4 основне ствари које морате знати о обвезницама

Желите да ојачате свој портфолио ризик-принос профил? Додавањем обвезница можете створити уравнотеженији портфолио додавањем диверзификације и смиривањем нестабилност. Али тржиште обвезница чак и најискуснијим инвеститорима може изгледати непознато. Многи инвеститори склапају само подухвате у обвезнице јер су збуњени очигледном сложеношћу тржишта и терминологијом. У стварности, обвезнице су врло једноставни дужнички инструменти. Па како ући у овај део тржишта? Започните са улагањем у обвезнице учећи ове основне услове тржишта обвезница.

Основне карактеристике обвезница

А. обвезница је једноставно зајам који је узела компанија. Уместо да оде у банку, компанија новац добија од инвеститора који купују њене обвезнице. У замену за

главни град, компанија плаћа каматни купон, који је годишња каматна стопа плаћена на обвезницу изражена као проценат номиналне вредности. Предузеће плаћа камату у унапред одређеним интервалима (обично годишње или полугодишње) и враћа главницу на дан доспећа, окончавајући кредит.

за разлику од Акције, обвезнице се могу значајно разликовати у зависности од услова индентуре, правни документ који описује карактеристике обвезнице. Пошто је свака емисија обвезница другачија, важно је разумети тачне услове пре инвестирања. Конкретно, постоји шест важних карактеристика на које треба обратити пажњу приликом разматрања обвезнице.

Зрелост

Ово је датум када се главница или номинални износ обвезнице исплаћује инвеститорима и обвезница компаније обавеза Крајеви. Стога, он дефинише век трајања обвезнице. Обвезница зрелости је једно од примарних разматрања које инвеститор одмерава у односу на своје инвестиционе циљеве и хоризонт. Зрелост се често класификује на три начина:

• Краткорочно: Обвезнице које спадају у ову категорију имају тенденцију да доспевају у року од једне до три године
• Средњорочни: Датуми доспећа за ове врсте обвезница су обично преко десет година
• Дугорочно: Ове обвезнице углавном доспевају током дужег временског периода

Осигурано/Неосигурано

Обвезница може бити осигурана или необезбеђена. А. обезбеђена обвезница залаже одређену имовину власницима обвезница ако друштво не може отплатити обавезу. Ово средство се назива и колатерал зајма. Дакле, ако издавалац обвезница не изврши задане обавезе, имовина се тада преноси на инвеститора. А. хипотекарно обезбеђење (МБС) је једна врста осигуране обвезнице поткрепљене власништвом над кућама зајмопримаца.

С друге стране, необезбеђене обвезнице нису подржане никаквим колатералом. То значи да камате и главницу гарантује само компанија издавалац. Такође зван задужнице, ове обвезнице враћају мало ваших улагања ако компанија пропадне. Као такви, они су много ризичнији од осигураних обвезница.

Предност ликвидације

Када предузеће банкротира, отплаћује инвеститорима по одређеном редоследу док ликвидира. Након што фирма распрода сву своју имовину, почиње исплаћивати своје инвеститоре. Виши дуг је дуг који се прво мора платити, а затим следи нижи (подређени) дуг. Акционари добити све што је остало.

Купон

Тхе купон износ представља камату која се плаћа власницима обвезница, обично годишње или полугодишње. Купон се назива и стопа купона или номинални принос. Да бисте израчунали стопу купона, поделите годишње уплате са номиналном вредношћу обвезнице.

Порески статус

Док је већина корпоративних обвезница опорезиво улагање, неке владе и општинске обвезнице ослобођени су пореза, па приход и капитални добици не подлежу опорезивању.Обвезнице ослобођене пореза обично имају нижу камату од еквивалентних обвезница. Инвеститор мора израчунати порески еквивалентни принос да би упоредио принос са опорезивим инструментима.

Цаллабилити

Неке обвезнице издавалац може исплатити пре доспећа. Ако обвезница има могућност опозива, може се исплатити раније, по избору компаније, обично уз малу премију пар. Компанија може изабрати да позове своје обвезнице ако каматне стопе омогућити им да се задужују по бољој стопи. Обвезнице на позив такође привлаче инвеститоре јер нуде боље стопе купона.

Ризици од обвезница

Обвезнице су одличан начин за зараду јер су обично релативно сигурна улагања. Али, као и свака друга инвестиција, оне носе одређене ризике. Ево неких од најчешћих ризика са овим улагањима.

Каматни ризик

Каматне стопе деле обрнути однос са обвезницама, па када стопе расту, обвезнице имају тенденцију пада и обрнуто. Ризик од промене каматних стопа долази када се стопе значајно промене у односу на очекивања инвеститора. Ако каматне стопе значајно опадну, инвеститор суочава се са могућношћу плаћања унапред. Ако каматне стопе порасту, инвеститор ће остати заглављен у инструменту који приноси испод тржишних стопа. Што је дуже време до доспећа, већи је ризик каматне стопе који носи инвеститор, јер је теже предвидети развој тржишта даље у будућности.

Кредитни/неизмирени ризик

Кредит или Уобичајено ризик представља ризик да се камате и главница које доспевају по обавези неће извршити према захтеву. Када улагач купи обвезницу, очекују да ће издавалац надокнадити камату и равнатељ плаћања - као и сваки други поверилац.

