Који су ризици улагања у државне обвезнице?

Финансијски аналитичари и финансијски медији често се позивају на то Америчке државне обвезнице (Т-обвезнице) као улагања без ризика. И истина је. Влада Сједињених Држава никада није извршила дуг по основу дуга нити је пропустила да плати дуг. Морали бисте замислити потпуни колапс владе да бисте пронашли сценарио који би укључивао губитак било које главнице уложене у Т-обвезницу.

Горња кључна реч је „главни“. У улагању, најсигурније инвестиције имају најнижи принос. А прихватање ниског приноса само по себи је ризична одлука.

Разумевање ризика државних обвезница САД

Већина улагања у дуг, од корпоративних обвезница до хипотекарних хартија од вредности, носи одређени степен ризика неизвршења обавеза. Инвеститор прихвата ризик да зајмопримац неће моћи да настави са плаћањем камата или да врати главницу.

У случају банкрота, власници обвезница су први у реду пред другим инвеститорима, али то није гаранција потпуне отплате.

То не важи за Т-обвезнице које су подржане „пуном вером и кредитом“ америчке владе. То значи Федералне резерве. Инвеститори знају да ће их Министарство финансија вратити чак и ако Биланс стања Фед -а је ружан.

Дакле, ризици улагања у Т-обвезнице представљају ризик опортунитета. Односно, инвеститор је можда могао да оствари бољи повратак негде другде, а време ће показати. Опасности леже у три области: инфлација, ризик каматних стопа и опортунитетни трошкови.

Инфлација

Свака економија повремено, у једном или другом степену, доживљава инфлацију. Т-обвезнице имају низак принос или поврат улагања. Мало инфлације може избрисати тај повратак, а мало више може ефикасно појести вашу уштеду.

Односно, улагањем од 1.000 УСД у Т-обвезницу на годину дана уз камату од 1% добићете 1.010 УСД. Али ако је инфлација била 2%, почетна инвестиција када се врати имаће куповну моћ нешто испод 990 долара.

Овај пример користи округле бројеве ради једноставности. Стварни принос једногодишње обвезнице са 6. марта 2020. године износио је 1,41%. Годишња стопа инфлације била је 2,5%.

Каматни ризик

Када каматне стопе расту, тржишна вредност дужничких хартија од вредности има тенденцију пада. Ово отежава инвеститору у обвезнице продају Т-обвезнице без губитка на улагању.

Опортунитетни трошкови

Све финансијске одлуке, чак и улагања у обвезнице, носе опортунитетни трошкови.

Инвеститор који купи Т-обвезницу од 1.000 долара губи прилику да уложи или потроши тих 1.000 долара на другом месту. Улагачу је можда било боље да стави 1.000 долара у фонд који се тргује на берзи (ЕТФ) који је нудио већи потенцијал за повратак уз већи ризик губитка главнице. Што се тога тиче, инвеститор је можда купио нови лаптоп за 1.000 долара. Ако се инфлација настави садашњим темпом, од сада ће тај модел коштати 1.025 долара годишње.