ЕБИТ/ЕВ више дефиниција
Шта је ЕБИТ/ЕВ вишеструки?
ЕБИТ/ЕВ вишеструки, скраћеница за добит пре камата и пореза (ЕБИТ) подељено са вредност предузећа (ЕВ), је финансијски показатељ који се користи за мерење "приноса зараде компаније".
Концепт ЕБИТ/ЕВ вишеструког посредника за принос зараде а вредност је представио Јоел Греенблатт, вредан пажње вредност инвеститора и професор на Цолумбиа Бусинесс Сцхоол.
Кључне Такеаваис
- Улагачи и аналитичари користе вишеструки ЕБИТ/ЕВ да би разумели како се приход доноси у вредност компаније.
- Што је већи ЕБИТ/ЕВ вишеструки, то је боље за инвеститора јер то указује да компанија има ниске нивое дуга и веће износе готовине.
- ЕБИТ/ЕВ вишеструки омогућава инвеститорима да између осталог ефикасно упореде приносе између компанија са различитим нивоима дуга и пореским стопама.
Разумевање ЕБИТ/ЕВ вишеструког
Вредност предузећа (ЕВ) је мера која се користи за вредновање предузећа. Инвеститори често користе ЕВ када упоређују компаније једни с другима ради могућег улагања јер ЕВ даје јаснију слику о стварној вредности компаније за разлику од једноставног разматрања
Тржишна капитализација.ЕВ је важна компонента неколико омјера које инвеститори могу користити за поређење компанија, као што су ЕБИТ/ЕВ вишеструки и ЕВ/Продаја. ЕВ предузећа се може израчунати помоћу следеће формуле:
ЕВ = Тржишна капитализација акцијског капитала + укупан дуг - готовина (и готовински еквиваленти)
ЕВ резултат показује колико би новца било потребно за куповину целе компаније. Неки прорачуни ЕВ укључују додавање Мањински интерес и Преференцијалне деонице. Међутим, за огромну већину компанија мањински интерес и преференцијалне дионице у структури капитала су неуобичајени. Дакле, ЕВ се генерално рачуна без њих.
ЕБИТ/ЕВ би требало да буде принос зараде, па што је већи вишеструки, то је боље за инвеститора. Постоји имплицитна пристрасност према компанијама са нижим нивоима дуга и већим износима готовине. Компанија са полугом биланс, ако су све остале једнаке, ризичније је од компаније са мање полуга. Компанија са скромним износима дуга и/или већим новчаним средствима имаће мањи ЕВ, што би произвело већи принос зараде.
Предности ЕБИТ/ЕВ Мултипле
Однос ЕБИТ/ЕВ може пружити боље поређење од конвенционалнијих односа профитабилности, као што је нпр принос на капитал (РОЕ) или повраћај уложеног капитала (РОИЦ). Иако се однос ЕБИТ/ЕВ не користи често, он има неколико кључних предности у поређењу компанија.
Прво, за разлику од примене ЕБИТ -а као мере профитабилности нето приход (НИ), елиминише потенцијално искривљујуће ефекте разлика у пореским стопама. Друго, коришћење ЕБИТ/ЕВ нормализује ефекте различитих структуре капитала.
Греенблатт наводи да нам ЕБИТ „омогућава да ставимо компаније са различитим нивоима дуга и различитим пореске стопе равноправно при поређењу приноса зараде. "По његовим речима, ЕВ је прикладнији као именитељ јер узима у обзир вредност дуг, као и тржишну капитализацију.
Недостатак односа ЕБИТ/ЕВ је то што се не нормализује за амортизацију и амортизација трошкови. Дакле, још увек постоје потенцијални искривљујући ефекти када компаније користе различите методе рачуноводства за основна средства.
Пример ЕБИТ/ЕВ вишеструког
Рецимо да компанија Кс има:
- ЕБИТ од 3,5 милијарди долара;
- Тржишна капитализација од 40 милијарди долара;
- 7 милијарди долара дуга; и
- 1,5 милијарди долара у готовини.
Компанија З има:
- ЕБИТ од 1,3 милијарде долара;
- Тржишна капитализација од 18 милијарди долара;
- 12 милијарди долара дуга; и
- 0,6 милијарди долара у готовини.
ЕБИТ/ЕВ за Компанију Кс износио би приближно 7,7%, док би принос зараде за Компанију З био приближно 4,4%. Принос зараде компаније Кс је супериорнији не само зато што има већи ЕБИТ, већ и зато што има нижу полугу.