Зашто је алокација капитала кључна одлука менаџмента

Шта је алокација капитала?

Расподела капитала се односи на то где и како главни извршни директор корпорације (ЦЕО) одлучује да потроши новац који је компанија зарадила. Алокација капитала подразумева расподелу и улагање финансијских средстава предузећа на начин који то чини повећати његову ефикасност, и максимизује свој профит.

Менаџмент предузећа настоји да алоцира свој капитал на начин који ће за њега створити што је могуће више богатства акционари. Додељивање капитала је компликовано, а успех или неуспех компаније често зависе од одлука генералног директора о расподели капитала. Менаџмент мора размотрити одрживост доступних инвестиционих опција, проценити потенцијалне ефекте сваког на фирми и доделити додатна средства на одговарајући начин и на начин који ће произвести најбоље укупне резултате за фирма.

Разумевање алокације капитала

Већи профит од очекиваног и позитивни новчани токови, колико год били пожељни, често представљају проблем за извршног директора, јер може постојати велики број могућности улагања које треба измерити. Неке опције за расподелу капитала могу укључивати враћање готовине акционарима путем дивиденди, откуп акција, издавање посебне дивиденде или повећање истраживања и развоја (истраживање и развој) буџета. Алтернативно, компанија се може одлучити за улагање у иницијативе за раст, које могу укључивати набавке и издатке за органски раст.

На који год начин извршни директор одлучи да додели капитал, свеобухватни циљ је максимизирање капитал (СЕ), а изазов увек лежи у одређивању које алокације ће донети најзначајније Предности.

Примери алокације капитала

Добитници Нобелове награде Францо Модиглиани и Мертон Миллер идентификовали су поврат улагања (РОИ) као значајног доприноса вредности акционара. Компанија може повећати РОИ тако што ће побољшати профитабилност и одлучити да опрезно улаже своја средства. Да би се измерило колико добро предузеће претвара капитал у профит, требало би погледати принос на уложени капитал (РОИЦ).

Невелл Брандс Инц. (НАСДАК: НВЛ)је у априлу 2016 одржао позив за улагање у зараду са инвеститорима.Две недеље раније, компанија је довршила спајање са Јарден -ом у оквиру деоница и готовине у вредности већој од 15 милијарди долара. На позиву, менаџмент Невелла је изнео своје приоритете за расподелу капитала, који су укључивали наставак исплате дивиденди, након чега је уследила отплата дуга. Циљ менаџмента је био да постигне циљани показатељ полуге у року од две до три године. Када су постигли овај циљ, менаџмент је планирао улагање у иницијативе за раст. 

У децембру 2015. године, Неил Виллиамс, бивши главни финансијски директор (ЦФО) у Интуит Инц. (НАСДАК: ИНТУ), нагласио је важност дисциплинованог приступа расподеле капитала за компанију. Овај приступ је укључивао управљање унутрашњом потрошњом, попут истраживања и развоја, улагање у аквизиције и враћање новца акционарима. Виллиамс је такође обелоданио да је Интуитов референтни принос 15% током петогодишњег периода.