Индекс доданог богатства (ВАИ)

Шта значи индекс доданог богатства?

Индекс доданог богатства (ВАИ) је метрика коју је дизајнирала консултантска компанија Стерн Валуе Манагамент, која покушава да измери вредност коју је компанија створила (или уништила) за акционаре. Према овој методи израчуна, богатство се ствара само ако приноси компаније, укључујући добитке од цене акција и дивиденде, премашују његове трошкови капитала.

Разумевање индекса богатства (ВАИ)

Концептуална основа Индекса доданог богатства је да цена капитала за компанију треба да буде већа од приноса на безризичне хартије од вредности, попут државних обвезница, јер је предузеће ризичније (што је већи ризик који инвеститор преузима, већи је и принос) потребан). Ако приноси компаније не премашују трошкове капитала, акционари би требали уложити свој новац на друго мјесто. Другим речима, према ВАИ -у, ако је принос мањи од цене капитала, компанија заправо уништава вредност акционара; ако принос премашује цену капитала, компанија додаје богатство својим акционарима.

ВАИ је сличан Додата економска вредност (ЕВА), још једна Стерн Валуе Манагемент мера, по томе што се цена капитала упоређује са приносом. Традиционални рачуноводствени метрички показатељи попут Принос на капитал (РОЕ) и Повратак на имовину (РОА) не узимају у обзир другу страну - трошак капитала за постизање ових приноса током одређеног периода. На пример, компанија може показати високу РОЕ, али ако су трошкови капитала за постизање тог РОЕ -а били још већи, тада је компанија уништила вредност.

Али постоје две кључне разлике између ВАИ и ЕВА. Прво, и најважније, ЕВА гледа уназад и рачуна само резултате који су се већ догодили. ВАИ, за разлику од тога, узима у обзир и претходне перформансе у погледу цене акција и будуће перформансе. Зато што је вредност капитала предузећа садашња вредност свих будућност новчаним токовима, тренутна цена акција акција компаније одражаваће будуће изгледе за стварање вредности или додато богатство. Друго, ЕВА је ограничена у пружању прекограничних поређења јер се ослања на рачуноводствене методологије у појединим земљама. Због тога, на пример, ЕВА комуналног предузећа у САД неће бити директно упоредива са ЕВА комуналног предузећа у Шпанији јер се за добијање пријављене добити користе различити рачуноводствени стандарди. Са фокусом на кретање цене акција и дивиденди, доступних за израчунавање било где, ВАИ је у стању да превазиђе ово ограничење.