Улагање у права на акције и налоге

Предузећа која треба да прикупе додатни капитал могу то учинити издавањем додатних акција. Међутим, ови додатне акције ће умањити вредност постојећих акција, што може бити забрињавајуће за акционаре. Нека предузећа, стога, одлучују да издају права или гаранције као алтернативно средство за стварање капитала. Ови инструменти акционарима дају право прече куповине да купују додатне акције директно од компаније, обично по сниженој цени.

Шта су права на акције?

Права на акције су инструменти које компаније издају да би тренутним акционарима пружиле могућност да сачувају свој део корпоративног власништва. За сваку акцију издаје се једно право, а свако право обично може купити део акције, тако да је за куповину једне акције потребно више права.

Темељне акције ће трговати са правом које је приложено одмах након издавања права, што се назива „правима на. "Тада ће се десна одвојити од залиха и трговати одвојено, а акција ће онда трговати" правима искљученим "све док права истећи. Права су краткорочни инструменти који брзо истекну, обично у року од 30-60 дана од издавања. Тхе

вежба Цена права увек је постављено испод тренутне тржишне цене и за њихово откупљење се не наплаћује провизија.

Шта су налози?

Налози су дугорочни инструменти који такође омогућавају акционарима да купе додатне акције по а снижене цене, али се обично издају са извршном ценом изнад тренутног тржишта Цена. Период чекања од можда шест месеци до годину дана је стога додељен варантима, што даје цени акције време да се подигне довољно да премаши цену извршења и обезбеди унутрашњу вредност. Варанти се обично нуде заједно са фиксни приход хартије од вредности и делују као „заслађивач“ или финансијски подстицај за куповину обвезнице или приоритетних акција.

Једним налогом се обично може купити једна акција, иако су у неким случајевима структуриране да купе више или мање од овога. Варанти су такође ретко коришћени за куповину других врста хартија од вредности, као што су преференцијалне понуде или обвезнице. Налози се разликују од права у томе што се морају купити од брокера за провизију и обично се квалификују као маргкабле хартије од вредности.

И права и налози концептуално личе на јавно трговање опције позива у неким погледима. Вредност сва три инструмента инхерентно зависи од основне цене акција. Они такође подсећају на тржишне опције по томе што немају гласачка права и не исплаћују дивиденде нити нуде било који облик потраживања од компаније.

Права и налози вс. Опције

Права и налози се разликују од тржишних опција по томе што се у почетку издају само постојећим акционарима, мада а секундарно тржиште обично настаје што омогућава другим купцима да стекну ове хартије од вредности.

Акционари који добију права и гаранције имају на располагању четири опције:

• Задржите њихова права или гаранције за сада
• Купите додатна права или гаранције на секундарном тржишту
• Продајте своја права или гаранције другом инвеститору
• Једноставно дозволите да њихова права или налози истекну

Коначна овде наведена опција никада није мудра за инвеститоре. Ако тренутна тржишна цена акција премашује извршну цену, онда инвеститори који не желе да их искористе увек треба да их продају у секундарно тржиште да добију своју унутрашњу вредност. Међутим, многи необразовани акционари који не разумеју вредност својих права то раде редовно.

Одређивање вредности

Као и код тржишних опција, тржишна цена акција могла би пасти испод цене извршења, када би права или налози постали безвредни. Права и налози такође постају безвредни по истеку, без обзира на то где се основне акције тргују. Вредности за права акција и гаранције се утврђују на исти начин као и за тржишне опције. Имају обоје Суштинска вредност, која је једнака разлици између тржишних и извршних цена акција, и временска вредност, који се заснива на потенцијалу акција да поскупе пре датума истека.

Обје врсте вриједносних папира постат ће безвриједне након истека, без обзира на тренутну цијену основних акција. Они ће такође изгубити своју унутрашњу вредност ако тржишна цена акција падне испод њихове вежбе или претплатничка цена. Из тог разлога, компаније морају пажљиво одредити цене извршења по овим питањима како би смањиле могућност да цела понуда пропадне. Међутим, права и гаранције такође могу пружити значајну добит акционарима на исти начин као и опције куповине ако цена основних акција порасте.

Цене права

Формула која се користи за одређивање вредности права на акцији је:

​Права вредност=Потребна праваТренутна цена−Цена претплате​где:Тренутна цена=Тренутна тржишна цена акцијаЦена претплате=Цена вежбе за нове акцијеПотребна права=Број права потребних за куповинуједна нова акција​

На пример, ако је тренутна тржишна цена текућих акција 60 УСД, цена уписа нових акција је 50 УСД, а број права потребних за куповину једне нове акције је 5 УСД:

​Права вредност=5$60−$50​=$2​

Гарантне цене

Формула за одређивање вредности налога је:

​Гарантна вредност=Потребни налозиТренутна цена−Цена претплате​где:Тренутна цена=Тренутна тржишна цена акцијаЦена претплате=Цена вежбе за нове налогеПотребна права=Број акција које могу битикупљен са једним налогом​

На пример, ако је тренутна тржишна цена акције 45 УСД, цена претплате на налог је 30 УСД, а број акција које једна гаранција може купити је 1:

​Гарантна вредност=1$45−$30​=$15​

Пореска разматрања права и налога

Права и налози опорезују се на исти начин као и све друге хартије од вредности. Разлика између остваривања и продајне цене ових хартија од вредности опорезује се као дугорочна или краткорочна добит. Било који добитак или губитак остварен трговањем права или гаранције на секундарном тржишту опорезују се на исти начин (осим што ће сви добици и губици бити краткорочни).

Доња граница

Права и гаранције могу омогућити тренутним акционарима да купе додатне акције са попустом и задрже свој део власништва у предузећу. Међутим, ниједан од ових инструмената се данас не користи много, јер су берзанске и тржишне опције постале много популарније. За више информација о правима и гаранцијама обратите се свом берзанском посреднику или ффинансијски саветник.