Коришћење стабала одлука у финансијама

Дрвеће одлука су главне компоненте финансија, филозофије и анализа одлука на универзитетским часовима. Ипак, многи студенти и дипломци не разумеју своју сврху, иако ови статистички прикази играју интегралну улогу у корпоративним финансијама и економским предвиђањима.

Основе стабла одлука

Стабла одлучивања су организована на следећи начин: Појединац доноси велику одлуку, као што је предузимање а капитални пројекат или бирање између два конкурентна подухвата. Ове одлуке, које се често приказују са чворовима одлучивања, засноване су на очекиваним исходима подузимања одређених праваца дјеловања. Пример таквог исхода био би нешто попут „очекује се да ће се зарада повећати за 5 милиона долара“. Али од догађаја означени крајњим чворовима су спекулативне природе, чворови случајности такође одређују вероватноћу да ће доћи до одређене пројекције уживање.

Како листа потенцијалних исхода, који зависе од претходних догађаја, постаје све динамичнија са сложеним одлукама,

Бајесова вероватноћа модели се морају применити да би се утврдило априорне вероватноће.

Цене биномских опција у анализи стабла одлука

Анализа стабла одлука често се примењује на одређивање цена опција. На пример, модел одређивања цена биномске опције користи дискретне вероватноће да одреди вредност опције по истеку. Најосновнији биномски модели претпостављају да ће вредност основног средства порасти или пасти на основу израчунатих вероватноћа на дан доспећа Европска опција.

Међутим, ситуација постаје сложенија са Америчке опције, при чему се опција може искористити у било ком тренутку до доспећа. Тхе биномско дрво би утицало на више путева за које цена основног средства може да потраје током времена. Како се број чворова у биномском стаблу одлука повећава, модел на крају прелази у формулу Блацк-Сцхолеса.

Иако формула Блацк-Сцхолес-а пружа лакшу алтернативу одређивању цена опција преко стабала одлука, рачунарски софтвер може да створи биномски модели одређивања цена опција са „бесконачним“ чворовима. Ова врста израчунавања често пружа тачније информације о ценама, посебно за Опције Бермуда и акције које плаћају дивиденде.

Коришћење стабала одлука за анализу реалних опција

Вредновање стварних опција, као нпр опције проширења и опције напуштања, морају се урадити коришћењем стабала одлучивања, јер се њихова вредност не може одредити помоћу формуле Блацк-Сцхолес. Реалне опције представљају стварне одлуке које компанија може донети, на пример да ли ће проширити или уговорити пословање. На пример, компанија за нафту и гас може данас купити комад земље, а ако су операције бушења успешне, може јефтино купити додатну парцелу земље. Ако бушење није успело, компанија неће искористити опцију и истећи ће безвредно. Будући да стварне опције пружају значајну вредност корпоративним пројектима, оне су саставни део одлука о капиталном буџетирању.

Појединци морају одлучити да ли ће купити опцију или не пре почетка пројекта. На срећу, када се утврде вероватноће успеха и неуспеха, стабла одлука помажу у разјашњавању Очекивана вредност потенцијалних одлука о буџетирању капитала. Компаније често прихватају оно што се у почетку чини негативним нето садашња вредност (НПВ) пројекти, али када се узме у обзир стварна вредност опције, НПВ заправо постаје позитиван.

Пријаве стабла одлука за конкурентске пројекте

Слично, стабла одлучивања су такође применљива на пословне операције. Компаније стално доносе одлуке у вези са питањима попут развоја производа, особља, операција, спајања и преузимања. Организовање свих разматраних алтернатива са стаблом одлука омогућава истовремену систематску процену ових идеја.

Ово не значи да се стабла одлука требају користити за разматрање сваке микро одлуке. Али стабла одлучивања пружају опште оквире за утврђивање решења проблема и за управљање оствареним последицама великих одлука. На пример, дрво одлука може помоћи менаџерима у утврђивању очекиваног финансијског утицаја запошљавања радника који не испуњава очекивања и мора бити отпуштен.

Одређивање цена каматних инструмената са биномским стаблима

Иако није строго стабло одлучивања, биномско стабло је конструисано на сличан начин и користи се за сличну сврху утврђивања утицаја променљиве/неизвесне променљиве. Кретање каматних стопа нагоре и наниже има значајан утицај на цену хартија од вредности са фиксним приходом и каматну стопу деривати. Биномска стабла омогућавају инвеститорима да прецизно процене обвезнице са уграђеним позивом и ставити одредбе користећи неизвесност у погледу будућих каматних стопа.

Пошто Блацк-Сцхолес модел није применљив на вредновање обвезница и опција заснованих на каматама, биномски модел је идеална алтернатива. Корпоративни пројекти се често вреднују са стаблима одлука које утичу на различита могућа алтернативна стања економије. Слично, вредност обвезница, каматне стопе и капе, каматне свопове, и друге врсте алата за улагање могу се одредити анализом ефеката различитих окружења каматних стопа.

Дрвеће одлука и корпоративна анализа

Дрвеће одлука омогућава појединцима да истражују елементе распона који би могли материјално утицати на њихове одлуке. Пре емитовања вишемилионске рекламе за Супер Бовл, компанија има за циљ да утврди различите могуће исходе својих Маркетинг кампања. Различита питања могу утицати на коначни успјех или неуспјех расхода, попут привлачности рекламе, економских изгледа, квалитета производа и огласа конкурената. Након што се утврди утицај ових променљивих и доделе одговарајуће вероватноће, компанија може формално одлучити да ли ће оглас приказивати или не.

Доња граница

Ови примери пружају преглед типичне процене која може имати користи од коришћења стабла одлучивања. Када се утврде све важне променљиве, ова стабла одлучивања постају веома сложена. Међутим, ови инструменти су често битан алат у анализа инвестиција или процес доношења управљачких одлука.