Савети општинских обвезница за испит из серије 7

Општински испит за обвезнице серије 7

Општинска обвезница теме обично садрже отприлике 15 до 25 питања о Серија 7 испит, такође познат као општи испит за представника хартија од вредности (ГСРЕ), који је тест који сви берзански посредници морају да положе за трговање хартијама од вредности.

Општинске обвезнице спадају у следеће две широке категорије:

1. Општа обавеза (ГО) обвезнице, које су подржане кредитном и пореском моћи надлежности која их издаје
2. Обвезнице прихода, које финансирају пројекте који стварају приход и осигуране су одређеним извором прихода

Тестери који јасно разликују ове обвезнице имају веће шансе да правилно одговоре на питања о муни обвезницама. Овај чланак осветљава обе врсте обвезница.

Приход вс. Обвезнице опште обавезе

Када радите на практичним питањима, упоредни графикон може увелико помоћи у разликовању ГО обвезница од обвезница прихода.

Карактеристике	Општа облигациона обвезница	Приход обвезница
Издаје:	Државе и политичке подређене јединице испод државног нивоа, укључујући и пореске округе	Државе и политичке подјеле испод државног нивоа, али укључујући комисије, органи, агенције итд.
Уз подршку:	Пуна вера и свака част оф издавалацили пореску моћ издаваоца. Испод државног нивоа, то првенствено значи ад валорем (порез на имовину)	Стварни приходи остварени од корисничке таксе из пројекта/објекта
Одобрење гласача:	Обавезно (нпр. А референдум о обвезницама)	Одобрење бирача није потребно
Посебне врсте:	Двоцевне обвезнице: Они имају директан извор финансирања и крајњу подршку пореске моћи издаваоца ако је потребно.	Обвезнице прихода од индустријског развоја (ИДРБ): Подржавају их корпорације закуп Плаћања, или корпоративни кредит. Посебне пореске обвезнице - подржане посебним порезима (дуван, бензин, хотел/мотел) за одређени пројекат или сврху - а не ад валорем порезима. Обвезнице посебне процене: Поткрепљено проценама за имовину у корист (нпр. Обвезнице за канализацију и тротоаре). Моралне обвезнице: поткрепљено уверењем државног законодавства да ће, у случају: мањак у приходима ће потребна средства онда бити присвојен. Обвезнице јавне стамбене управе (ПХА)/ нове стамбене власти (НХА): Поткрепљене приходима од закупа/ закупа од јавних станова са ниским приходима, али гарантовано од пуна вера и заслуга америчке владе. Напомена: ПХА/НХА обвезнице нису двоцевне обвезнице.

Општинске белешке

Општински дужнички инструменти које се не класификују као обвезнице, због свог кратког доспећа називају се "општинске белешке. ” Ови краткорочни инструменти токова готовине долазе у следећим варијацијама:

• Напомене о предвиђању пореза (ТАН): Издато ради уједначавања новчаног тока града између периода наплате пореза.
• Напомене о предвиђању прихода (РАН): Слично ТАН -овима.
• Напомене о очекивању обвезница (БАН): Издато ради прикупљања средстава када је издата обвезница, али новац још није примљен. Приход од емисије обвезница исплатиће БАН.
• Порез и приходи Напомене о ишчекивању (ТРАН)

Систем рејтинга Мооди'с Инвестмент Граде (МИГ) рејтингује обвезнице. И мада стварне оцене никада нису испливале на испиту из Серије 7, сам МИГ је наводно упућен на одређена питања.

Закладе поверења и обвезнице прихода

Труст индентурес, који су правно обавезујући уговори између емитената и поверилаца који заступају интересе власника обвезница, присутни су са обвезницама прихода, али не и са ГО обвезницама. Зајмови поверења су у основи скуп услова којих се обе стране морају придржавати, што такође може указивати одакле потиче извор прихода обвезнице.

Будући да су општинске обвезнице изузете од савезних прописа, зајмови заклада у великој мери штите власнике обвезница, па се стога понекад називају „заштитним заветима“.

​ПТД=АВ×Миллаге Ратегде:ПТД = Доспели порези на имовинуАВ=Процењено тржиште(Сале)×Стопа процене(%)АВ = Процењена вредностМиллаге Рате=$0.001 или 1/10тх оф цент​

