Општински инструмент за ликвидност (МЛФ)

Општински инструмент за ликвидност (МЛФ) је био а Државне резерве (Фед) програм за откуп дуга до 500 милијарди долара од државних и локалних самоуправа које су претрпеле пад прихода услед пандемије ЦОВИД-19. У оквиру програма, Фед је купио краткорочне кредите општинске белешке из држава и Дистрикта Колумбија, одређене градске и жупанијске владе и вишедржавни ентитети.

Поред тога, Фед је пратио ликвидност и кредитне услове на примарном и секундарном тржишту за општинске хартије од вредности да одлучи да ли треба предузети додатне радње.

Због гашења повезаних с коронавирусом, државни и локални порезни приходи су опали. Порез на промет је пао јер су људи куповали мање робе. Порез на доходак пао је услед растуће незапослености. Да би се надокнадио недостатак, Федов програм је купио општинске записе, омогућавајући државним и локалним властима да наставе да функционишу током кризе.

Новембра 19. 2020. тадашњи министар финансија Стевен Мнуцхин рекао је да неће поново одобрити продужење МЛФ-а након децембра. 31, 2020. Децембра програм је престао да купује белешке. 31, 2020.

Детаљи о опћинском инструменту за ликвидност

Општински инструмент за ликвидност (МЛФ) је директно куповао краткорочне записе које је издало 50 држава и Дистрикт Колумбија. Федералне резерве (Фед) су такође купиле записе жупанијских влада са становништвом већим од 500.000 и градских влада са више од 250.000 становника. Фед је првобитно поставио захтеве за становништвом на милион становника у градовима и 2 милиона становника у окрузима, али је те прагове снизио 27. априла 2020. Такође је у програм додала белешке вишедржавних ентитета (компакти међу државама).

5. јуна 2020. године Фед је поново измијенио услове како би градовима и окрузима у мање насељеним државама дао прилику да се квалификују. Гувернери одређених држава могли би одредити свој најнасељенији град или округ (или обоје, ако се квалификују) за учешће у програму. Осим тога, Фед је проширио програм тако да је свака држава могла именовати два „издаваоца обвезница за приход“, попут комуналног предузећа или аеродрома, за испуњавање услова.

МЛФ је био а возило посебне намене (СПВ). Америчко министарство финансија обезбедило је почетни капитал од 35 милијарди долара Фонд за стабилизацију курса (ЕСФ), како је предвиђено у Закон о помоћи, помоћи и економској сигурности од коронавируса (ЦАРЕС). Преостала средства стигла су из 12 регионалних Банке Федералних резерви.

Општински дужнички инструменти укључено право на куповину напомене о предвиђању пореза (ТАН -ови), белешке о предвиђању прихода (РАН -ови), ноте за очекивање обвезница (БАН -ови) и друге сличне белешке. Прихватљиве дужничке хартије од вредности морале су имати услови до доспећа не више од 36 месеци од дана издавања.

Одређена држава, округ или град могли су имати више ентитета, власти или инструменталности која је издала дуг у своје име. МЛФ се ограничило на куповине које је издао само један издавалац по држави, округу или граду.

МЛФ је такође ограничило куповину новчаница од дате државе, округа или града на износ једнак 20% укупног прихода фискалне 2017. године. Међутим, државе би могле да се пријаве за изузетке према којима би МЛФ куповало записе изнад ових ограничења. Иста горња граница од 20% примењивана је на вишедржавна правна лица и издаваоце обвезница на основу прихода, на основу њиховог бруто прихода у фискалној 2019. години.

Емитенти који испуњавају услове морали су да плате накнада за настанак од 10 базних поена на главницу новчаница које је купило МЛФ. Ова такса би се могла одбити од прихода од издавања новчаница. Издавалац би могао да позове хартије од вредности које је купио МЛФ у било које време пре доспећа. Дана августа 11. 2020. Фед је смањио распон каматних стопа на обвезнице ослобођене пореза за 50 базних поена. Такође је смањена разлика у стопама између опорезивих обвезница и обвезница ослобођених пореза.

МЛФ је престало да купује новчанице након децембра. 31, 2020. Фед је наставио да финансира МЛФ све док његова имовина не сазри или се не прода.