Подрачуни: Колико су добри њихови клонски фондови?

Све већа сложеност наших закона о хартијама од вредности довела је до велике забуне међу инвеститорима у погледу разлика између њих Заједничка средства и променљиви ануитетподрачуни. Да ли су исте ствари или нису? А ако су то заиста заједнички фондови, зашто их онда не бисмо могли једноставно тако назвати? Овај чланак испитује сличности и разлике између два возила и зашто постоји разлика између њих.

Преглед узајамних фондова

Без обзира на то да ли су отворен или затворени крај или тргујући на берзи, заједнички фондови су по природи самостални ентитети. Не нуде се заједно са било којом другом хартијом од вредности или улагањем, а свака од њих има свој симбол ознаке. Иако се за неке управља пореска ефикасност, они сами по себи нису возила са одложеним порезом.

Историја подрачуна

Да би се најбоље разумеле разлике између средстава и подрачуна, можда ће вам помоћи да разумете како су подрачуни створени за почетак. Раније су друштва за животно осигурање традиционално нудила само фиксни ануитети

и целокупне или универзалне животне политике које гарантују власнику главницу плус камату.

Осамдесетих година прошлог века одлучили су да почну да нуде нову врсту политика и уговора, који су омогућили њиховим клијентима да учествују на тржиштима капитала и фиксног прихода. До овог тренутка, носилац фиксног ануитета једноставно је поседовао један уговор који је плаћао гарантовану камату. Но, осигураници варијабилних ренте сада би имали неколико различитих начина на које могу уложити приход од својих уговора. Стога су узајамни фондови уведени у облику подрачуна који су клијентима омогућили да бирају између различитих врста инвестиционих алтернатива.

Па шта је?

Избор подрачуна који су доступни у одређеном уговору одређује се споразумом између осигуравача и друштва за фондове. Носиоци осигурања ће се обратити различитим породицама заједничких фондова и понудити да једно или више својих средстава ставе у своје променљиве производе. Већина осигуравача нуди средства од најмање пола туцета различитих компанија, обично укључујући барем један од водећих фондова сваке породице. Наравно, компанија фонда има користи од тога што средства осигурања дистрибуира-и пласира-носилац осигурања.

Подрачуни вс. Заједничка средства

Карактеристично, променљиви подрачуни су, у све практичне сврхе, прикривени заједнички фондови. У ствари, неки подрачуни су виртуелни (ако не и тачни) клонови њихових колега из фондова. Изгледају и понашају се као заједнички фондови, али постоји неколико разлика које их одвајају од независних рођака.

1. Рачуни са одложеним порезом: Променљиви подрачуни ће се мало разликовати у погледу дневне цене и учинка, трошкова и накнада и капитални добици дистрибуције. Ова посљедња тачка постаје очигледна на годишњој основи, када сви опорезиви заједнички фондови морају пријавити и расподијелити своје остварене капиталне добитке дионичарима на сразмерно основа. Променљиви подрачуни то неће учинити, јер расту са одложеним порезом унутар ренте или производа осигурања. Пошто нема потребе за тим, променљиви менаџери подрачуна могу управљати овим портфолијима без обзира на пореску ефикасност, што заузврат утиче на укупан приход који инвеститори остварују. Наравно, поред стандардних трошкова управљања портфолијом који долазе са било којим професионално управљаним инвестиционим средством, присутни су и променљиви подрачуни стандардни распон накнада и бенефиција које долазе са било којим варијабилним уговором о ренту или осигурању живота, као што су накнаде за живот и смрт, накнаде за смртност и трошкови, трошкови одржавања и други трошкови који се одузимају од приноса које генеришу подрачуни.
2. Промене смерница: Ове разлике су на крају скренуле пажњу Комисија за хартије. Због строгих закона који се односе на карактеристике хартија од вредности и њихову класификацију, регулатори коначно одлучио да су горе наведене разлике захтевале класификацију подрачуна као потпуно одвојених хартије од вредности. Због тога им се морају доделити различита имена и ЦУСИП бројеви. Њихови историјски наступи морају се такође навести одвојено, за разлику од записа о изворним изворним фондовима. Наравно, ово може лако збунити инвеститоре када покушају да процене историјске перформансе датог подрачуна. На пример, ако је одређени заједнички фонд пословао солидно у последњих 30 година, онда инвеститор тражећи тај фонд у оквиру променљивог уговора можда неће препознати његов одговарајући назив подрачуна и симбол. Штавише, ако се историјски учинак сестринског подрачуна врати само неколико година уназад (што је случај са већином подрачуна јер ово правило није биле на снази толико дуго), тада неупућени инвеститор можда никада неће ни посумњати да је подрачун заиста слична верзија фонда који су тражећи. У овом случају, инвеститор који разуме корелацију вероватно би требало да обрати више пажње на историјске перформансе основног фонда него што је објавио подрачун, будући да обе хартије од вредности на крају управља иста група менаџера која следи исту филозофију, упркос разликама у накнадама и порезима управљање.

Радни пример

Аллианз Лифе Инсуранце Цо. је пласирао Давис Нев Иорк Вентуре Фунд (НИВТКС; ЦУСИП: 239080-104) унутар својих променљивих уговора и политика. Стога је створио одговарајући подрачун познат као АЗЛ Давис Нев Иорк Вентуре Фунд.Њиме управља Аллианз Инвестмент Манагемент ЛЛЦ, регистровани инвестициони саветник и подружница Аллианз Лифе Инсуранце Цо. из Северне Америке, а од марта 2004. под-саветник је Давис Адвисорс. ЦУСИП за овај подрачун је 018821306.Подрачун је од свог почетка био незнатно лошији од изворног фонда (А-деонице), али се и даље може сматрати репликом изворног фонда.

Доња граница

Разлике између заједничких фондова и променљивих подрачуна могу бити збуњујуће, посебно ако је подрачун тачан клон његовог сестринског фонда. Пажљиво обратите пажњу на симболе са ознакама како бисте били сигурни да добијате тачан цитат. Ако поседујете променљиви уговор било које врсте, носилац осигурања ће увек моћи да вам достави потпуне информације о улагањима о свим подрачунима у оквиру својих уговора.