7 Контроверзне теорије улагања

Што се тиче улагања, не недостаје теорија о томе шта чини тржиште откуцајем или шта значи одређени потез на тржишту. Две највеће фракције на Валл Стреет подељени су дуж теоријских линија између присталица ефикасне теорије тржишта и оних који верују да се тржиште може победити. Иако је ово фундаментални раскол, многе друге теорије покушавају да објасне и утичу на тржиште, као и на акције инвеститора на тржиштима.

1. Хипотеза ефикасних тржишта

Тхе хипотеза ефикасног тржишта (ЕМХ) остаје тема за расправу. ЕМХ наводи да тржишна цена акција укључује све познате податке о тој акцији. То значи да се акција тачно вреднује све док будући догађај не промени то вредновање. Будући да је будућност неизвесна, присталицама ЕМХ -а је далеко боље да поседују широке деонице и профитирају од општег пораста тржишта. Или верујете у то и придржавате се пасивних, широких тржишних стратегија улагања, или га мрзите и фокусирате се на одабир акција на основу потенцијала раста,

потцењен имовине итд.

Противници ЕМХ указују на Варрен Буффетт и други инвеститори који су доследно победили тржиште проналазећи нерационалне цене на целокупном тржишту.

2. Принцип педесет посто

Тхе принцип педесет посто предвиђа да ће (пре наставка) посматрани тренд проћи корекцију цене од пола до две трећине промене цене. То значи да ако је акција имала узлазни тренд и добила 20%, она ће се вратити 10% пре него што настави са растом. Ово је екстреман пример, јер се ово правило најчешће примењује на краткорочне трендове који технички аналитичари а трговци купују и продају даље.

Сматра се да је ова корекција природни део тренда, јер је обично узрокована шкртим инвеститорима који су раније рано зарађивали како не би били ухваћени у истинитом преокрет тренда касније. Ако корекција прелази 50% промене цене, то се сматра знаком да је тренд пропао и да је преокрет дошао прерано.

3. Теорија велике будале

Тхе теорија веће будале предлаже да можете профитирати од улагања све док постоји већа будала од вас да купите улагање по вишој цени. То значи да бисте могли зарадити новац од прецењене акције све док је неко други спреман да плати више да би је купио од вас.

На крају, остајете без будала јер се тржиште за било коју инвестицију прегрева. Улагање према теорији веће будале значи игнорисање процене вредности, извештаји о заради и сви други подаци. Занемаривање података је исто толико ризично као и превише пажње на њих, па би се људи који приписују теорију веће будале могли држати за кратак крај штапа након тржишне корекције.

4. Теорија чудног лота

Тхе теорија чудних лотова користи продају непарних лотова - малих блокова акција које држе појединачни инвеститори - као показатељ када се купује акција. Улагачи који прате теорију чудних лотова купују када се мали инвеститори распродају. Главна претпоставка је да мали инвеститори обично греше.

Теорија чудног лота је а супротан стратегија заснована на врло једноставном облику Техничка анализа - мерење продаје чудних лотова. Колико ће успешан инвеститор или трговац следити теорију у великој мери зависи од тога да ли проверава основе компанија на које теорија указује или их једноставно купује на слепо.

Мали инвеститори неће увек бити у праву или грешити, па је важно разликовати непарне продаја лотова која долази из толеранције ниског ризика од продаје непарних партија због веће проблеми. Појединачни инвеститори су мобилнији од великих фондова и на тај начин могу брже реаговати на тешке вести, па продаја чудних лотова може заправо бити претходница шире распродаје у пропадајућим залихама уместо само грешке мале инвеститори.

5. Теорија проспекта

Теорија перспективе може бити позната и као теорија аверзије према губицима. Теорија перспективе наводи да је перцепција људи о добитку и губитку искривљена. Односно, људи се више плаше губитка него што су охрабрени добитком. Ако се људима да избор између два различита изгледа, они ће изабрати ону за коју мисле да имају мање шансе да заврши губитком, уместо оне која нуди највише добити.

На пример, ако особи понудите две инвестиције, једну која је сваке године враћала 5% и другу која је враћала 12%, изгубила 2,5% и вратила 6% у истим годинама, особа ће изабрати улагање од 5% јер ставља ирационалну важност на појединачни губитак, а занемарује добитке који су већи величина. У горњем примеру, обе алтернативе производе мрежу укупан повраћај после три године.

Теорија перспективе је важна за финансијске професионалце и инвеститоре. Иако компромис ризика/награде даје јасну слику о износу ризика који инвеститор мора преузети да би постигао жељени повратак, теорија перспективе нам говори да врло мали број људи емоционално разуме оно што схвата интелектуално.

За финансијске професионалце, изазов је прилагођавање портфолија клијентовом профил ризика, а не наградне жеље. За инвеститора, изазов је да превазиђе разочаравајућа предвиђања теорије проспекта и постане довољно храбар да оствари жељене приносе.

6. Теорија рационалних очекивања

Тхе теорија рационалних очекивања наводи да ће актери у економији деловати на начин који је у складу са оним што се логично може очекивати у будућности. То јест, особа ће уложити, потрошити итд. према ономе за шта рационално верују да ће се догодити у будућности. Тиме та особа ствара самоиспуњавајуће пророчанство које помаже у остваривању будућег догађаја.

Иако је ова теорија постала прилично важна за економију, њена корисност је сумњива. На пример, инвеститор мисли да ће акција порасти, а куповином овог акта заправо долази до раста акција. Ова иста трансакција може се уоквирити изван теорије рационалних очекивања. Инвеститор примећује да је акција потцењена, купује је и посматра како други инвеститори примећују исту ствар, подижући цену на одговарајућу вредност тржишна вредност. Ово наглашава главни проблем са теоријом рационалних очекивања: Може се променити да би се све објаснило, али нам ништа не говори.

7. Теорија кратких камата

Теорија кратких камата претпоставља да је висока, кратка камата претходница раста цене акција и на први поглед делује неосновано. Здрав разум сугерише да акције са високим кратким каматама - то јест, акције које имају многи инвеститори кратка продаја- потребно је исправити.

Образложење гласи да сви ти трговци, хиљаде професионалаца и појединци који пажљиво проучавају сваки комадић тржишних података, сигурно не могу бити погрешни. Можда су у одређеној мери у праву, али цена акција може заиста порасти због тога што је јако кратка. Продавци на кратке стазе морају на крају покрити своје позиције куповином акција које су скратили. Сходно томе, притисак куповине који стварају кратки продавци који покривају своје позиције гурнуће цену акције нагоре.

Доња граница

Покрили смо широк спектар теорија, од техничке теорије трговања попут кратких камата и теорија чудних лотова до економских теорија попут рационалних очекивања и теорије проспеката. Свака теорија је покушај да се наметне нека врста доследности или оквира милионима одлука о куповини и продаји због којих тржиште свакодневно расте и пада.

Иако је корисно познавати ове теорије, важно је имати на уму да ниједна јединствена теорија не може објаснити финансијски свет. У одређеним временским периодима чини се да једна теорија има утицај само да би се убрзо срушила. У финансијском свету, промена је једина истинска константа.