Завези о обвезницама прихода

Рате Цовенант	Издавалац уверава власници обвезница да ће се, по потреби, повећати корисничке таксе како би се осигурало покриће сервис дуга и трошкови.
Пакт о забрани дискриминације	Сви корисници објекта морају платити исте таксе.
Додатне обвезнице	Две врсте савеза: Затворено: Емитент не може издати додатне обвезнице са једнаким потраживањем на имовину, осим ако су потребна средства за завршетак изградње објекта. Отворено: издавалац може продати додатне обвезнице са једнака тужба на имовину ако је то дозвољено према одредбама додатни тест обвезница описано у уводнику.
Ток средстава	Приоритет плаћања по основу обавезе - која обавеза се плаћа прва и друга - описан је у једној од две врсте залога: Залога бруто прихода: Услуга дуга се плаћа први од бруто прихода, пословања и трошкови одржавања плаћају се други. Залога нето прихода: Услуга дуга се плаћа друго из нето прихода. Оперативни трошкови и трошкови одржавања имају приоритет. Наговестити: Ова обећања се односе на плаћање сервисирања дуга. Ако прво: од бруто прихода. Ако је друго: из нето прихода. Ова разлика је уобичајено испитно питање.
Уговор о осигурању	Тхе поверење наводи својство/осигурање од незгоде покриће објекта за поправке или потпуни позив на обвезнице у случају катастрофалне штете.
Одредбе позива	Овај одељак индекса наводи када, по којој цени и на који начин (у целини или делимично) позиви могу бити упућени.
Ставите одредбе	Овај одељак описује ставити одредбе (ако их има) о обвезници. Он одређује период продаје и цену по којој се обвезнице могу продати издаваоцу.

ГО и обвезнице за приход захтевају јединствене аналитичке приступе, због различитих извора финансирања. Подсетимо се да ГО обвезнице подржавају пореска моћ издаваоца. Истакнуто: новац у суштини долази од пореза на имовину који се назива „ад валорем“ порез, где се износ заснива на вредности трансакције или имовине.

За кандидате из Серије 7 највероватније никада неће бити потребно рачунање порез на имовину, међутим, од њих ће можда бити потребно да знају следећу основну формулу за израчунавање пореза на имовину:

​ЕВ * АР (%) = АВ * МР (1 млин) = ТДгде:ЕВ = Процењена тржишна (продајна) вредностАР (%) = Стопа проценеМР = Стопа обраде1 Млин = 0,001 УСД или 1/10 центаТД = Доспели порези​

Главни фактори Муни обвезница

Приходи општих обавеза Главни фактори и алати

• Став заједнице према јавном дугу и порезима (потребно је одобрење бирача)
• База становништва - расте или опада?
• Стопа незапослености
• Економска разноликост-да ли је то град једне индустрије?
• Пореска основица
• Процењена вредност имовине (опозив ад валорем пореза)
• Извод општинског дуга - главно оруђе за анализу државних обвезница - основни приказ
• Процењена продајна (тржишна) вредност опорезиве имовине
• Процењена вредност опорезиве имовине
• Директни дуг (тј. Дуг који је посебно обавеза града)
• Ограничења дуга (плафон)
• Демографија и економско здравље

Плус:

• Преклапање (цотерминоус) дуг - дели га више јурисдикција (нпр. град и округ)

Минус:

• Самостални дуг (двоцевне обвезнице)

Једнако:

• Нето укупни дуг

Економско оправдање:

• Да ли је разумно очекивати да се предложени објекат може исплатити?

Студија изводљивости:

• Ова студија, која истражује трошкове и потенцијалне приходе од предложеног објекта, обично садржи конкурентне објекте одељак, који процењује утицај конкурентских предузећа која продају сличну робу или услуге, на дугорочни потенцијал пројекта приходи.

Коефицијент покрића дуга:

• Колико пута текући/очекивани приходи покривају потребе сервисирања дуга обвезнице?

Довођење нових обвезница на тржиште

Процеси изношења нових обвезница на тржиште увелико се разликују, између ГО обвезница и обвезница прихода. За обвезнице прихода главница покровитељ одабире издавалац обвезница, док уговоре о преузимању ГО обвезница додељује конкурентно запечаћено понуда продаја.

Пре издавања општинских обвезница, адвокати комисија издаваоца познати као „заложни савети”За давање правних мишљења. Порески адвокати се често прислушкују на свирци јер су пореске импликације тако велика опасност за већину инвеститора у обвезнице.

Правно мишљење ће укључивати следеће:

• Овлашћење за позајмљивање, што показује законитост овог ентитета да позајмљује новац путем општинских обвезница према државним и савезним законима.
• 1933 Изузеће од закона, у којем се наводи да су општински издавачи ослобођени подношења регистрационих изјава са СЕЦ.
• Пореско ослобођење, у којем се наводи да су камате од општинских обвезница обично изузете од савезног опорезивања. Правно мишљење цитира одговарајуће законе који подржавају овај став.

Копија правног мишљења, која мора да прати испоруку свих општинских обвезница, долази у једној од следеће две врсте:

• Неквалификовано мишљење: Адвокатски обвезник нема резерве у погледу овлашћења издаваоца да позајмљује, природе обвезнице и ослобађања од пореза. Ово се обично назива „одобравајућим“ мишљењем адвоката.
• Квалификовано мишљење: Адвокатски обвезник изражава забринутост због неких или многих аспеката обвезнице.

Још један главни фактор разликовања између ова два типа обвезница је то што ГО обвезнице подлежу одобрењу бирача, што није случај са обвезницама прихода.

Следећи графикон односи се на ГО обвезнице, које су од веће важности за Серију 7
испит.

