Better Investing Tips

Реј Далио о успону и паду економских империја

Добродошли на брод, а тамо постаје клизаво. Ветар инфлације наставља да залеђује тржишта пошто су потрошачке цене скочиле на 7% на годишњем нивоу, што је највиши ниво од 1982. Скокови цена су се десили у свакој кључној роби на коју ми потрошачи трошимо свој новац. Малопродаја за децембар пала је за скоро 2%, много више од прогнозе. Да ли смо сву ту потрошњу повукли у новембру? Да ли нас је Омицрон задржао од тржног центра или су биле високе цене? Вероватно и једно и друго.

Домаћинства у Сједињеним Државама имају 162,7 билиона долара. То је рекорд свих времена. Више од 60% од тога је у финансијским средствима и пензионим фондовима. Двадесет пет одсто тога је у нашим домовима, за оне који их поседују. Укупне обавезе износе само 18 билиона долара, а већина тога је у студентским кредитима и хипотекама. Нето вредност домаћинства је такође достигла рекордну вредност у 2021. години, достигавши више од 150.000 долара по домаћинству. Знамо да то није равномерно распоређено, али волимо да видимо да овај број наставља да расте. А коефицијент дуга становништва, који је проценат отплате дуга као проценат расположивог дохотка, износи само 9%. То је близу вишегодишњег минимума.

Упознајте Реја Далија

Р

Раи Далио је оснивач, ко-главни инвестициони службеник и копредседавајући компаније Бридгеватер Ассоциатес, глобалне компаније за макро улагања и највећег светског хеџ фонда. Г. Далио је првобитно покренуо Бридгеватер 1975. године из двособног стана у Њујорку. Данас има преко 45 година искуства као глобални макро инвеститор. Реј је аутор број 1 бестселера Њујорк тајмса Принципи: живот и рад. Такође је активан филантроп са посебним интересовањем за океанографска истраживања и конзервацију, поред учешћа у Заклетва давања.

Шта је у овој епизоди?

Претплати се сада: Аппле Подцастс / Спотифи / Гоогле подкасти / ПлаиерФМ

Постоје макро инвеститори, а ту су и ултра-макро инвеститори који су провели деценије проучавајући економске и тржишне циклусе вековима уназад. И они су у стању да своје учење преточе у принципе по којима ће живети иу паметне одлуке о инвестирању. Реј Далио је вероватно главни свештеник макро улагања. Изградио је легендарну каријеру дугу шест деценија у којој је израстао своју фирму, Бридгеватер Цапитал, из малу инвестициону радњу у свом стану у један од највећих и најуспешнијих хеџ фондова у историји. Такође је писао бестселер књиге, направио анимирану серију засновану на тим књигама и постао посвећени филантроп циљевима, укључујући поправљање празнина у образовању у Америци и океану конзервација. И тако смо одушевљени што му можемо пожелети добродошлицу у експрес. Добродошли.

Зрак:

"Хвала вам. Одушевљен сам што сам овде."

Калеб:

„Био си тако добар пријатељ Инвестопедији током година, и ја то веома ценим, а у последње време си веома заузет. Управо сте објавили вашу најновију књигу, Принципи за суочавање са светским поретком који се мења, најновији у вашој серији Принципал. Шта те је навело да напишеш ово? Шта те је довело до тога?"

Зрак:

„Па, то је била истраживачка студија коју сам радио јер постоје ствари које се дешавају сада, а које се никада раније нису десиле у мом животу. И научио сам, знате, током својих преко 50 година улагања, да су ме ствари које су ме највише изненадиле биле ствари које ми се нису десиле у животу, али су се десиле раније. Зато сам проучавао Велика депресија, што се догодило 2008. Па, три ствари које се данас дешавају су огромна количина стварања дуга који се монетизује и на неки начин пролази кроз финансијски систем и нашу економију. Други је количина унутрашњег сукоба, политичког сукоба, између левице и деснице, што свакако има утицаја на тржиште и пореску политику и све то. Али то такође има велики утицај на наше друштво и нашу будућност. А онда је трећи био успон велике силе, Кине, да изазове постојећу велику силу и постојећи светски поредак, који је почео 1945. године. И тако се сваки од њих није догодио на овим степенима од периода од 1930. до '45. А у историји се, знате, дешавало много пута. Зато сам морао да учим док размишљам о ефектима велике монетизације и политичког сукоба и успона Кине. Требало ми је да проучим довољно времена, а ове ствари иду у циклусима, знаш? Ниједна династија, империја или светски поредак нису трајали вечно“.