Када улагач разматра корпоративне обвезнице, требало би да одмери могућност да компанија може неплатити дуг. Сигурност обично значи да компанија има већи пословни приход и проток новца у поређењу са његовим дугом. Ако је обрнуто тачно и дуг надмашује расположиву готовину, инвеститор ће можда желети да се држи подаље.

Ризик превремене отплате

Предплата ризик је ризик да ће се дата емисија обвезница исплатити раније него што се очекивало, обично путем а одредба позива. Ово може бити лоша вест за инвеститоре јер компанија има подстицај да отплати обавезу превремено када су каматне стопе значајно пале. Уместо да наставе да држе улагање са високим каматама, инвеститорима је остављено да реинвестирају средства у окружењу са нижим каматама.

Бонд Ратингс

Већина обвезница долази са рејтинг што оцртава њихов квалитет кредита. То јест, колико је јака обвезница и њена способност да плати главницу и камате. Оцене се објављују и користе их инвеститори и професионалци да процене њихову вредност.

Агенције

Најчешће цитиране агенције за рејтинг обвезница су Стандард & Поор'с, Мооди'с Инвесторс Сервице и Фитцх Ратингс. Оцењују способност предузећа да отплати своје обавезе. Оцене се крећу од ААА до Ааа за висококвалитетне проблеме за које је врло вероватно да ће бити враћени Д за питања која су тренутно неизвршена.

Обвезнице оцењене БББ према Баа или вишој називају се инвестиционе оцене. То значи да је мало вероватно да ће пропасти и да ће остати стабилне инвестиције. Обвезнице са оценом ББ до Ба или ниже се позивају рискантне—Дефицит је вероватнији и они су спекулативнији и подложни су променљивости цена.

Предузећа неће оцењивати своје обвезнице, у том случају на инвеститору је да процени способност отплате предузећа. Пошто се системи рејтинга разликују за сваку агенцију и с времена на време се мењају, истражите дефиницију рејтинга за емисију обвезница коју разматрате.

Приноси од обвезница

Приноси од обвезница су све мере повратка. Принос до доспећа је мерење које се најчешће користи, али важно је разумети неколико других мерења приноса које се користе у одређеним ситуацијама.

Принос до доспећа (ИТМ)

Као што је горе, принос до доспећа (ИТМ) је најчешће цитирано мерење приноса. Он мери колики је принос на обвезницу ако се она држи до доспећа и сви купони се реинвестирају по стопи ИТМ. Пошто је мало вероватно да ће се купони реинвестирати по истој стопи, стварни принос инвеститора ће се мало разликовати. Ручно израчунавање ИТМ -а је дугачак поступак, па је најбоље користити Екцел -ове функције РАТЕ или ИИЕЛДМАТ (почевши од програма Екцел 2007). Једноставна функција је такође доступна на финансијском калкулатору.

Тренутни принос

Тхе тренутни принос могу се користити за упоређивање прихода од камата које даје обвезница са дивиденда приход од акције. Ово се израчунава дељењем годишњег купона обвезнице са тренутном ценом обвезнице. Имајте на уму да овај принос укључује само приход прихода, занемарујући могуће капиталне добитке или губитке. Као такав, овај принос је најкориснији за инвеститоре који се баве само тренутним приходом.

Номинални принос

Номинални принос на обвезницу је једноставно проценат камате која се периодично плаћа на обвезницу. Рачуна се тако што се годишња уплата купона подели са номиналном или номинална вредност обвезнице. Важно је напоменути да номинални принос не процењује тачан принос осим ако је тренутна цена обвезнице иста као и њена номинална вредност. Стога се номинални принос користи само за израчунавање других мера приноса.

Принос за позив (ИТЦ)

Обвезница која се може опозивати увек носи извесну вероватноћу да буде позвана пре датума доспећа. Инвеститори ће остварити нешто веће принос ако се позване обвезнице исплате премијом. Улагач у такву обвезницу ће можда желети да зна који ће принос бити остварен ако се обвезница позове на одређени датум позива, како би се утврдило да ли је ризик превремене отплате вредан. Најлакше је израчунати принос за позив помоћу Екцел -ових функција ИИЕЛД или ИРР или помоћу финансијског калкулатора.

Остварени принос

Тхе остварени принос обвезнице треба израчунати ако инвеститор планира да држи обвезницу само на одређено време, а не до доспећа. У овом случају, инвеститор ће продати обвезницу, а за прорачун се мора процијенити ова пројектована будућа цијена обвезнице. Будући да је будуће цене тешко предвидети, ово мерење приноса је само процена приноса. Овај прорачун приноса најбоље је извршити помоћу Екцел -ових функција ИИЕЛД или ИРР или помоћу финансијског калкулатора.

Доња граница

Иако се тржиште обвезница чини комплексним, оно је заиста вођено истим компромисима ризика/приноса као и тржиште акција. Када инвеститор савлада ових неколико основних услова и мера како би разоткрио познату тржишну динамику, може постати компетентан улагач у обвезнице. Кад стекнете језичак, остало је лако.