Пондерисана просечна зрелост (ВАМ) Дефиниција

Шта је пондерисана просечна рочност (ВАМ)?

Просечна пондерисана зрелост (ВАМ) је пондерисана време до доспећа хипотека у а хипотекарно обезбеђење (МБС). Овај израз се користи шире за описивање доспећа у портфељу дужничких хартија од вредности, укључујући корпоративни дуг и општинске обвезнице. Што је већи ВАМ, дуже је потребно да све хипотеке или обвезнице у портфељу доспеју. ВАМ се користи за управљање портфељима дуга и за процјену учинка менаџера портфеља дуга.

ВАМ је уско повезан са просечна пондерисана старост кредита (ВАЛА).

Разумевање просечне пондерисане рочности

ВАМ се израчунава израчунавањем процентуалне вредности сваке хипотеке или дужничког инструмента у портфељу. Број месеци или година до истека обвезнице

зрелости множи се за сваки проценат, а збир међузбира једнак је просечној пондерисаној рочности доспећа обвезница у портфељу.

ВАМ се користи као алат за управљање портфељима обвезница и за процену учинка портфолио менаџера. Заједничка средства, на пример, нуде портфеље обвезница са различитим ВАМ смерницама, а портфолио фондова може имати ВАМ само пет или чак 30 година. Инвеститор може изабрати обвезнички фонд који одговара одређеном временском оквиру за улагање. Инвестициони циљ фонда укључује референтну вредност, попут индекса обвезница, а ВАМ референтног портфолија доступан је инвеститорима и менаџерима портфеља. Учинак менаџера портфеља процењује се на основу стопе приноса и ВАМ -а на портфељу обвезница фонда.

Лествице обвезница је инвестициона стратегија која укључује куповину обвезница са различитим датумима доспећа, што значи да се долари у портфељу враћају инвеститору у различитим временима током времена. Ладдеринг стратегија омогућава власнику да реинвестира приход од доспећа обвезница по тренутним каматним стопама током времена, што смањује ризик поновног инвестирања читавог портфолија када су каматне стопе ниске. Лествица обвезница помаже улагачу оријентисаном на приход да одржи разумну каматну стопу на портфељ обвезница, а ти инвеститори користе ВАМ за процену портфолија.

Пример начина израчунавања ВАМ -а

Претпоставимо, на пример, да инвеститор поседује портфељ од 30.000 долара, који укључује три удела у обвезницама.

• Обвезница А је обвезница од 5.000 долара (16,7% укупног портфолија) и доспева за 10 година
• Обвезница Б је инвестиција од 10.000 долара (33,3%) која доспева за шест година.
• Обвезница Ц, обвезница од 15.000 долара (50%) са роком доспећа од четири године.

За израчунавање ВАМ -а, сваки од процената се множи са годинама до доспећа, тако да инвеститор може да користи ово формула: (16,7% Кс 10 година) + (33,3% Кс 6 година) + (50% Кс 4 године) = 5,67 година, или око пет година, осам месеци.

Пондерисана просечна рочност наспрам пондерисане просечне старости кредита

Пондерисана просечна зрелост (ВАМ) и просечна пондерисана старост кредита (ВАЛА) се користе за процену вероватноће да ће улагање у хартију од вредности хипотеке бити исплативо. Међутим, ВАМ има тенденцију да буде шире коришћена мера за доспеће фондова хипотекарних хартија од вредности. Он мери просечно време потребно да хартије од вредности у портфељу дуга доспевају, пондерисано сразмерно износу долара уложеног у портфељ. Портфељи са већим пондерисаним просјечним роком доспијећа осјетљивији су на промјене каматних стопа.

ВАЛА се заправо израчунава као инверзна вредност ВАМ -а: ВАМ израчунава процентуалну вредност сваке хипотеке или дужничког инструмента у портфељу. Број месеци или година до истека обвезнице зрелости множи се за сваки проценат, а збир међузбира једнак је просечној пондерисаној рочности доспећа обвезница у портфељу.