Како каматне стопе утичу на узајамна средства

Промена каматних стопа утиче на широк спектар финансијских производа, од обвезница до банкарских кредита. Инвестициони фонд улагања се не разликују, па основно разумевање како каматне стопе рад и начин на који они могу утицати на ваш портфолио важан је корак у осигурању да улажете у производе који настављају да стварају здрав приход годинама које долазе.

Основе

Израз "каматна стопа" се широко користи за упућивање на специфичну стопу коју је одредила Државне резерве, или Фед. Ова стопа се назива стопа федералних фондова, али се обично назива и национална стопа. Стопа савезних фондова је каматна стопа коју банке наплаћују другим банкама за врло краткорочне кредите, често само преко ноћи. Будући да банке морају сваки дан затварати минимални износ капитала у резерви у односу на износ позајмљеног новца, а банка са вишком средстава може позајмити додатни новац банци која недостаје како би обе банке могле да испуне своје квоте капитала за дан. Стопа савезних фондова диктира камате које прва банка наплаћује другој банци за привилегију позајмљивања готовине.

Ова каматна стопа служи као основа за све остале врсте камата. На пример, дисконтна стопа је стопа по којој банке могу позајмљивати новац директно од Фед -а, док је основна стопа стопа по којој банке наплаћују својим најпоузданијим зајмопримцима. Промене у стопи фонда директно утичу на обоје.

Ефекат промене каматних стопа не престаје, међутим, са унутрашњим финансијама банака. Да би ублажиле утицај ових промена, банке преносе трошкове својим зајмопримцима у облику хипотекарних стопа, зајам стопе и каматне стопе за кредитне картице. Иако то није потребно, велика је вјероватноћа да ће банке повећати стопу кредита и кредита ако се стопа средстава повећа. Ако Фед смањи стопу средстава, постаје јефтиније позајмљивати новац уопште.

Зашто се каматне стопе мењају?

Федералне резерве подижу и снижавају стопу федералних средстава као средство за контролу инфлације, а истовремено дозвољавају привреди да напредује. Ако су стопе прениске, позајмљивање новца постаје изузетно јефтино, омогућавајући брз прилив готовине у економију, што заузврат повећава цене. То се зове инфлација и то је разлог зашто улазница за филм кошта скоро 15 долара, иако је прије неколико година коштала само 10 долара. Насупрот томе, ако су камате превисоке, позајмљивање новца постаје прескупо, а економија пати пошто предузећа више нису у стању да финансирају раст, а појединци не могу да приуште хипотеке или аутомобиле кредити.

Утицај каматних стопа на дужничке хартије од вредности

У сектору инвестиција, обвезнице су најјаснији пример утицаја који промена каматних стопа може имати на принос од улагања. Обвезнице су једноставно дужнички инструменти које издају владе, општине и корпорације за генерисање средстава. Када инвеститор купи обвезницу, он позајмљује новац ентитету који га је издао у замену за обећање о каснијој отплати и гаранцију годишњих отплата камата. Слично као што власник хипотеке на кућу мора месечно банци да плаћа одређени износ камата како би надокнадио ризик неизвршења обавеза, власници обвезница примају периодичне исплате камата, тзв. купон плаћања, током трајања обвезнице.

Као и друге врсте дуга, као што су кредити и кредитне картице, промене стопе средстава директно утичу на каматне стопе обвезница. Са повећањем каматних стопа, вредност претходно издатих обвезница са нижим каматним стопама опада. То је зато што инвеститор који жели да купи обвезницу не би купио обвезницу са 4% купонска стопа ако је могла да купи обвезницу по стопи од 7% за исту цену. Да би подстакле инвеститоре да купују старије обвезнице са нижим плаћањем купона, цене ових обвезница опадају. Насупрот томе, када каматне стопе опадају, вредност претходно издатих обвезница расте јер носе веће купонске стопе од новоиздатог дуга.

Овај утицај се огледа у другим врстама дужничких хартија од вредности, као што су белешке, менице и корпоративни папири. Укратко, када се трошкови међубанкарског задуживања промене, то изазива ефекат таласа који утиче на све остале облике задуживања у привреди.

Утицај каматних стопа на фондове оријентисане на дугове

Што се тиче заједничких фондова, ствари могу постати мало компликоване због разнолике природе њихових портфолија. Међутим, када су у питању дуг оријентисана средства, утицај промене каматних стопа је релативно јасан. Уопштено говорећи, обвезнички фондови имају тенденцију да добро послују када каматне стопе опадну јер су хартије од вредности већ уложене портфељ фонда вероватно носи веће стопе купона од ново емитованих обвезница, па се тиме повећава вредност. Међутим, ако Фед подигне стопе, фондови обвезница могу патити јер нове обвезнице са вишим каматним стопама смањују вредност старијих обвезница.

Ово правило важи барем краткорочно. Тхе Вредност улагања у заједнички фонд одређена је његовом нето вредношћу имовине (НАВ), што је укупна тржишна вриједност цијелог портфеља подијељена, укључујући зарађене камате или дивиденде, бројем дионица у оптицају. Будући да се НАВ делимично заснива на тржишној вредности имовине фонда, растуће каматне стопе могу имати озбиљан утицај на НАВ обвезничког фонда који држи нову непожељну имовину. Ако каматне стопе падну и старије обвезнице почну трговати с премијом, НАВ може значајно скочити. За оне који желе краткорочно уновчити узајамне фондове, промјене каматних стопа могу бити погубне или угодне.

Међутим, животни век обвезнице има много везе са тим колико ефекти промене каматне стопе имају на њену вредност. На пример, за обвезнице које су врло близу доспећа, у року од годину дана, много је мање вероватно да ће изгубити или добити вредност. То је зато што, по доспијећу, издавалац обвезница мора платити пуну номиналну вриједност обвезнице ономе ко је посједује. Како се датум доспијећа приближава, тржишна вриједност обвезнице се приближава номиналној вриједности. Насупрот томе, на обвезнице којима је до доспећа остало много година, могу значајно утицати промене курса.

Због стабилности краткорочног дуга, фондова на тржишту новца или других заједничких фондова који улажу првенствено у сигурне, краткорочна имовина коју издају владе или корпорације са високим рејтингом мање је осетљива на погоршање каматних стопа нестабилност. Слично, инвеститори који купују и држе и који поседују акције у дугорочним обвезничким фондовима можда ће моћи да изађу из тобогана вожњу осцилација каматних стопа како се тржишна вредност портфолија конвергира са укупном номиналном вредношћу време. Поред тога, обвезнички фондови могу куповати нове обвезнице са већим каматама како доспева старија имовина.

Да ли растуће каматне стопе чине улагање мање атрактивним?

Утицај промене каматних стопа је јасан када је у питању профитабилност узајамних фондова оријентисаних на дуг. Међутим, повећање каматних стопа може учинити узајамне фондове и друга улагања опћенито мање привлачним. Будући да се трошкови задуживања повећавају са растом каматних стопа, појединци и предузећа имају мање новца за улагање у своје портфеље. То значи да заједнички фондови имају мање капитала за рад, што отежава стварање здравих приноса. Осим тога, берза има тенденцију да опада када се каматне стопе повећају, што штети акционарима и појединачних акција и заједничких фондова који држе акције.