Калеб:

„Да будемо јасни, радознали сте у вези овога јер сте по природи радознала особа и студент сте историје. Ви сте такође инвеститор који треба да разуме ове ствари да би уложио новац у рад. Дакле, свиђа ми се чињеница да радите ове ствари из свих правих разлога. Хајде да причамо о неким великим силама, навели сте их пет. Поменули сте неколико њих са врха. Желим да се вратим у Холандију за мало. Причаћемо о Холанђанима касније јер је тако фасцинантно и важно. Али великих пет сила, навешћу их, а онда ћемо заиста причати о последње две, али бих волео да нас проведете кроз прве три. Први, циклус добрих и лоших финансија. Разговарајте с нама о томе укратко о томе како то поставља неку врсту дијалога у књизи."

Зрак:

„Знате, врло је једноставно. Ако трошите више него што зарађујете и позајмљујете, производите дуг, а дуг је финансијска имовина друге особе. А ако то урадите на велики начин и то вам се врати правим доларима — другим речима, тврдих долара—стимулативно је када то радите и депресивно је када враћате. Можете добити куповна моћ напољу, али онда када вратиш то је депресивно. Дакле, видимо циклус у којем дуг расте у односу на приходе, у односу на БДП. А онда су вам потребни све нижи трошкови сервисирања дуга“.

„Дакле, од 1980. на пример, свака циклична врхунац и циклично корито у каматним стопама је била нижа од оне пре ње док нисмо имали нулте камате. А онда сваки квантитативног попуштања био већи од оног пре њега, и гурнуо је приносе на готовину и обвезнице на значајно негативан реалне стопе то их чини непривлачним за поседовање и сјајним за позајмљивање. И то је створило много готовине која онда пролази и ствара ту тражњу за финансијским средствима, и то са заостатком у инфлацији. Дакле, тај циклус, и ако гледате да се тај циклус дешава изнова и изнова, и можда ћемо разговарати о томе куда то води, то је та динамика.

„Дакле, видимо да се то дешава управо сада у свему. Желите да позајмите готовину или користите готовину, или сви имају довољно куповне моћи јер су нам дали сав овај новац. Али то обезвређује вредност новца. Није добро за поседовање средстава финансијског дуга, па сви иду у акције, а то кретање онда ствара циклус у којем појединци тада почињу да схватају да губе новац због инфлације када држе овај новац и обвезнице и мисле да новац безбедно је. Већина инвеститора мисли да је готовина сигурно место, а већина инвеститора процењује колико су богати по томе колико новца имају."

Инвеститори настављају да улажу новац у рад на америчким тржиштима капитала, а новац тече из готовине јер амерички долар наставља да опада због забринутости за дугорочни раст привреде.

„Они гледају на све не унутра услови прилагођени инфлацији, али када имате ту промену, као што ми сада имамо ту промену, онда почињу да схватају како инфлација расте, да држање те имовине није привлачно и онда почињу да продају више. Дакле, када имате велике дефиците и то значи да морате да продате много дуга, влада то ради, а ви продајете они који су власници. Постоји велика неравнотежа између понуде и потражње која говори о великој продаји дуга (оног што је нови дуг и оног старог који више не жели да се држи)... а то значи да је централна банка стављена у тешку позицију јер било које стопе, ако не обезбеде, надокнађују то јаз између понуде и потражње — стопе би се много повећале и затвориле ствари — или ће морати да надокнаде јаз и уђу тамо и више штампају новац. И тај циклус се дешавао изнова и изнова у својим различитим облицима хиљадама година."

Калеб:

„Да, али звучи веома, веома слично ономе што, на неки начин, тренутно доживљавамо.

