Докапитализација: Унутарњи и вањски извори

Шта је докапитализација?

Докапитализација је процес реструктурирања мешавине дуга и капитала предузећа, често ради стабилизације структуре капитала предузећа. Процес углавном укључује размену једног облика финансирања за други, попут уклањања преференцијалне акције из структуре капитала предузећа и замењујући их са обвезнице.

Разумевање докапитализације

Докапитализација је стратегија коју компанија може користити за побољшање своје финансијске стабилности или за преправљање финансијске структуре. Да би то постигла, компанија мора да промени своју Дуга према капиталу додавањем више дуга или више сопственог капитала главни град. Постоји много разлога зашто компанија може размотрити докапитализацију, укључујући:

• Пад цене акција
• Да би се заштитио од непријатељског преузимања
• Смањити финансијске обавезе и смањити порезе
• Обезбедити ризични капиталисти са излазном стратегијом
• Стечај

Када се дуг компаније смањи сразмерно њеном капиталу, она има мање полуга. Његово зарада по акцији (ЕПС) би требало да се смањи након промене. Али његове акције биле би постепено мање ризичне јер компанија има мање дугова, што захтева отплату камата и повраћај равнатељ по доспећу. Без захтева за дуг, компанија може вратити већи део свог профита и готовине акционарима.

Разлози за разматрање докапитализације

Неколико фактора мотивише компанију да докапитализује. Предузеће може одлучити да га користи као стратегију за одбрану од: непријатељско преузимање. Управа циљне компаније може одлучити да изда више дуга како би га учинила мање привлачним за потенцијалног стицаоца.

Други разлог може бити смањење финансијских обавеза. Већи ниво дуга у односу на капитал значи већа плаћања камата. Од стране трговање дугом за капитал, компанија може смањити ниво дуга, а самим тим и износ камата које плаћа својим повериоцима. Ово, заузврат, побољшава укупну финансијску добробит компаније.

Штавише, докапитализација је одржива стратегија која помаже у спречавању пада цена акција. Ако компанија утврди да њене акције опадају вредност, може одлучити да замени капитал за дуг како би вратила цену акција назад.

Неке компаније такође могу да користе докапитализацију како би смањиле пореска плаћања, примене Излазна стратегија за ризичне капиталисте или се реорганизују током банкрота. Компаније ово често користе као начин да диверзификују свој однос дуга према капиталу ради побољшања ликвидност.

Врсте докапитализације

Предузећа могу мењати дуг за капитал или обрнуто из много разлога. Пример примене капитала који замењује дуг у структури капитала је када компанија издаје акције ради откупа дужничке хартије од вредности, повећавајући свој удео у власничком капиталу у поређењу са својим дужничким капиталом. То се назива докапитализација капитала.

Дужнички инвеститори захтевају рутинско плаћање и повраћај главнице по доспећу, па замена дуга за капитал помаже компанији одржава своју готовину и користи новац добијен од пословања у пословне сврхе, реинвестирање или повраћај капитала у капитал држачи.

С друге стране, компанија може издати дуг и користити новац за откуп акција или емисију дивиденде, ефективно докапитализирајући предузеће повећањем удјела дуга у структури капитала. Још једна предност преузимања већег дуга је та што се плаћања камата одбијају од пореза, а дивиденде не. Плаћањем камате на дужничке хартије од вредности, компанија може смањити пореске рачуне и повећати износ капитала који се укупно враћа и дужничким и власничким улагачима.

Владе такође учествују у масовној докапитализацији банкарског сектора својих земаља током времена финансијске кризе и када дође до солвентности и ликвидности банака и већег финансијског система питање. На пример, америчка влада је докапитализовала банкарски сектор земље различитим облицима капитала како би банке и финансијски систем били солвентни и одржавали ликвидност кроз Програм олакшавања имовине (ТАРП) 2008. године.