Опције вс. Фјучерс: кључне тржишне разлике

Ан опције опције даје инвеститору право, али не и обавезу, да купи (или прода) акције по одређеној цени у било које време, све док је уговор на снази. Насупрот томе, а футурес Уговор захтева да купац купи акције - а продавац да их прода - на одређени будући датум, осим ако је позиција власника затворена пре истека рока.

Опције и фјучерси су и финансијски производи које инвеститори могу користити за зараду или за зараду живица текуће инвестиције. И опција и будућност омогућавају инвеститору да купи улагање по одређеној цени до одређеног датума. Али тржишта јер се ова два производа веома разликују по томе како функционишу и колико су ризични за инвеститора.

Опције

Опције се заснивају на вредности основне вредности безбедност као што је деоница. Као што је горе наведено, уговор о опцијама даје инвеститору могућност, али не и обавезу, да купи или прода имовину по одређеној цени док је уговор још на снази. Инвеститори не морају да купују или продају имовину ако одлуче да то не учине.

Опције су изведени облик улагања. То могу бити понуде за куповину или продају акција, али не представљају стварно власништво над основним улагањима док се уговор не финализује.

Купци обично плаћају а премија за опционе уговоре, који одражавају 100 акција основног средства. Премије генерално представљају имовину ударна цена- стопа куповине или продаје до истека уговора. Овај датум означава дан до којег се уговор мора користити.

Врсте опција: Опције позива и стављања

Постоје само две врсте опција: Опције позива и ставити опције. Опција кол је понуда за куповину акција по штрајк цени пре истека уговора. Пут опција је понуда за продају акција по одређеној цени.

Погледајмо пример сваке - прво опције позива. Инвеститор отвара цалл опцију за куповину акција КСИЗ по цени од 50 УСД ударна цена негде у наредна три месеца. Акције се тренутно тргују по цени од 49 долара. Ако акција скочи на 60 УСД, купац може остварити право да купи деоницу на 50 УСД. Тај купац тада може одмах продати акције за 60 УСД за профит од 10 УСД по акцији.

Друге могућности

Алтернативно, купац опције може једноставно продати позив и ставити га у џеп профит, пошто опција за позив вреди 10 УСД по акцији. Ако се опција тргује испод 50 УСД у тренутку истека уговора, опција је безвредна. Купац позива губи авансно плаћање за опцију, звану премија.

У међувремену, ако инвеститор поседује пут опцију продаје КСИЗ -а по 100 УСД, а цена КСИЗ -а падне на 80 УСД пре истека опције, улагач ће добити 20 УСД по акцији, минус трошак премије. Ако је цена КСИЗ -а изнад 100 УСД истицање, опција је безвредна и инвеститор губи премију уплаћену унапред. Купац или писац могу затворити своју опцију опције како би закључили добит или губитак у било које време пре истека рока. То се постиже куповином опције, у случају писца, или продајом опције, у случају купца. Купопродаја такође може изабрати да оствари право продаје по штрајку.

Футурес

Фјучерс уговор је обавеза да се имовина прода или купи касније по договореној цени. Фјучерс уговори су право улагање у заштиту и најразумљивији су када се посматрају робе попут кукуруза или уља. На пример, пољопривредник ће можда желети да унапред закључи прихватљиву цену у случају да тржишне цене падну пре него што се усев може испоручити. Купац такође жели унапред да одреди цену ако цене скоче до тренутка испоруке усева.

Примери

Покажимо на примеру. Претпоставимо два трговци пристати на цену од 50 УСД по бушелу по фјучерс уговору о кукурузу. Ако се цена кукуруза подигне до 55 долара, купац уговора зарађује 5 долара по барелу. Продавац, с друге стране, губи на бољем послу.

Тржиште будућности се значајно проширило изван нафте и кукуруза. Фјучерси на акције могу се купити на појединачним акцијама или на индексу попут С&П 500. Купац фјучерс уговора није дужан да унапред плати пун износ уговора. Проценат цене која се зове ан почетна маржа се плаћа.

На пример, фјучерс уговор о нафти је за 1.000 барела нафте. Споразум о куповини фјучерс уговора за 100 УСД представља еквивалент уговора од 100.000 УСД. Од купца се може захтевати да плати неколико хиљада долара за уговор, а може и да дугује више ако се то клађење у правцу тржишта покаже погрешним.

Ко тргује фјучерсима?