Зрак:

"Потпуно тачно. Зато што видите да је дошло до промене у психологији. Људи нису причали о инфлацији. Тхе Фед речена привремена инфлација. Нема ничег привременог у стварању много више новца у кредитима и давању људима да се потроше. Ако се куповна моћ новца и кредита, другим речима, повећа много више од количине произведене робе, добићете ово."

„И то је динамика коју сада имамо, и то почињете да видите у кредитна тржишта и продаја тога, а то ствара динамику. Дакле, ми смо у тачки циклуса где ћете сада добити почетак централне банке или Фед-а стезање. А износи тог затезања биће веома мали да би се надокнадила инфлација. Неадекватно. Ако узмете, знате, четири повећања стопе, то вас неће довести ни близу каматне стопе — стопе која би компензовала инфлацију. Али је у извесном смислу неопходно одржавати равнотежу у реду јер су нам потребне веома ниске реалне камате да бисмо се изборили са неравнотежом дуга. И то је динамика. Дакле, док екстраполирате то напред, не бих имао исти ниво разумевања да нисам видео да се тај циклус дешава изнова и изнова."

Калеб:

„Пређимо на два и три: циклус унутрашњег реда и нереда и циклус спољашњег реда и нереда. Они су слични, али различити. Претпостављам по унутрашњем поремећају, а прочитавши ово што си написао, причамо неједнакост у висини дохотка. Говоримо о поларизацији друштва која је заиста укорењена у новцу."

Зрак:

Јел тако. Кроз историју, када се ове три ствари споје, то је лоша комбинација јер постоји финансијски проблем. А онда је природа циклуса капитализма фантастичан начин да зарадите новац. И истовремено ствара празнине у богатству. Дакле, као део тог циклуса, неједнако зарађује новац и ствара празнине у могућностима јер је богат људи имају више могућности да својој деци дају боље образовање и друге ствари, а то ствара огорчености. Дакле, лежи испод површине. Није проблем када је бум. Али када дођете у ситуацију у којој су тешка времена у финансијском смислу и тако даље, онда то почиње да производи сукоб исте врсте какав видимо сада."

„Могли сте да видите, на пример, у 1800-им, идући од 1850. до 1900. године, да је капитализам ослободио таленте за производњу индустријске револуције. А уз то и стварање велике продуктивности. Али тиме је створио и оно што се звало позлаћено доба. А у Сједињеним Државама, ми смо то назвали позлаћено доба, у Европи се звало Белле Епокуе — велики, велики јаз у богатству који је постао прилично блистав. А онда је то постало разбојнички барон ере у којој су капиталисти били презирани. А онда сте имали Паника 1907. А онда ако узмем од 1910. до 1945. године, уништено је скоро сво богатство. И имали сте у свету, заиста, веома велики сукоб између узимања богатства (тј. комунизма и фашизам), и имали сте битку која је окончала период који је заиста скоро збрисао сво богатство."

„У књизи то показујем. Постоји поглавље о улагању и оно показује да да сте почели 1900. каква би та слика изгледала. И видети ове ствари у циклусима, знате, то постаје јасно. Класични знаци тога су да се развија популизам левице и популизам деснице, а популиста је особа која ће да се бори за ту страну. Они више нису особа која ће правити компромисе. Систем демократије је заснован на компромису да би се дошло до нечега што одговара већини људи. Ово је сада тип окружења у којем се добија победа по сваку цену."

„На пример, сасвим је могуће да на изборима 2024. ниједна страна неће прихватити да их изгуби. Мислим, размисли о томе. Дакле, то је ниво сукоба тренутно са којим се суочавају обе стране. А онда је средина изгубљена јер је мод 'морате изабрати страну'. Историја нам је то показала у Француској револуцији, руској револуцији, кинеској револуцији, кубанској револуцији. Морате стати на једну од тих страна и борити се за ту страну. Не можете бити у средини и то изазива сукоб. То значи да је то претња. Дакле, видите у периоду од 1930. до '45., демократије су изабрале да буду аутократије јер је овај сукоб добио толико лоше да је, знате, лидер, становништво, стварни парламент рекли да нам треба јачи контроле. Дакле, то је врста ситуације коју је историја показала. А овде је тачкица, знаш? 6. јануар је само тачка. Тако да можете да гледате те ствари и да их гледате изнова и изнова, то је скоро као да гледате филм који се дешава, знате, 20. пут."

