Вентуре Цапиталист (ВЦ) Дефиниција

Шта је ризични капиталист (ВЦ)?

Вентуре цапиталист (ВЦ) је инвеститор приватног капитала који обезбеђује капитал компанијама које показују велики потенцијал раста у замену за власнички удео. Ово би могло бити финансирање покренути подухвате или подршку малим компанијама које желе да се прошире, али немају приступ тржишта акција.

Разумевање ризичног капитала

Ризични капиталисти се обично формирају као ограничена партнерства (ЛП) где партнери улажу у ВЦ фонд. Фонд обично има одбор који има задатак да доноси инвестиционе одлуке. Након што се идентификују обећавајуће компаније у развоју које се појављују, удружени капитал инвеститора распоређује се за финансирање ових компанија у замену за значајан удео у капиталу.

Супротно јавном мњењу. ВЦ обично не финансирају стартупове од самог почетка. Уместо тога, они циљају на фирме које су у фази у којој желе да комерцијализују своју идеју. ВЦ фонд ће купити удео у овим фирмама, неговати њихов раст и настојати да уновчи знатан износ повраћај улагања (РОИ).

Вентуре капиталисти траже јак менаџерски тим, велико потенцијално тржиште и јединствени производ или услугу са снажном конкурентском предношћу. Они такође траже могућности у индустријама које су им познате, и прилику да поседују велики проценат компаније како би могли да утичу на њен правац.

ВЦ су спремни да ризикују улагање у такве компаније јер могу зарадити огроман повратак на своја улагања ако те компаније успеју. Међутим, ВЦ доживљавају велике стопе неуспеха због неизвесности која је присутна код нових и недоказаних компанија.

Богати појединци, осигуравајућа друштва, пензиони фондови, фондације и корпоративни пензијски фондови могу удружити новац у фонд који контролише ВЦ фирма. Сви партнери имају делимично власништво над фондом, али ВЦ фирма контролише где се фонд налази улажу, обично у предузећа или подухвате за које би већина банака или тржишта капитала сматрала да су превише ризична инвестиција. Друштво за ризични капитал је генерални партнер, док пензиони фондови, осигуравајућа друштва итд. су командитори.

Менаџерима фондова ризичног капитала се исплаћују у облику накнада за управљање и носи камату. У зависности од фирме, отприлике 20% добити исплаћује се компанији која управља фондом приватног капитала, док остатак иде командиторима који су уложили у фонд. Генерални партнери обично имају и додатну накнаду од 2%.

Историја ризичног капитала

Неке од првих компанија ризичног капитала у САД-у почеле су од почетка до средине 1900-их. Георгес Дориот, Француз који се преселио у САД да стекне пословну диплому, постао је инструктор на Харвардској пословној школи и радио је у једној инвестиционој банци. Затим је основао прву америчку фирму за ризични капитал, Америцан Ресеарцх анд Девелопмент Девелопмент Цорпоратион (АРДЦ).

Оно што је АРДЦ учинило изузетним је то што је по први пут стартуп могао прикупити новац из приватних извора, а не из богатих породица. Дуго су у Сједињеним Државама богате породице, попут Роцкефеллера или Вандербилта, биле оне које су финансирале стартупе или обезбеђивале капитал за раст. АРДЦ је имао милионе на рачуну од образовних институција и осигуравача. Фирме као што су Морган Холланд Вентурес и Греилоцк Вентурес основали су АРДЦ -ови алуми, а ипак су и друге фирме, попут Ј.Х. Вхитнеи & Цомпани појавили су се средином двадесетог века.

Ризични капитал почео је да личи на индустрију какву је данас познат након усвајања Закона о улагањима из 1958. године. Чин је то учинио инвестиционе компаније за мала предузећа могло добити лиценцу Асоцијације малих предузећа коју је пет година раније основао тадашњи председник Еисенховер. Те лиценце „квалификују менаџере фондова приватног капитала и омогућавају им (д) приступ јефтином капиталу који гарантује влада за улагање у мала предузећа у САД-у“.

Ризични капитал, по својој природи, улаже у нова предузећа са високим потенцијалом за раст, али и са довољно значајним ризиком да уплаши банке. Зато и не чуди превише што је Фаирцхилд Семицондуцтор (ФЦС), једна од првих и најуспешнијих полупроводничких компанија, била прва покретање предузетничког капитала, постављајући образац за блиски однос ризичног капитала са новим технологијама у области залива Сан Францисцо.

Компаније за приватни капитал у том региону и времену такође су поставиле стандарде праксе који се данас користе, успостављајући ограничена партнерства за држање инвестиције у којима би професионалци деловали као генерални партнери, а они који снабдевају капитал служили би као пасивни партнери са више ограничена контрола. Број независних компанија ризичног капитала повећавао се током 1960 -их и 1970 -их, што је подстакло оснивање Националног удружења ризичног капитала почетком 1970 -их.

