Хартије од вредности каматне марже (НИМС)

Шта значе хартије од вредности нето каматне марже?

Гаранција нето каматне марже (НИМС) је хартија од вредности за некретнине која омогућава власницима да примају вишак готовине из секјуритизованих фондова хипотекарних кредита. У типичној трансакцији НИМС -а, вишак новчаног тока из секуритизованог фонда хипотекарних кредита преноси се на рачун поверења. Улагачи у НИМС накнадно примају камате са овог рачуна поверења.

Разумевање хартија од вредности нето каматне марже (НИМС)

Хартије од вредности са нето каматном маржом су специјализована врста друге класе хипотекарне хартије од вредности (МБС). Ови МБС-и су хартије од вредности засноване на имовини које спакују хипотеке у производ који инвеститори могу купити. НИМС постоји јер бројни секуритизовани хипотекарни фондови садрже хипотекарне хипотеке са вишим каматама од стопа које се обично нуде инвеститорима обезбеђеним хипотеком (МБС). Што је разлика у овим каматним стопама значајнија, већи је вишак новчаног тока који генерише МБС, па ће и вредност НИМС -а бити већа.

Део вишка средстава отићи ће старијим повериоцима за плаћање губитака и режијских трошкова, а остатак ће отићи инвеститорима. Такође, уобичајена је пракса да инвеститори НИМС -а примају старија потраживања на примитке било каквих казни за авансно плаћање наметнутих хипотека.

Ако дође до значајног повећања подразумевана стопа хипотека које се држе у МБС -у, доћи ће до накнадног смањења вишка новчаних токова. Смањење новчаног тока ће довести до брзог пада профитабилности вредности хартије од вредности нето каматне марже (НИМС).

НИМС хартије од вредности се најчешће купују преко лични смештај трансакције или од стране инвеститора који су специјализовани за хипотеке. У многим случајевима, фирма која је дала хипотекарне кредите и издала МБС је иста фирма која ће инвестирати у НИМС. Издаваоци хартија од вредности који се заснивају на хипотеци се стога често налазе у секуритизацији својих преосталих удела.

Историја хартија од вредности нето каматне марже

НИМС је први пут постао доступан на отвореном тржишту средином 1990-их. У почетку су хартије од вредности имале слаб учинак, плаћајући спорије од очекиваног. Овај лош учинак углавном се приписује лоше структурираним пословима. Накнадне трансакције су имале користи од значајних структурних побољшања у хартијама од вредности.

Као нека врста хипотекарног обезбеђења, НИМС је имао улогу у хипотекарна криза 2007-2009. Сложеност својствена секуритизацији хипотека навела је многе инвеститоре да умање ризик. Када је тржиште станова почело да опада, вредност НИМС-а и других хипотекарних хартија од вредности нагло је пала. Како се губитак повезан са хипотеком гомилао и постајао све значајнији, многи секјуритизовани хипотекарни производи почели су да губе ликвидност. Нето ефекат наглог пада НИМС-а и других хипотекарних хартија од вредности је допринео страху инвеститора, што је на крају довело до општије финансијске кризе.