Калеб:

"Јел тако. Али како би рекао Марк Твен, 'историја се можда не понавља, али се римује.' Хајде да причамо о спољашњем реду и нереду о коме говорите. Како то утиче на ствари?"

Зрак:

„Увек кроз историју, успон велике силе да изазове постојећу велику силу и њена правила. Када кажемо светски поредак, то је начин на који свет функционише. Тако су, на пример, 1945. Сједињене Државе биле велики победник рата. Био је и економски и војни победник јер смо акумулирали 80% светског злата. И то је, у то време, злато било светски новац. Дакле, имали смо 80% светског злата, имали смо доминантну војску, и имали смо доминантну економију, скоро половину светске економије. И то је разлог што су Уједињене нације у Њујорку, а Светска банка и ММФ у Вашингтону, ДЦ. Имали смо амерички светски поредак."

„А онда је историја показала да, како постоји конкуренција у економији, други се дижу и стичу више богатства и моћи. И као резултат тога, они постају упоредиве моћи. Измерио сам снаге у осам различитих врста снага у књизи, па сам само желео да их измерим. И тако сте могли да их видите како се објективно мењају, и могли сте да видите како моћ Кине у свим њеним врстама моћи значајно расте у односу на Сједињене Државе да би је учинила упоредивом силом. И зато што Кина има популацију која је четири пута већа од Сједињених Држава. Ако подиже прихода по глави становника до половине Сједињених Држава, биће двоструко већи, а економски двоструко већи значи моћ да буде у сваком погледу, војно, технолошко и тако даље“.

„Дакле, кроз историју постоји пет врста сукоба међу државама, а можемо их назвати сукобима, такмичењима или ратовима. Али постоји трговински рат, постоји технолошки рат, постоји рат геополитичког утицаја, постоји рат капитала, и постоји војни рат, или би могао бити војни рат. И тако све то видимо. Ми смо свакако у прве четири врсте ратова. А онда постоји ризик од другог рата, јер постоји борба. И тако ви то видите делимично и видите Кину у савезу са Русијом у смислу савеза. И то је такође историјско јер имати друге земље савезнике против доминантних сила је нормално у историји и видите да се та динамика дешава."

„То је тачкица, тако да је све што сам рекао тачно и мерљиво. То не значи да је нужно суђено, али морамо да посматрамо узрочно-последични однос и тачку како бисмо могли да разговарамо о томе шта би то могло бити. То је број три. Број четири на који помињете, јер ја нисам знао за број четири док нисам студирао историју, али број четири су дела природе у облику ових повремено великих природних чина, као што су пандемије, суше и поплаве."

Калеб:

„Да, управо сам тамо желео да идем, јер смо били жртве, вероватно, дела природе у облику ЦОВИД-19, у облику глобалне пандемије. Иако би се могло рећи да су људи који су се уселили на територију животиња можда учинили да се то догоди. А онда су климатске промене, које су такође, доста, последица човека. Овде се не можете расправљати са науком. Дакле, хајде да причамо о делима природе и о томе како се они играју."

Зрак:

„Па, било ми је занимљиво јер нисам знао за њих. Нисам баш размишљао о њима. Али оно што видите је да је кроз историју која је убила више људи и срушила више друштава него прва три. Када се то догоди у исто време када и прва три, знате, дешава се много лоших ствари и има лоше последице. Дакле, то није нешто што сам могао да видим у обрасцима. Другим речима, поплава једном у 100 година, ураган једном у 100 година. Али студирао сам са специјалистима за климу и постоји све већи ризик од овога."

„На пример, пораст нивоа мора, у комбинацији са ризиком од урагана који се дешава једном у 100 година или нешто слично, могао би бити значајан ризик. Не предвиђам то, али кажем да није као да падају. Ризици се не смањују. Жао ми је због свих тих ризика и знам да то што видим звучи заиста страшно суморно. Управо сам у историји научио да морам да будем што објективнији, да не будем обојен добрим или лошим, а те ствари су свакако забрињавајуће.

