Дефиниција премије за тржишни ризик

Шта је премија тржишног ризика?

Премија тржишног ризика је разлика између очекиваног приноса на тржишни портфељ и стопе без ризика. Премија тржишног ризика једнака је нагибу тржишна линија безбедности (СМЛ), графички приказ модел одређивања цене капиталне имовине (ЦАПМ). ЦАПМ мери потребну стопу приноса на власничка улагања и важан је елемент савремене теорије портфолија и процене дисконтованог новчаног тока.

Разумевање премија за тржишни ризик

Премија за тржишни ризик описује однос између приноса из портфолија тржишта капитала и трезорске обвезнице приноси. Премија за ризик одражава тражене приносе, историјске приносе и очекиване приносе. Историјска премија тржишног ризика биће иста за све инвеститоре јер се вредност заснива на ономе што се заиста догодило. Потребне и очекиване премије на тржишту ће се разликовати од инвеститора до инвеститора на основу

Толеранција ризика и стилови улагања.

Теорија

Инвеститори захтевају надокнаду за ризик и опортунитетне трошкове. Тхе стопа без ризика је теоретска каматна стопа која би се платила улагањем са нултим ризиком, а дугорочни приноси на трезорске записе САД-а традиционално су кориштени као замјена за стопа без ризика због ниског ризика неизвршења обавеза. Трезори су историјски имали релативно ниске приносе као резултат ове претпостављене поузданости. Приноси на тржишту акција заснивају се на очекиваним приносима на широком референтном индексу, као што је Стандард & Поор'с 500 индекс Дов Јонес индустријски просек.

Реални приноси на капитал флуктуирају са оперативним перформансама предметног пословања, а тржишна цена ових хартија од вредности одражава ову чињеницу. Историјске стопе приноса су варирале како економија сазрева и траје циклусе, али конвенционално знање је генерално проценило дугорочни потенцијал од приближно 8% годишње. Инвеститори захтевају премију на поврат улагања у капитал у односу на алтернативе са нижим ризиком јер је њихов капитал више угрожен, што доводи до премије ризика капитала.

Обрачун и примена

Премија тржишног ризика може се израчунати одузимањем стопе без ризика од очекиваног тржишта капитала поврат, пружајући квантитативну меру додатног приноса који захтевају учесници на тржишту за повећани ризик. Када се једном израчуна, премија ризика капитала може се користити у важним прорачунима као што је ЦАПМ. Између 1926. и 2014. године, С&П 500 је износио 10,5% сложену годишњу стопу приноса, док је 30-дневни трезорски запис износио 5,1%. Ово указује на премију тржишног ризика од 5,4%, на основу ових параметара.

Потребна стопа приноса за појединачно средство може се израчунати множењем бета коефицијента средства са тржишним коефицијентом, а затим се додаје стопа без ризика. Ово се често користи као дисконтна стопа у дисконтованом новчаном току, популарном моделу вредновања.