С&П скочи на око 2.900
- 10-годишњи приноси око 2,5%
Булл Сценарио 2: Нема трговинског договора, Фед снижава стопе 0,75%
- Акције су достигле нове врхунце, перформансе варирају међу секторима
- 10-годишње трговине у распону од 1,75% до 2%, крива приноса се појачава
Извор: Цитигроуп, МаркетВатцх.
Шта то значи за инвеститоре
Сцхофиелд и Набарро далеко су од оптимизма у погледу будућих трговинских преговора, јер виде да тензије расту, а не да се смањују, посебно са председником Трумпом на челу. „Применом сочива теорије игара на проблем, могло би се рећи да ће председник Трамп вероватно наставити да заузима чврсту линију“, рекли су аналитичари Цитигроупа.
Та „тврда линија“ ће вероватно значити повећање тарифе о увозу из Кине у кратком року. С обзиром на то да трговински сукоби који су у току представљају највећу препреку глобалној економији, Цитигроуп каже да су ове растуће тарифе сила која ће вероватно послати америчке акције на тржиште медведа.
Цхарлес Хугх Смитх, аналитичар и писац Блог Тво Миндс, песимистичнији је од Цитигроупа и тврди да смањење каматних стопа Фед -а заправо може постићи супротно од њиховог циља. „Као резултат све присутне спремности централне банке да интервенише на берзи, учесници су обучени да верују да пад берзе није што је дуже могуће: ако тржиште падне за 10% или не дај Боже, 20% (тј. на територију медведа), Федералне резерве и друге глобалне централне банке ће уштедети дан са директним куповинама, "пише Смитх, додајући," такво самозадовољно поверење у ефикасност интервенција централне банке заправо доводи до краха сценарио. "
Смитх види крах који се развија јер инвеститори - уверени да ће централне банке ускочити како би подржале тржишта - настављају да се упадају и купују акције на паду. Но, како се основе на тржишту погоршавају, Смитх каже да ће медвједи кратки продавачи појести повјерење биково стадо, што је довело до слободног пада цена и потпуног губитка поверења у моћ централе банкари.
Гледајући унапред
Наравно, ови песимистични сценарији могли би се избећи ако две највеће светске економије, САД и Кина, буду у стању да постигну свеобухватни трговински споразум. Али чак ни најбољи сценарио Цитигроупа није биковски, јер је трговински споразум повећао С&П 500 само на 2900, једва изнад данашњег.
