Модел одређивања цене имовине по основу потрошње - ЦЦАПМ дефиниција
Шта је модел одређивања цене потрошне капиталне имовине - ЦЦАПМ?
Модел одређивања цене имовине за потрошњу (ЦЦАПМ) је проширење основно средство модел цена (ЦАПМ) који користи потрошњу бета уместо тржишне бета објашњења очекиваних премија поврата преко стопе без ризика. Бета компонента и ЦЦАПМ и ЦАПМ формула представља ризик који се не може диверзификовати. Бета потрошње је заснована на променљивости дате акције или портфолија.
ЦЦАПМ предвиђа да је премија поврата имовине пропорционална бета потрошњи. Модел је заслужан за Доугласа Бреедена, професора финансија на Пословна школа Фукуа на Универзитету Дуке, и Роберта Луцаса, професора економије на Универзитету у Чикагу који је 1995. године добио Нобелову награду за економију.
Кључне Такеаваис
- ЦЦАПМ предвиђа да је премија поврата имовине пропорционална бета потрошњи.
- Потрошња бета је коефицијент регресије поврата имовине и раста потрошње, где је ЦАПМ -ова тржишна бета вредност је коефицијент регресије приноса имовине на приносе тржишног портфолија.
Формула за модел одређивања цене имовине по основу потрошње је
Р=Рф+βц(Рм−Рф)где:Р=Очекивани поврат хартије од вредностиРф=Стопа без ризикаβц=Потрошња бетаРм=Повратак на тржиште
Шта вам говори ЦЦАПМ?
ЦЦАПМ пружа темељно разумијевање односа између богатства и потрошње и несклоности инвеститора према ризику. ЦЦАПМ ради као процена имовине модел који вам говори о очекиваним премијама које инвеститори захтевају да би купили дату деоницу и како на тај принос утиче ризик који долази од променљивости цена акција услед потрошње.
Количина ризика везана за бета потрошњу мјери се кретањем премије ризика (поврат на имовину - стопа без ризика) са растом потрошње. ЦЦАПМ је користан у процјени колико се приноси на берзи мијењају у односу на раст потрошње. Већа бета потрошња имплицира већи очекивани принос на ризичну имовину. На пример, бета потрошња од 2,0 би значила повећање захтева за повраћај имовине од 2% ако би се тржиште повећало за 1%.
ЦЦАПМ укључује многе облике богатства изван богатства на берзи и пружа оквир за разумевање варијација у приносима финансијске имовине у многим временским периодима. Ово обезбеђује проширење ЦАПМ-а, које узима у обзир само повраћај имовине у једном периоду.
Разлика између ЦЦАПМ -а и ЦАПМ -а
Док се ЦАПМ формула ослања на приход тржишног портфолија за предвиђање будућих цена имовине, ЦЦАПМ се ослања на укупну потрошњу. У ЦАПМ -у, тржишни принос се обично представља приносом на С&П 500. Ризична имовина ствара несигурност у богатству инвеститора, коју у ЦАПМ -у одређује тржишни портфолио користећи тржишне бета 1.0. ЦАПМ претпоставља да је инвеститору стало до тржишног приноса и како се приход његовог портфолија разликује од тог приноса репер.
У ЦЦАПМ формули, с друге стране, ризична имовина ствара несигурност у потрошња- колико ће особа потрошити постаје неизвесно јер је ниво богатства неизвестан због улагања у ризичну имовину. ЦЦАПМ претпоставља да су инвеститори више забринути о томе како се њихови портфељни приноси разликују од различитих мјерила од укупног тржишта.