„Али пета ствар је оптимистична. Мислим, број пет, који се показао моћнијим од остала четири, је способност човека да се прилагоди и развије технологије и тако даље. Видећете у књизи, видели сте у књизи, да имамо све ове графиконе који показују сваку од ствари које сам управо поменуо. А ту су и графикони које показујем, а то су очекивани животни век и приход по глави становника. А када видите оне друге на графикону, има можда пет или 10 година падова, али готово ништа и једва да се појављују на графиконима у односу на снагу побољшања. И имамо много способности са технологијама, способност човека да издржи вештачку интелигенцију да подигне своје капацитете да ради друге ствари, а ту је и прилагодљивост."

„Тако да мислим да када погледам све то, мислим да ако се довољно бринемо, не морамо да бринемо. А ако не бринемо, морамо да бринемо. Ако се довољно бринемо о унутрашњим сукобима и спољним сукобима и тако даље, и ако добро радимо заједно, онда популација укупно има више ресурса него што је икада имала да би могла да створи бољи сет околности ако се бавимо то добро. И историја није била охрабрујућа у том погледу, али то има ту способност. Та прилагодљивост је веома моћна сила. Па чак и као инвеститор као, мислим, 'па, која су то средства која ће бити сигурна?' Али такође размишљам, „како да се уверим Ја сам на самом врху те врсте нових технологија?' Јер ја заиста верујем да је то на дуге стазе највеће сила."

Калеб:

„Па, извињавате се раније што сте звучали помало застрашујуће, али ви сте оптимиста зато што сте инвеститор, ви сте реалиста и зато што сте инвеститор. Дакле, макро поглед и ваше снаге и ваше лекције историје овде које сте комбиновали и саставили у ову сјајну књигу, то је мало застрашујуће и можда мало парализирајуће за појединачне инвеститоре који желе да уложе новац у изградњу богатство. И ово је овај разговор који ви и ја водимо годинама, тако да могу да приуште своје време. Не говоримо о великој пензији на плажи. Ово је цела поента. У исто време, ово је оно што радите. Ви сте инвеститор. Улагали сте кроз ове циклусе 60 година. Како бисте сада инвестирали ако имате најмање 10 година на тржишту, зар не?"

Зрак:

„Имао сам велику срећу што сам у том периоду од без новца прошао до тога да сам имао много новца, правим редоследом. Тако да сам их све доживео, и сећам се да је прво почео да бројим колико сам недеља, месеци, а затим година имао у уштеђевине да ако ништа не дође да се бринем о својој породици и да бих био добар, знаш, да обезбедим најгори случај сценарио. Ако желите да знате зашто сам био тако успешан, углавном, то није било због онога што знам колико због тога што знам да да се бавим оним што не знам и да се побринем да водим рачуна о дну и да нема најгорег сценарија су“.

„И открио сам да је најбољи начин да то урадим да направим такву врсту портфолија да сам ја ОК и да ће моја породица бити ОК. И узео сам то шта год да је тај број, и преполовио сам га под претпоставком да бих могао да изгубим половину због инфлације или тржишта. А одговор који сам нашао, што је најважније, била је одлична диверзификација. Ако можете да направите одличну диверзификацију приближно једнако избалансираних ствари, онда можете значајно, односно до 80%, смањити ризик без смањења приноса. Моћ разумевања како се то ради, зато сам смислио овај портфолио за све временске прилике, који је у суштини техника која је паритет ризика—назива се када су га други усвојили, али да би могли да избалансирају инвестиције тако да се то може десити.“

„И зато бих рекао, знајући да је оно што не знаш веће од онога што знаш и да тржишта попусте на ствари, почетна тачка треба да буде балансирање ризика и да је најгора класа имовине, најмање сигурна класа активе, готовина, посебно Сада. Зато се клоните готовине и сада, са негативним реалним приносима, клоните се минимизираних обвезница. Размислите о томе да ли су обвезнице индексиране инфлацијом боље од номиналних обвезница. Али у сваком случају, креирање добро диверзификованог портфолиа: Сада тај добро диверзификован портфолио не значи само класе имовине. То значи земље, значи валуте да би се постигла таква равнотежа, онда одступите од тога на основу својих тактичких опклада и то такође радите на веома разнолик начин. То је оно што ми је успело и желим да прођем даље."

