Приоритетне хартије од вредности кварталних прихода (КУИПС) Дефиниција

Шта су приоритетне хартије од вредности кварталних прихода (КУИПС)?

Приоритетне хартије од вредности са кварталним приходом (КУИПС) су хибридне хартије од вредности налик преференцијалним акцијама. Они представљају интерес у командитном друштву или друштву које постоји само ради издавања ових повлашћених акција, а затим позајмљује приход од продаје свом матичном друштву. Наведено на Њујоршка берза (НИСЕ), обично имају номиналну вредност од 25 УСД и кумулативне кварталне расподеле.

Кључне Такеаваис

Приоритетне хартије од вредности кварталних прихода (КУИПС) представљају релативно компликовану структуру која омогућава компанијама да прикупе новац док примају пореске олакшице, а инвеститорима да примају дивиденде.
КУИПС су акције у командитном друштву или компанији која је подружница друге компаније - и постоје само за издавање акција.
Приход од КУИПС -а позајмљује се матичној фирми која на њих плаћа камату; ова камата се враћа инвеститорима који су купили КУИПС.
КУИПС користи компанијама које су у могућности да подигну готовину и одбију порез на камате које плаћају, без повећања омјера дуга.
instagram viewer
Ентитет издавалац није обавезан да плаћа дивиденде, а инвеститори имају мало права ако то не учине.

Разумевање приоритетних хартија од вредности кварталних прихода (КУИПС)

Креирали Голдман, Сацхс & Цо. као маркетиншко средство, Куартерли Инцоме Преферред Сецуритиес (КУИПС) су пример хибридне хартије од вредности (познати и као хибриди), комбинујући карактеристике преференцијалних акција и корпоративних обвезница. Попут обвезница, они су у суштини подређени дуг - имају датуме доспећа и номиналну вредност - али изгледају као приоритетне акције јер представљају власнички удио у ограниченом друштву/партнерству, котирају на берзи и врше плаћања у кварталном облику дивиденде.

Како КУИПС ради

КУИП -ови се издају са посебном наменом, страном или домаћом Друштво са ограниченом одговорношћу (ЛЛЦ), или ограничено партнерство (ЛП). Без обзира на његову структуру или националност, овај издавалац је обично подружница у потпуном власништву америчке корпорације. И не ради ништа, попут инвестирања или финансирања пословања; постоји само - уствари, створила га је матична компанија - да прода своје акције инвеститорима.

ЛЛЦ или ЛП прикупља средства, затим узима новац који прими и позајмљује га својој матичној компанији. Родитељ прима приход и уредно плаћа камату на позајмљена средства назад филијали, која затим користи новац за исплату кварталних дивиденди власницима КУИПС -а. Пошто је ЛЛЦ или ЛП а партнерство, целокупан износ плаћања камата мора тећи до власника КУИПС -а. Али на њих се прво не плаћају корпоративни порези, као што би то било са редовним дивидендама на акције.

Хибриди могу платити већу стопу приноса од приоритетних акција јер се дивиденде плаћају претпорезним доларима и стога генеришу значајне пореске олакшице за корпорације.

У ствари, матично предузеће може да одбије камату коју плаћа на позајмљена средства КУИПС -а на својој пореској пријави - јер технички узима кредит од своје подружнице ЛЛЦ или ЛП.

Датуми доспијећа

Док су КУИП -ови котирани и тргују на берзи, они имају ограничен вијек трајања, попут обвезница. КУИПС обично има зрелост од 30-50 година. Међутим, у неким случајевима, емитенти могу продужити циклус доспећа на дужи временски период. На пример, познати телекомуникациони провајдер је у почетку издавао КУИПС који је почео са доспећем од 30 година, али је затим продужио циклус доспећа на 49 година. Други издавалац КУИПС-а скратио је циклус доспећа са 30 година на петогодишњи период без позива. Али, као и већина хибридних хартија од вредности, просечан период доспећа је 40 година.

Други облик хибридних хартија од вредности су приоритетне акције или хартије од вредности са месечним приходом (МИПС). МИПС су слични КУИПС -у, али, као што назив имплицира, плаћају приход сваког месеца.

Посебна разматрања

Преко КУИП -ова, матична компанија добија готовину која јој је потребна (плус пореску олакшицу), а инвеститори добијају сталну дивиденду. Свуда около изгледа као добитна страна.

Међутим, постоји квака. ЛП или ЛЛЦ издаватељ могу обуставити или одгодити своје дивиденде - иако су то заправо исплате камата - и не могу се узети у обзир у Уобичајено, како би било да је пропустило да плати камату на обвезницу. Ако издавалац КУИПС -а не изврши обећано периодично плаћање, инвеститори немају овлашћења да натерају издаваоца у стечај.

Али иако ова карактеристика ствара додатни ризик за инвеститоре, структура КУИПС -а користи родитељима корпорације, јер не подиже ниво дуга матичне компаније, па самим тим ни не угрозити своју показатељи дуга.