Аналитичар Веллс Фарго смањује циљну цену за Диснеи (ДИС).

Компанија Волт Дизни (ДИС) Раст претплатника Диснеи Плус сервиса за стриминг подстакао је раст залиха током већег дела пандемије. Како компанија излази из пандемије, Диснеи Плус доводи до пада.

У трговању у уторак ујутро, Дизнијеве акције су пале за отприлике 2% у односу на цену на затварању у понедељак на 174,10 долара. Извештаји приписују пад због тога што је аналитичар компаније Веллс Фарго Стивен Кејхол престао да ради циљна цена на Дизнијевим акцијама за 13 до 203 долара због „ресетовања“ процена претплатника у Диснеи Плус-у. Акције Хоусе оф Моусе завршиле су трговачку сесију у среду на 172,68 долара.

Успоравање раста претплатника

Цахаллову ревизију циљане цијене подстакао је недавни директор Дизнија Боб Цхапек говор на конференцији Голдман Сакса. Чапек који је рекао да ће пораст претплатника на Диснеи Плус бити на „ниским једноцифреним милионима“ у овом кварталу, а цифра која се драматично разликује од процена аналитичара о 17 милиона нових претплатника за исто време раздобље. Процењене бројке ове последње одраз су феноменалног раста ове службе у првој години постојања.

Чапек је навео неколико разлога - од спорије стопе обнављања претплате у Индији за Хотстар, компанија фокусирана на јужну Азију стриминг сервиса, на потешкоће у проналажењу странака за недавно покренуту латиноамеричку услугу—као разлоге за успори.

Цахалл из Велс Фарга је ревидирао своје процене за нето додатке Дизни Плуса на 2 милиона са ранијих 13,5 милиона. Диснеи Плус и Хотстар заједно ће бити сведоци пада од 1,5 милиона, уместо раније процењеног додатка од 8,5 милиона, проценио је Цахалл. Такође је рекао да ће се претплате на основну Диснеи Плус платформу смањити за 2 милиона на 3,5 милиона.

Дизни није променио свеукупно вођење за 230 до 260 милиона нових Диснеи Плус претплатника до 2024. Али Кејхол је ревидирао своје процене претплатника на 236 милиона са 256 милиона. Написао је да су Чапекови коментари „бацили рефлектор на оно што је потребно да Дизни постигне смернице за фискалну 2024. годину“. Аналитичар је наставио: „Након што је све изгледало превише лако, Диснеи сада има мало више посла пред нама на директном потрошачу“, додајући да ће компанија морати да доведе нове претплатнике изван кључних жанрова свог садржаја.

Хоће ли садржај подстаћи раст претплатника?

Цахалл одмара изгледе за раст Дизнијевих сервиса за стриминг на садржају. Као пример, навео је случај гиганта за стриминг Нетфлик, Инц. (НЛФКС).

Према његовим статистикама, Нетфлик-ов додатак од отприлике 26 милиона претплатника на годишњем нивоу у периоду од 2017. до 2019. повећао је амортизација садржаја – рачуноводствени маневар за распоређивање трошкова садржаја на више квартала – са „око 5 милијарди долара у 2016. на више од 9 долара милијарди до 2019." Према Цахаллу, "Иако је окружење можда било мање гужве за стримовање, мислимо да примјер показује да може бити Готово. Мислимо да је испорука садржаја најбољи предиктор аквизиције претплатника, тако да је питање за Диснеи једноставно: да ли ће садржај то учинити?"

У неким аспектима, Диснеи је већ одговорио на то питање на својој презентацији Дана инвеститора прошлог децембра. На том догађају, компанија је представила своје планове за услугу стриминга. У великој мери се ослања на домет и разноликост свог садржаја како би привукао нове претплатнике. Боб Ајгер, извршни председник, рекао је да су улагања компаније у вредности продукције и таленте за њен стриминг садржаја била једнака њеним биоскопским издањима.

„Такође ћете видети да удвостручујемо наше напоре да створимо богат, разнолик садржај који најбоље представља свет у коме живимо и потрошаче за које правимо тај садржај“, рекао је Игер. Али услуга ће морати да се бори са све већом листом конкурената, од којих сви троше много на нове продукције за своје услуге. За разлику од ривалског Нетфлик-а, који је поделио бројке о својој растућој потрошњи на садржај, Дизни не даје инвеститорима бројеве за улагања у садржај.

„Ако Дизни може да повећа ширину и дубину садржаја како планира на дан инвеститора у децембру 2020., онда мислимо да су смернице за фискалну 2024. годину достижне. Догађај обожаватеља Диснеи+ и изградњу садржаја до календарске 2022. године видимо као следећи велики скуп катализатора“, написао је Кејхол.