Банке немају план за нову финансијску кризу: Харвард'с Рогофф

Акције великих америчких банака су порасле због растућег оптимизма у погледу профита, чинећи тако Финансијска криза 2008 далека успомена за многе инвеститоре. Ипак, професор економије Кеннетх Рогофф са Универзитета Харвард забринут је. Иако не мисли да се нова криза гради барем тренутно, недавно је упозорио присутне у Светски економски форум (ВЕФ) у Давосу, Швајцарска то централне банке неспремни да се носе са једним, Извештава ЦНБЦ. "Ако имамо још једну финансијску кризу, не постоји чак ни план А", рекао је Рогофф за ЦНБЦ.

Велики добитак за велике банке

Рогофф даје ове отрежњујуће коментаре јер су највеће америчке банке оствариле велике добитке у прошлој години, по ЦНБЦ -у, са ЈПМорган Цхасе & Цо. (ЈПМ) за 36,7%, Банк оф Америца Цорп. (БАЦ), 42,4%, Веллс Фарго & Цо. (ВФЦ), 19,3%, Цитигроуп Инц. (Ц.), 41,0%, Морган Станлеи (ГОСПОЂА), 36,4%, па чак и заостајање Голдман Сацхс Гроуп Инц. (ГС) књижи повећање од 11,5%.

Иако ови снажни порасти у цијенама дионица одражавају повјерење улагача да су се банке потпуно опоравиле, Рогофф је очигледно амбивалентан. "Још излазимо из последње финансијске кризе", рекао је он за ЦНБЦ, додајући, "али ја сам на неки начин оптимистичан у погледу напредовања у томе где се тренутно налази светска економија. Може ли доћи до финансијске кризе? Наравно."

Раст дуга, пад акција?

Рогофф саветује банке да буду опрезне и види све већи ризик од "раста дуга агресивном брзином", како га цитира ЦНБЦ. Ово ће сигурно повећати каматне стопе, па може изазвати распродају на берзи. "Није тешко замислити колапс цена акција-то је засновано на расту цена, али и на веома ниским каматама", рекао је он за ЦНБЦ.

Штавише, глобално повећање каматних стопа централних банака које умањују америчке цене акција могло би настати другде у свету. Рогофф је предложио да би широко распрострањено повећање каматних стопа могло почети у земљама које већ имају значајна дуговања, попут Јапана, Италије и разних тржишне економије у развоју. (За више информација погледајте такође: Како би Фед могао убити берзански рели 2018.) Рогофф је познат по својим провокативним коментарима о економији и финансијском систему. Инвестопедиа је у једном ранијем интервјуу разговарала са Рогоффом о томе како млади инвеститори треба да узму у обзир повећање каматних стопа у своју портфолио стратегију. (Кликните овде за видео запис Рогоффа).

Велике банке су и даље ризичне

Рогофова анализа одражава суморни децембарски извештај независног истраживачког огранка америчког трезора, самог одељења које је управљало спасавањем великих америчких банака током финансијске кризе. У извјештају је утврђено да, упркос свим мјерама које су предузете како би се спријечила или барем ублажила нова финансијска криза, велике банке и даље представљају велики ризик по финансијски систем. Извештај посебно закључује да би регулатори били преоптерећени ако их има више од једног системски важна финансијска институција (СИФИ) требало да постану несолвентан, или се налази на ивици инсолвентности, у исто време.

Данас системски важне банке са седиштем у САД-у не укључују само шест горе наведених, већ и две институције нижег профила које пружају виталну инфраструктуру и финансијске услуге подршке систем. Ово су Банк оф Нев Иорк Меллон Цорп. (БК) и Стате Стреет Цорп. (СТТ). (За више информација погледајте такође: Велике америчке банке као ризичне данас, 2007.)

Тупо оружје

Кључни догађаји у финансијској кризи 2008. били су неуспеси два водећа инвестиционо банкарство фирме, Беар Стеарнс (набавио ЈПМорган Цхасе по ватреној продајној цени) и Лехман Бротхерс (који није спашен). Меррилл Линцх је била пред банкротом када ју је откупила Банк оф Америца. Банка Вацховиа била је близу пропасти када ју је купио Веллс Фарго. Америцан Интернатионал Гроуп Инц. (АИГ), велики играч у тржишта деривата, такође је био у опасности од банкрота, спасао савезни спасавање у оквиру Програм ослобађања проблематичне имовине (ТАРП).

Као одговор на кризу, Федералне резерве су одговориле агресивном политиком квантитативног попуштања што је послало камате близу нуле. Са стопама које су још увек близу историјских ниских вредности, ова полуга политике данас је смањила ефикасност. У међувремену, програм ТАРП, који је убризгао капитал у проблематичне финансијске институције, био је једнократни одговор на кризу из 2008. одобрену актом Конгреса. Да ли ће Конгрес изгласати сличне хитне мере у новој кризи, и то на довољно брз начин, може се само претпоставити.

Ако се слична криза догодила данас, нејасно је колико би рано или брзо Фед и друге централне банке биле спремне да пређу на заустављање крварења. Такође је нејасно да ли би амерички порески обвезници били спремни да финансирају стотине милијарди долара помоћи - ако је потребно.