Калеб:

„Па, људи, повезаћемо се са Рејевим описом портфеља за све временске услове. Имамо га на нашем ИоуТубе канал. Имамо га Инвестопедиа.цом такође. То је један од најпопуларнијих видео записа које имамо јер је пре много година Реј био довољно добар да сврати у канцеларију и проведе нас кроз њу на белој табли. Тако фасцинантно. И Реј, знаш, ти се бавиш овим улагањем доста дуго. Знам да сте купили своје прве акције када сте имали само 12 година. Сећате се шта је то било и шта вас је навело да купите те акције и да ли сте на томе зарадили?“

Зрак:

„Да, смешно је. У то време сам био кадровски и радио чудне послове попут кошења травњака и тако даље, и узео бих своје мало новца и шта догодило у то време, било је то време 60-их када је берза била веома врућа, па су сви причали о то. И отворио сам брокерски рачун и прва акција коју сам купио била је једина акција за коју сам чуо да се продаје за мање од 5 долара по акцији. И схватио сам да је мој једини критеријум улагања био да желим мање од 5 долара ове године. Па, то је значило да могу купити више акција. Дакле, ако се повећа, зарадио бих више новца. То је била моја глупа инвестициона наивна ствар."

Калеб:

„У то време нисте имали делимичне акције.

Зрак:

"Јел тако. А онда и наравно, то је погрешан концепт, али једина компанија за коју сам икада чуо да је продавала мање од 5 долара по акцији... Нортх Еаст Аирлинес је било име компаније и била је пред банкротом. Али друга компанија га је купила и утростручила се. И помислио сам, 'хеј, ово је лако. Свиђа ми се ово.' А онда сам, наравно, научио да је ова игра све само не лака. Али то је био мој први и запео ме. Волео сам игру, тако да је за мене било као да играм игрицу, видео игрицу и тако даље, али са новцем. А ако сам зарадио, то је било сјајно. Тако да сам био навучен."

Калеб:

"Јел тако? Погледај где си сада. Испоставило се да је то била прилично добра одлука. Желим да питам ко је имао највећи утицај на инвестирање током ваше каријере? Ко је та особа или особе које су вас управо добиле у правом тренутку са правим саветом и само на овај начин отвориле свет за вас?"

Зрак:

„Рекао бих Пол Волкер у смислу макроекономије и проласка кроз њу. Гледао сам макроекономију, знате, од 15. августа 1971, долар је девалвација. Председник Никсон долази на телевизију. Пол Волкер је у то време био подсекретар Трезора, а Сједињене Државе нису испуниле своју обавезу да претворе готовину у злато. И радио сам на берзи, и то је било велико искуство учења. Пошто је берза доста порасла, мислио сам да ће много пасти. Али Пол Волкер... и успут, тада сам први пут схватио да треба да проучавам шта се десило у историји. Иста ствар која се десила када је Никсон дошао на телевизију и прекинуо везу са златом и потом штампао много новца била је иста ствар коју је 5. марта 1933. урадио Рузвелт. И то је углавном било оно што ми је требало да разумем шта се десило у нашој историји. Али Пол Волкер је човек коме сам се дивио и који је постао добар пријатељ док је прошао кроз то. Рекао бих да је имао утицаја на мене."

Калеб:

„Један од наших највиших председника ФЕД-а и један од наших најтежих морао је да се носи са стварном инфлацијом. Људи мисле да сада имамо инфлацију. Пол Волкер се бавио а медвед проблема са инфлацијом док је био председник Фед-а. Реј, знаш, ми смо веб локација направљена по нашим условима улагања. Тако смо створени. Знам да их имаш толико у својој књизи, али знам да вероватно постоји једна која ти заиста говори у срцу. Који је ваш омиљени термин улагања и зашто?"

Када погледате широм света, инфлација од 7% у САД, иако прилично висока, није ништа у поређењу са Венецуелом, где је инфлација преко 100%. Аргентина преко 51%, а Турска 36%. Најнижа стопа инфлације тамо, Јапан, износи 0,6%.

