10 великих губитника акција Варрена Буффетта

Варрен Буффетт је надалеко познат као највећи инвеститор на свету, на основу вишедеценијског записа о боље перформансе, али он је први који је признао да је само смртник, са више грешака. Од 31. децембра 2017. Берксхире Хатхаваи Инц. (БРК-А) држао 45 акција у свом инвестиционом портфолију које тргују на америчким берзама, према СЕЦ -у поднесци. Иако су се неке од њих показале као златне опкладе, нису све акције Орацле -а биле успешнице. Неки од заосталих имају приносе који су за неке можда довољни, али свакако нису довољни да прате Буффеттове резултате.

Тхе Лаггардс

Од тих акција, ево 10 највећих Берксхире -ових лоших перформанси укупан повраћај (укључујући дивиденде) податке за 5 година до 2. маја 2018. године, плус њихове 10-годишње укупне приносе до истог датума, које је саставила ФацтСет Дата Системс Инц. и анализирао МаркетВатцх.

1. Тева Пхармацеутицал Индустриес Лтд. (ТЕВА):

Акције фармацеутске компаније која се борила пале су за 45% у последњих пет година и изгубиле више од половине своје вредности (-52%) у последњој деценији. Берксхире Хатхаваи купио је 18.875.721 дионицу компаније у посљедњем кварталу 2017. године.

2. Санофи АДР (СНИ):

Још једна фармацеутска компанија која наноси бол портфолију Берксхире Хатхаваи. Санофи АДР је забележио петогодишњи повраћај од -20%, иако је принос за десетогодишњи период издашан 34%.

3. Интернатионал Бусинесс Мацхинес Цорп. (ИБМ):

ИБМ је био Баффеттова ријетка опклада на технологију и док су дионице донијеле поврат од 48% у периоду од десет година, петогодишњи учинак је ужасних -18%. Орацле из Омахе је 2018. објавио да је Берксхире Хатхаваи потпуно напустио позицију ИБМ -а.

4. Процтер & Гамбле Цо. (ПГ):

Још 2005. године Берксхире је постао деоничар ПГ -а када је овај купио Гиллетте, чији је Берксхире био велики акционар. Током протеклих десет година, акције ПГ -а оствариле су принос од 45%, а у протеклих пет година вратиле су 7%. Берксхире је 2016. године продао велику количину акција ПГ -а, али наставља да држи 315.400 акција од децембра 2017. године.

5. ДаВита Инц. (ДВА):

Здравствено предузеће специјализовано за бубрежну негу, ДаВита је вратило 8% у последњих пет година, док је улагање у протеклој деценији дало 143% поврата.

6. Веризон Цоммуницатионс Инц. (ВЗ):

Телекомуникациона и кабловска компанија је генерирала 14% у петогодишњем временском периоду, док је уз 10 -годишњи период обезбедила 114% поврата.

7. Цоца-Цола Цо. (КО):

Буффетт није само лојалан купац компаније Цоца Цола, већ и дугогодишњи инвеститор који је купио акције 1988. Гиганта пића донела је 17% петогодишњег поврата и 95% десетогодишњег приноса за Берксхире Хатхаваи. То је рекао признати љубитељ брзе хране пије трешњину колу код куће и редовна кока -кола на послу.

8. Монделез Интернатионал Инц. (МДЛЗ):

Од децембра 2017. Берксхире поседује 578.000 у кондиторској компанији Монделез Интернатионал. Буффет улагање у произвођача Ореоа и чипова Ахои! резултирало је петогодишњим приносом од 31% и десетогодишњим приносом од 135%.

9. Генерал Моторс Цо. (ГМ):

Амерички аутомобилски гигант прошао је кроз тешка времена у последњих неколико година, иако је у петогодишњем периоду остварио поврат од 38%. (Компанија је постала јавна 2010)

10. Унитед Парцел Сервице Инц. (УПС):

Услуга доставе пакета недавно је била под притиском због претње из Амазона, али као улагање за Берксхире Хатхаваи вратило се 50% у протеклих пет година и 104% у десет година Временски оквир.

Поређења ради, укупан принос за С&П 500 индекс (СПКС) износио је 83,0% за 5 година до 2. маја 2018. и 131,2% за 10 година до истог датума, према Иахоо Финанце. Тако су међу горе наведеним листама Монделез и ДаВита надмашили тржиште када се посматрају више од 10 година.

Белешка о методологији

Од укупног портфеља Берксхире -а од 45 акција, 27 је било у минусу са негативним укупним приносима од године до данас до 2. маја 2018. Међутим, будући да Буффетт има дуг хоризонт улагања, чини се прикладнијим посматрати перформансе у претходних 5 и 10 година. Такође, ово не укључује улагања Берксхиреа изван САД -а

Од 27 губитника у претходном периоду, Берксхире је држао 20 најмање 5 година, а 17 најмање 10 година. Међу акцијама које се држе 5 или више година, 16 од 20 је имало лош учинак током 5 година. Међу акцијама које се држе 10 или више година, 11 од 17 је имало лош учинак током читавог 10-годишњег периода.

Четири лекције из Буффеттових грешака

Бафет брзо признаје своје грешке, а инвеститори из њих могу извући најмање четири велике поуке, према МаркетВатцх -у. То су: немојте да вас поколебају емоције, не потцењујте лојалност купаца, не ослањајте се превише на бројеве и не устручавајте се да смањите губитке.

Након што је схватио да је његово почетно улагање у Берксхире Хатхаваи, пропалу текстилну компанију у Новој Енглеској, грешка, Буффетт је наставио куповати дионице. Разлог? Извршни директор који је такође био највећи акционар обећао је да ће купити Буффеттов улог по једној цени, а затим је покушао да плати нешто мање. У ономе што је назвао "монументално глупом одлуком", у свом писму акционарима из 2014. године, Буффетт је наставио да купује акције из беса, и притом уништио милијарде долара вредности.

Важност лојалности купаца импресионирала га је са 22 године, каже МаркетВатцх, када је купио бензин станице са пријатељем и открили су да ништа што су урадили не може придобити купце са етаблиране станице широм улица. Још један пример Буффеттовог улагања заснованог на вредности лојалности купаца могла би бити Цоца-Цола.

Што се тиче ослањања на бројеве и квантитативне критеријуме, рекао је Буффетт, по МаркетВатцх -у, „заиста велики новац имају тенденцију да доносе инвеститори који су у праву у погледу квалитативних одлука. "То јест, док се Бафет генерално ослања на квантитативан, фундаментална анализа финансија компаније при доношењу инвестиционих одлука, он признаје да бројеви имају ограничења, а успешно улагање не може се свести на формуле.

Што се тиче смањења губитака, на памет нам пада пример када је Бафет постао разочаран руководством британског ланца супермаркета Тесцо 2013. године, али је продао само део позиције Берксхиреа уместо да га ликвидира потпуно. Годину дана касније, озбиљни рачуноводствени проблеми су изашли на видело, акције су пале, а Берксхире је након опорезивања улагања изгубио око 444 милиона долара. Да је Буффетт раније био одлучнији, ово се могло избјећи.