Шта је секуритизација?

Секуритизација је процес преузимања неликвидан средства или групе средстава и, кроз финансијски инжењеринг, претварајући га (или њих) у а безбедност. Подругљива фраза „ланац исхране секуритизације“, популаризована у филму „Унутрашњи посао“ о финансијској кризи 2007-2008. описује поступак којим се групе такве неликвидне имовине (обично дугови) пакују, купују, секјуритизују и продају инвеститори.

Типичан пример секјуритизације је а хипотекарно обезбеђење (МБС), врста сигурност заснована на имовини која је осигурана збирком хипотека. Први пут објављена 1970. године, ова тактика довела је до иновација попут хипотекарних обавеза са залогом (ЦМО), које су се први пут појавиле 1983. МБС је постао изузетно уобичајен средином 1990-их. Процес функционише на следећи начин.

Ковање ланца исхране за секуритизацију

Први корак у ланцу започиње једноставним поступком подношења захтјева за хипотеку у пословним банкама за потенцијалне власнике кућа или некретнина. Регулирана и овлаштена финансијска институција

потиче кредити, који су осигурани потраживањима према различитим некретнинама хипотекарни дужници куповина. Хипотекарни записи (потраживања у будућим доларима) су имовина зајмодаваца, али та имовина је јасна ризик друге уговорне стране. Зајмопримац можда неће отплатити кредит, па банке често продају новчанице за готовину.

Ово доводи до друге велике карике у ланцу: Појединачне хипотеке су повезане у једну хипотекарни базен, који се држи у поверењу као колатерал за МБС. МБС може издати трећа финансијска компанија, попут велике инвестиционе банкарске фирме, или иста банка која је и покренула хипотеку. Хипотекарне хартије од вредности издаје и агрегатори као такав Фанние Мае или Фреддие Мац.

Без обзира на све, резултат је исти: Ствара се нова хартија од вредности, поткрепљена потраживањима према имовини хипотекарних хипотека. Дионице ове хартије од вриједности могу се продати учесницима у секундарно хипотекарно тржиште. Ово тржиште је изузетно велико и пружа значајну количину ликвидности групи хипотека, које би иначе саме по себи биле прилично неликвидне.

Постоји више врста МБС-а: пролаз, једноставна варијанта у којој се прикупљају хипотекарна плаћања и прешао инвеститорима и ЦМО -има. ЦМО раздвајају хипотекарни фонд на више различитих делова, на које се односи као транше. Ово шири ризик од неплаћања, слично стандардном портфолију диверсификација Извођење радова. Транше се могу структурирати практично на било који начин који издавалац сматра прикладним, омогућавајући да се један МБС прилагоди за различите Толеранција ризика профили.

Пензиони фондови ће обично улагати у хипотекарне хартије од вредности високог кредитног рејтинга, док хеџ фондови тражиће веће приносе улагањем у оне са ниским кредитним рејтингом. У сваком случају, инвеститори би примили пропорционални износ хипотекарних отплата као свој повраћај улагања - последња карика у ланцу.