Зрак:

„Диверзификујте! То је начин на који можете значајно смањити своје ризике без смањења очекиваних приноса ако знате како то да урадите. Јер сваки ризик је једнак ризику од пропасти. Сада, само да вам дам идеју, наравно, рецимо да имате добро коришћени стандардна девијација као мера ризика. То није најбоља мера ризика, али ако имате стандардну девијацију од 15%—берза има, знате, 18% стандардне девијације, нешто тако, варира—то значи да ћете у случају две стандардне девијације, који ћете имати, изгубити преко 30–40% свог новца. Сада постоји износ који не можете изгубити, на пример око 30 или 40%, и успешно се опоравити. Размислите о томе на овај начин. Ако изгубите половину свог новца, потребно је 50% губитка, потребно је 100% поврата да бисте надокнадили. Губите више од тога, и знате, све више немате капацитет да то надокнадите. Дакле, морате гледати на ризик од пропасти. Дакле, како да смањите ризик без смањења приноса? А ако знате како то да урадите добро, онда то можете и постићи."

Калеб:

„То је леп термин. Свиђа ми се начин на који то објашњавате и у праву сте, и то је оно што је ваш портфолио за све временске прилике. И то је начин на који сте градили своју каријеру. Реј Далио, председник компаније Бридгеватер Ассоциатес, главни инвестициони директор, такође аутор сјајне нове књиге, Принципи за суочавање са светским поретком који се мења. Ти си васпитач, ти си давалац. Зрак. тако смо одушевљени што сте у експресу. Хвала што сте провели време са нама и што сте били тако добар пријатељ Инвестопедији."

Зрак:

"Хвала вам. И ти си ми добар пријатељ, и ја то ценим, и дивим се ономе што радиш у образовању толиког броја људи. То је тако важно. Хвала вам."

Термин недеље: просеци пондерисани ризиком

То је терминологија. Време је да схватимо рок улагања који треба да знамо ове недеље. Овонедељни термин долази нам од Кристине из Њујорка. Шта има комшија? Кристина предлаже ризик-пондерисана и волимо тај термин. Али прво морамо да разумемо шта актива пондерисана ризиком су.

Актива пондерисана ризиком, према Инвестопедиа, користи се за одређивање минималног износа капитала који банке и друге финансијске институције морају да држе како би се смањио ризик од неликвидност. Капитални захтев је заснован на процени ризика за сваку врсту банкарске имовине. На пример, зајам који је обезбеђен акредитивом сматра се ризичнијим и стога захтева већи капитал од хипотекарног кредита који је обезбеђен колатералом. Базел ИИИ је банкарски сет прописа који поставља смернице у вези са активом пондерисаном ризиком коју банке треба да држе. А у САД имамо Закон Додд-Франк, који такође прецизира колико је капитала потребно америчким банкама.

Дакле, како израчунати просечан ризик? Док ми то радимо множењем износа изложености са релевантним пондером ризика за врсту кредита или средства, банка понавља ову калкулацију за све своје кредите и средства, а затим их сабира да би израчунао укупни пондерисани ризик средства. Па, према најновијим тестовима на стрес америчких банака које су спровеле Федералне резерве још у јуну, просеци банака пондерисани ризиком су у прилично добром стању. Имају довољно средстава да подрже своју изложеност. Али постоји растућа бубња у Фед-у и око глобалног банкарства за више тестова стреса заснованих на клими. Колико су глобалне банке изложене климатским катастрофама? То ће бити нови и интензиван фокус централних банака широм света. А ако желите да сазнате више о томе, послушајте епизоду једна подцаста Греен Инвестор који покреће Инвестопедиа, где год да имате свој под. Доста улазимо у ту тему. Добар предлог, Кристина.

Која је разлика између кастоди банке и скрбника заједничког фонда?

Кастоди банке и старатељи заједничких фондова, опште познате као корпорације заједничких фондова...

Опширније

Шта је агент за услуге акционара?

Агент за услуге акционара обично је Трећа страна субјект који је партнер са корпорацијом или зај...

Опширније

Дефиниција и примери средстава за зараду

Шта су средства за зараду? Добитна средства су инвестиције које стварају приход и које су у вла...

Опширније

stories ig