Како петродолари утичу на амерички долар

Након слома Бреттон Воодс златног стандарда почетком 1970 -их, Сједињене Државе су постигле договор са Саудијском Арабијом о стандардизацији цена нафте у доларима. Кроз овај договор, петродолар систем је рођен, заједно са преласком са везаних девизних курсева и валута са златом на неподржане, режиме са променљивим курсом.

Нафтни систем подигао је амерички долар у светски резервна валута и кроз овај статус Сједињене Државе уживају упорно трговински дефицити и представља глобалну економску хегемонију. Нафтни систем такође обезбеђује америчким финансијским тржиштима извор ликвидности и прилив страног капитала кроз петродолар "Рециклажа." Међутим, потпуно објашњење ефеката петродолара на амерички долар захтева кратак синопсис историје петродолар.

Историја петродолара

Суочени са све већом инфлацијом, дугом из Вијетнамског рата, екстравагантним домаћим навикама потрошње и а стални дефицит платног биланса, одлучила је Никсонова администрација у августу. 1971. да би изненада (и шокантно) прекинули конверзију америчких долара у злато. Након овог „Никсоновог шока“, свет је видео крај златне ере и слободан пад америчког долара усред наглог пораста

инфлација.

Кроз билатерални споразуми са Саудијском Арабијом почетком 1974. године, САД су успеле да утичу на чланове Организације земаља извозница нафте (ОПЕЦ) да стандардизују продају нафте у доларима. У замену за фактурисање нафте у доларима апоена, Саудијска Арабија и друге арапске државе осигурале су амерички утицај у израелско-палестинском сукобу заједно са америчком војном помоћи током све забрињавајућа политичка клима, у којој је дошло до совјетске инвазије на Авганистан, пада иранског шаха и иранско-ирачког Рат. Из овог обострано корисног споразума настао је петродоларни систем.

Предности петродоларног система

Пошто се најтраженија роба на свету-нафта-цени у америчким доларима, петродолар је помогао да се повећа зеленашница као светски доминантна валута. Са својим високим статусом, амерички долар ужива оно што су неки тврдили као привилегију да га стално финансира Дефицит текућег рачуна издавањем имовине деноминоване у доларима по веома ниским каматама, као и постајањем глобалне економске хегемоније.

На пример, земље попут Кине, које држе огромне количине америчког дуга, у прошлости су изражавале забринутост због могућих разблажујућих ефеката на њихову имовину фондови ако би долар ослабио.

Међутим, привилегије повезане са могућношћу вођења сталног дефицита текућег рачуна имају своју цену. Као резервна валута, Сједињене Државе су у обавези да испуне ове дефиците како би их испуниле обавезне резерве у све јачој глобалној економији. Ако би Сједињене Државе престале да управљају овим дефицитом, резултирајући недостатак ликвидности могао би да уведе свет у економски пад. Међутим, ако се упорни дефицити наставе неограничено дуго, на крају ће стране земље почети сумњати у вредност долара, а зелени долар може изгубити своју улогу резервне валуте. Ово је познато као Триффин Дилемма.

Рециклирање петродолара

Нафтни систем такође ствара вишкове резерви америчких долара за земље произвођаче нафте, које је потребно „рециклирати“. Ове вишак долара се троши на домаћу потрошњу, позајмљује у иностранству ради подмиривања платног биланса земаља у развоју или се улаже у имовину деноминовану у америчким доларима. Ова последња тачка је најкориснија за амерички долар јер се петродолари враћају у Сједињене Државе. Ови рециклирани долари се користе за куповину америчких хартија од вредности (попут трезорских записа), што ствара ликвидност на финансијским тржиштима, одржава ниске каматне стопе и промовише неинфлаторни раст. Штавише, ОПЕЦ државе могу избећи валутни ризици конверзије и инвестирајте у сигурне америчке инвестиције.

У последње време постоји забринутост због преласка са петродолара на друге валуте. У ствари, Венецуела је 2018. рекла да ће почети продавати своју нафту у јуанима, еурима и другим валутама. Затим, 2019. године, Саудијска Арабија је запријетила да ће напустити петродоларе ако САД крену напријед с приједлогом закона НОПЕЦ - то би омогућило америчком Министарству правде да предузме антимонополске мере против ОПЕЦ -а због манипулације нафтом цене. Укратко, променљиви пејзаж глобалног енергетског тржишта могао би резултирати де-факто окончањем америчко-саудијског петродоларног споразума.

У међувремену, САД постају велики извозник енергије први пут од 1960 -их. Ово би, заједно са снажним домаћим енергетским сектором који се фокусира на извоз, могло помоћи глатком преласку с петродолара јер извоз енергије замјењује приливи капитала од саудијске куповине америчке имовине и подржавања глобалне потражње за америчким доларом. Додатна предност Сједињених Држава је та што ће осигурати домаћу енергетску сигурност, што је и био главни разлог петродоларног споразума.

Ипак, иако се то неће догодити преко ноћи, исушивање рециклираних петродолара могло би исцрпити америчку ликвидност тржишта капитала, што ће повећати трошкове задуживања (због већих каматне стопе) за владе, компаније и потрошаче јер извори новца постају оскудни.

Доња граница

Након 1970 -их, свет је прешао са златног стандарда и појавили су се петродолари. Ови екстра циркулисани долари помогли су уздизање америчког долара у светску резервну валуту. Петродоларни систем такође олакшава рециклирање петродолара, што ствара ликвидност и потражња за средствима на финансијским тржиштима. Међутим, циклус би могао доћи до краја ако друге земље напусте петродоларе и почну прихватати друге валуте за продају нафте.