Како функционишу дивиденде на приватни капитал

Приватни капитал је врста инвестиционог капитала, где предузеће или група предузећа Висок нето вредност појединци, уложите у предузеће у замену за капитал улог. То им омогућава да поседују део компаније и у многим случајевима доносе одлуке о будућности компаније. Приватна имовина ограничено је на приватне компаније, па отуда и назив. Не односи се на компаније којима се тргује на берзи чије акције котирају на берзи. Те компаније су већ прикупиле инвестициони капитал тако што су изашле на берзу и уврстиле своје акције.

Међутим, приватни капитал се такође односи на фирме или појединце који купују велике количине а јавно предузеће дионице како би стекли већинско власништво, а затим то јавно предузеће преузели као приватно. Када јавно предузеће постане приватно, то је тако уклоњен са листе са берзе. Циљ је увек стећи утицај и контролу над компанијом, извршити прилагођавања, било менаџерска или оперативна, са намером да се компанија учини бољом, што ће резултирати већим профитом и високим приносима инвеститори.

Део приноса за инвеститоре у приватни капитал долази путем примања дивиденде, слично као што то раде акционари јавног предузећа. Овај процес је познат као докапитализација дивиденди и укључује процес повећања дуга за исплату дивиденде акционарима приватног капитала. Докапитализација дивиденди је начин на који инвеститори могу да добију поврат без потребе да продају своје акције, али често може бити штетно за фирму јер је преузимање већег дуга ризичан маневар ако компанија нема стратегију у којој би то платила назад.

На пример, Тексас Пацифиц Гроуп је 2000. године приватно узела Петца (по први пут) за 600 милиона долара. Раније је Петцо имао 90 милиона долара дугорочни дуг. Две године касније, када је Петцо поново изашао на берзу, био је оптерећен са 400 милиона долара дугорочног дуга (компанија је поново постала приватна 2006.). Постављало се питање како је ниво дуга компаније могао тако значајно порасти за само две године.

Докапитализација дивиденди

Докапитализација дивиденди се односи на приватну компанију која преузима повећан дуг како би платила посебну дивиденду приватним инвеститорима или акционарима. Докапитализације дивиденди су веома популарне. Проблем је у томе што имају користи само неколицини одабраних док додају дуг компанији. Ово доводи до опасне територије јер се капитал користи за исплату ове посебне дивиденде за разлику од раста стварног пословања.

Ако економија уђе рецесија (или још горе), повећани дуг биће готово немогуће вратити. То би потенцијално могло довести компанију до стечај. Ако се повериоци морају отплатити, а нагли раст није фактор, компанија ће морати да отпусти запослене, смањити плату, затворити локације са лошим резултатима или пронаћи друге начине да ослободите готовину како бисте отплатили дуг. Чак и ако се компанија не суочи са банкротом, кренуће у погрешном смеру.

Нажалост, када су у питању приватне компаније, не постоји начин да се зна које су преоптерећен. Стечајеви могу настати ниоткуда. Иако је лако видети која јавна предузећа имају превелики улог због потребне транспарентности од стране Комисија за хартије (СЕЦ), такође можете видети која предузећа ће вероватно имати одрживу дивиденду или дивиденду способну за раст.

Враћајући се на пример Петцо, то је учињено у сврху докапитализације дивиденди, тако да су спонзори приватног капитала и менаџерски тимови могли надокнадити своја улагања. Постоји много других примера да се то дешава у приватним компанијама.

Примери из стварног света

Леонард Греен и ЦВЦ Цапитал су заузели БЈ -ов велепродајни клуб за 2,8 милијарди долара 2011. године. Леонард Греен и ЦВЦ Цапитал тражили су 643 милиона долара за исплату дивиденде. Пошто БЈ'с није имао на располагању 643 милиона долара, морао је да подигне кредит.

2009. године Апак Партнерс је приватно преузео Банкрате за 570 милиона долара. Прије овог догађаја, Банкрате није имао дугорочни дуг. Годину дана након што је отишла у приватност, имала је 220 милиона долара дугорочног дуга.

Године 2008, Ресторатион Хардваре Холдингс, Инц. (РХ) је купио Цаттертон Партнерс за 267 милиона долара. У то време имала је 103 милиона долара дугорочног дуга. Када је хардвер за обнављање имао иницијална јавна понуда (ИПО) 2012. године, имала је 144 милиона долара дугорочног дуга.

Доња граница

Приватни капитал није увек оно што је испуцано, осим ако нисте један од ретких награђених. Чак и ако се уклапате у ту категорију, понекад постоји морално питање везано за оно што је заиста најбоље за компанију.

Докапитализације дивиденди су облик дивиденде приватног капитала која се постиже узимањем додатних зајмова само за плаћање одабраним акционарима како би могли остварити приход од продаје. То може довести до ситуације у којој се ствара превелика задуженост и повећаног потенцијала за банкрот.