Фирме ризичног капитала почеле су да објављују неке од својих првих губитака средином 1980-их након што је индустрија постала у складу са конкуренцијом фирми у Сједињеним Државама и изван њих које траже следећи Аппле (ААПЛ) или Генентецх. Како су ИПО из компанија које подржавају ВЦ изгледале све неупадљивије, финансирање компанија ризичним капиталом се успорило. Тек средином деведесетих година прошлог века улагања ризичног капитала започела су с правом снагом, да би на почетку постала хит 2000 -их, када се толико технолошких компанија распало, што је навело инвеститоре ризичног капитала да распродају значајна улагања губитак. Од тада се ризични капитал значајно вратио, са 47 милијарди долара уложених у стартупе од 2014.

Међу познатим ризичним капиталистима је Јим Бреиер, рани Фацебоок (ФБ) инвеститор, Петер Фентон, инвеститор у Твиттер (ТВТР), Петер Тхеил, суоснивач ПаиПал-а (ПИПЛ) и првог Фацебоок инвеститора, Јереми Левине, највећег улагача у Пинтерест, и Цхриса Сацца, раног инвеститора у Твиттер и компанију Убер.

Тим Драпер је пример ризичног капиталисте који је изградио велико богатство улажући у ране и ризичне компаније. У току интервју са Предузетник, Драпер наводи да своје одлуке заснива на улагању у ове прве компаније сликајући шта би се могло догодити фирми ако успеју. Драпер је био рани инвеститор у савремене технолошке и друштвене гиганте, укључујући Твиттер, Скипе и Ринг, а такође је и рани инвеститор у Битцоин.

Позиције унутар ВЦ фирме

Општа структура улога у предузећу ризичног капитала варира од фирме до фирме, али се могу поделити на отприлике три позиције:

• Сарадници обично долазе у ВЦ компаније са искуством у пословном саветовању или финансијама, а понекад и пословном дипломом. Они теже аналитичнијем раду, анализирају пословне моделе, индустријске трендове и пододсеке, а такође раде и са компанијама у портфолију фирме. Они који раде као „млађи сарадник“ и могу прећи у „виши сарадник“ након доследних неколико година.
• Директор је професионалац средњег нивоа, обично ради у одбору портфељских компанија и задужен је за то да раде без икаквих проблема. Они су такође задужени за идентификовање могућности улагања у које компанија може уложити и преговарање о условима за стицање и излазак.
• Налогодавци су на „партнерском путу“, у зависности од приноса који могу да остваре од склопљених послова. Партнери су првенствено усредсређени на идентификовање подручја или одређених предузећа у које треба улагати, одобравајући послове, било да јесу бити улагања или изласци, повремено седећи у одбору портфељских компанија и генерално представљају фирма.

Често постављана питања

Како су структуриране компаније ризичног капитала?

Друштво за ризични капитал је генерални партнер, док би остали субјекти били ограничени партнери. Богати појединци, осигуравајућа друштва, пензијски фондови, фондације и корпоративни пензијски фондови могу удружити новац у фонд који контролише ВЦ фирма. Сви партнери имају делимично власништво над фондом, али ВЦ фирма контролише где се фонд налази улажу, обично у предузећа или подухвате за које би већина банака или тржишта капитала сматрала да су превише ризична инвестиција.

Како се ризични капиталисти компензирају?

Менаџерима фондова ризичног капитала се исплаћују у облику накнада за управљање и пренетих камата. У зависности од фирме, отприлике 20% добити исплаћује се компанији која управља фондом приватног капитала, док остатак иде командиторима који су уложили у фонд. Генерални партнери обично имају и додатну накнаду од 2%.

Које су истакнуте улоге у ВЦ фирми?

Улоге у фирми ризичног капитала варирају од фирме до фирме, али се могу поделити на отприлике три позиције: придружени, главни и партнер. Сарадници обично долазе у ВЦ компаније са искуством у пословном саветовању или финансијама. У почетку су започели као „млађи сарадник“, а након доследних неколико година могу прећи у „вишег сарадника“. Директор је професионалац средњег нивоа, обично ради у одбору портфељских компанија и задужен је за то да раде без икаквих проблема. Налогодавци су на „партнерском путу“, у зависности од приноса који могу да остваре од склопљених послова. Партнери су првенствено усредсређени на идентификовање подручја или одређених предузећа у које треба улагати, одобравајући послове, било да јесу бити улагања или изласци, повремено седећи у одбору портфељских компанија и генерално представљају фирма.