Будућност је измишљена за институционални купци. Ови дилери намеравају да заиста преузму бачве сирове нафте за продају рафинеријама или тоне кукуруза за продају дистрибутерима супермаркета. Утврђивање цене унапред чини предузећа са обе стране уговора мање осетљивим на високу цену љуљашке.

Малопродајни купци, међутим, купујте и продајте фјучерс уговоре као опкладу на смер цена основна безбедност. Желе да профитирају од промена цена фјучерса, горе или доле. Они не намеравају да заузму било који производ.

Кључне разлике

Осим горе наведених разлика, постоје и друге ствари које раздвајају опције и будућност. Ево још неких великих разлика између ова два финансијска инструмента. Упркос могућностима зараде са опцијама, инвеститори би требали бити опрезни ризици повезан са њима.

Опције

Пошто су склони да буду прилично сложени, уговори о опцијама су ризични. И цалл и пут опције генерално долазе са истим степеном ризика. Када инвеститор купи опцију акција, једина финансијска обавеза је трошак премије у тренутку куповине уговора.

Међутим, када продавац отвори пут опцију, тај продавац је изложен максималној одговорности основне цене акција. Ако пут опција даје купцу право да прода акција по 50 УСД по акцији, али акција пада на 10 УСД, особа која је започела уговор мора пристати да купи деоницу за вредност уговора или 50 УСД по акцији.

Ризик за купца цалл опције ограничен је на премију која се плаћа унапред. Ова премија расте и опада током трајања уговора. Заснива се на бројним факторима, укључујући колико је цена удара удаљена од тренутне цене основног хартија од вредности, као и колико је времена преостало за уговор. Ова премија се плаћа инвеститору који је отворио пут опцију, која се такође назива писац опција.

Писац опција

Писац опција је с друге стране трговине. Овај инвеститор има неограничен ризик. Претпоставимо у горњем примеру да акције расту до 100 УСД. Писац опција био би приморан да купи деонице по 100 УСД по акцији како би их продали купцу на позив за 50 УСД по акцији. У замену за малу премију, писац опција губи 50 долара по акцији.

Или купац опције или писац опција могу затворити своје позиције у било ком тренутку куповином опције за позив, што их доводи назад. Добит или губитак је разлика између примљене премије и трошка откупа опције или изласка из трговине.

Футурес

Опције могу бити ризичне, али фјучерс је ризичнији за појединачног инвеститора. Фјучерс уговори укључују максималну одговорност и према купцу и према продавцу. Како се основна цена акција креће, било која од страна у уговору ће можда морати да положи више новца у своје трговање рачуни да испуни дневну обавезу. То је зато што се добитци на фјучерс позицијама аутоматски остварују означено на тржишту дневно, што значи да се промена вредности позиција, горе или доле, преноси на фјучерс рачуне странака на крају сваког трговачког дана.

Примери опција и будућности

Опције

Да би се ствари закомпликовале, опције се купују и продају на фјучерсима. Али то омогућава илустрацију разлика између опција и будућности. У овом примеру, један уговор о опцијама за злато на Чикашка трговачка берза (ЦМЕ) као основно средство има један ЦОМЕКС фјучерс уговор о злату.

Ан опције инвеститор може купити опционалну опцију за премију од 2,60 УСД по уговору са ударном ценом од 1 600 УСД која истиче у фебруару 2019. Власник овог позива има биковски поглед на злато и има право да преузме основну позицију фјучерса на злато све док опција не истекне након затварања тржишта у фебруару. 22, 2019. Ако цена злата порасте изнад ударне цене од 1.600 долара, инвеститор ће остварити право да откупи фјучерс уговор. У супротном, инвеститор ће дозволити истицање уговора о опцијама. Максимални губитак је премија од 2,60 долара плаћена за уговор.

Фјучерс уговор

Уместо тога, инвеститор може одлучити да купи фјучерс уговор о злату. Један фјучерс уговор има за основно средство 100 тројних унци злата. То значи да је купац дужан да прихвати 100 тројске унце злата од продавца на датум испоруке наведен у фјучерс уговору. Под претпоставком да трговац нема интереса да заиста поседује злато, уговор ће бити продат пре Датум испоруке или прешао на нови фјучерс уговор.

Како цена злата расте или пада, износ добитка или губитка је кредитиран или задужен на рачун инвеститора на крају сваког трговачког дана. Ако цена злата на тржишту падне испод уговорене цене на коју је купац пристао, фјучерс купац је и даље у обавези да плати продавцу већу уговорену цену на датум испоруке.