Потписивање ГО обвезница

Обавештење потенцијалних понуђача	Издавалац објављује оглас у Купац обвезница (главни извор информација на примарном тржишту општинских обвезница). Оглас је познат као обавештење о продаји. Елементи обавештења о продаји укључују: Износ и врста обвезница које ће се продати и њихова сврха. Камата датуми плаћања, укључујући датиран датум од којих обвезнице почињу да обрачунавају камату. Идентификација обвезника (адвокатске канцеларије) који је припремио правно мишљење. Позив за подношење понуда, који даје специфичности тачне локације и времена за достављање понуда. Добронамерни депозит, који одређује износ чека (који ће бити приписан куповини обвезница за добитну добит) понуђач), које се враћају неуспјешним понуђачима након што понуда буде додијељена. Распоред доспећа - у случају ГО обвезница, доспећа су обично серијски, док је доспеће за обвезницу прихода обично термин.
Додела уговора о преузимању	Потенцијални осигуравачи добијају копију званичног обрасца понуде од издаваоца или путем Купац обвезница. Фирма затим пише скалу која приказује купонска стопа и принос до доспећа сваког Датум доспећа. Уговор о осигурању додељује се општини дилер који је поднео најнижи нето трошак камате (НИЦ). Многи издавачи такође захтевају да понуђачи обезбеде и стварни трошак камате (ТИЦ). Овај прорачун узима у обзир Временска вредност новца у обзир. Једном када је општински трговац победио на лицитацији, сада је у опасности од продаје обвезница. То је разлог што дилери рутински оснивају синдикате за осигурање - како би поделили ризике са другим дилерима.
Синдикална формација	Потписивање синдикат настаје документом познатим као синдикално писмо или споразумом између осигуравача.
Врсте синдиката	Подељено: Познат и под именом Вестерн - након што је члан синдиката продао обвезнице за које је прихватио обавезу, нема даље одговорности за непродате обвезнице. Неподељено: Познати и као источни - често се називају заједнички рачуни у којој друштво члан има сталну одговорност за непродате обвезнице по истом процентном курсу као и првобитна обавеза фирме. Будите сигурни да знате разлику у врстама синдиката. Ово је уобичајен концепт испита.

Налози за куповину Муниса

Налози за куповину општинских обвезница попуњавају се у низу приоритета који је наведен у одредбама о приоритетној расподели синдиката, које су наведене у уговор о преузимању и достављају се свим члановима синдиката. Ова често популарна општинска питања могу бити претплаћен, што значи да постоји више налога за обвезнице него самих обвезница.

Период наручивања у којем синдикат тражи и прихвата налоге за обвезнице утврђује менаџер синдиката, а налози се попуњавају према следећем редоследу, без обзира на временски низ у коме су примљени.

1. У претпродаји: Ове наредбе су унете пре него што синдикат добија понуду. Купци су спремни да се обавежу на куповину обвезница без посебних информација о тачној цени/приносу.
2. Групна мрежа: Приходи од продаје по овим налозима стављају се на банковни рачун синдиката и дистрибуирају члановима синдиката према њиховом учешћу по завршетку преузимања.
3. Одређено: У овим налозима је назначено који члан синдиката треба да добије признање за налог. Имајте на уму да се попуњавају након групних налога.
4. Члан: Последњи који се попуњавају у редоследу приоритета, ове налоге постављају чланови синдиката који желе да купе обвезнице за сопствене власничке залихе.

Испит из Серије 7 често поставља питања о овом низу приоритета, па је вредно научити мнемотехнику: Про Г.олфери Д.он'т М.исс (ПГДМ), који помаже тестерима да запамте: ппоновна продаја, гроуп нет, дозначено, и мнаредбе са жеравицом.

Синдикат купује обвезнице од издаваоца и продаје (поново нуди) обвезнице јавности по означавање, познат као "ширење осигурања. "Типична алокација распона приказана је у следећем примеру распона од 1 поена (10 УСД):

Укупна скини које су чланови синдиката зарадили за сопствену продају је продаја уступак плус додатно уклањање. У овом примеру, укупно уклањање износи 9 УСД по обвезници.

Када се обвезнице испоруче купцима и изврши поравнање, купац добија коначну потврду и копију службене изјаве, ако је попуњена. Ако коначна службена изјава није спремна, купац ће добити копију прелиминарне службене изјаве, која је подложна измјенама.

Ако саме обвезнице нису спремне за испоруку, купац ће добити привремену потврду познату као „када се изда" Потврди. Овај документ не приказује следеће:

• Датум поравнања, јер то тек треба да се утврди
• Обрачуната камата, јер није утврђено тачно насеље
• Укупан износ долара, јер се обрачуната камата мора додати у набавна цена да произведе укупан износ долара

Доња граница

Питања о општинским обвезницама понекад чине до 20% од 135 питања постављених на испиту из Серије 7.Савладавање ових питања је кључно за постизање пролазног бода и постизање славе Серије 7.