Декодирање мешовитих сигнала у привреди и тржиштима са Инвесцо Кристином Хупер

Учините то две недеље заредом на добитку за америчко тржиште капитала, али није било лепо. Инвеститори су одбили оштре разговоре председавајућег Фед-а Џерома Пауела, који је рекао да ће Фед можда морати да размотри агресивнија повећања каматних стопа на будућим састанцима како би се одбранио од инфлације. Цене робе су на путу да објаве нашу најбољу годину од 1915. Вудро Вилсон је био председник САД, а Ред Сокси су те године освојили Светску серију. Фед-ова флексибилност је још једном уплашила приносе државних обвезница јер је принос на десетогодишње записе америчког трезора у петак износио 2,49 одсто, највиши ниво од маја 2019. Тада је трговински рат са Кином заиста постао врућ. Приноси на државне обвезнице имају најгору годину од 1949. године. Јенкији су те године освојили Светску серију, а Хари С. Труман је седео у Овалном кабинету.

Лари Финк, председник и извршни директор БлацкРоцк-а, највећег менаџера имовине на свету са 9,5 трилиона долара имовине под управљањем, написао је у свом најновије писмо акционарима да је руска инвазија на Украјину ставила тачку на глобализацију коју смо искусили у протекла три деценија. Он пише: „Већ смо видели повезаност између нација, компанија, па чак и људи који су били оптерећени две године пандемије. Због тога се многе заједнице и људи осећају изоловано и гледају унутра. Верујем да је ово погоршало поларизацију и екстремистичко понашање које данас видимо широм друштва." Ако слушате реторику земаља укључујући У САД, Кини и унутар Европске уније чујете више о томе да мање зависите од других земаља за кључне производе, полупроводнике и економске зависност. Можда је прекасно да се у потпуности поништи глобализација, али национализам и независност су у порасту.

Упознајте Кристину Хупер

Кристина Хупер, ЦФП, ЦАИА, ЦИМА, ЦхФЦ, је Инвесцо главни глобални тржишни стратег. У овој улози, она води Инвескову канцеларију за глобалну тржишну стратегију, која има стратеге на терену у Северној Америци, Европи и Азији. Пре него што се придружила Инвесцу, госпођа Хупер је била амерички инвестициони стратег компаније Аллианз Глобал Инвесторс. Редовно је цитирана у Вол Стрит новине, Финанциал Тимес, Тхе Нев Иорк Тимес, Реутерс и друге финансијске вести, поред редовног појављивања на ЦНБЦ & Блоомберг ТВ.

Шта је у овој епизоди?

Претплати се сада: Аппле Подцастс / Спотифи / Гоогле подкасти / ПлаиерФМ

Постоје различити сигнали који долазе на све начине из привреде и тржишта, а пролећни ветрови постају веома дезоријентисани. Знамо да се температура мења на берзи како стопе расту и лед постаје тањи око ризичније имовине. Али не знамо како ће се све ово одиграти у смислу очекивања за наше сопствене повратке. Добар је тренутак да позовете мало стручности, а управо то имамо у емисији јер се Кристина Хупер, главни стратег глобалног тржишта из Инвесцо-а, придружује емисији како би нам помогла да декодирамо ове сигнале. Добродошли у Експрес, Кристина.

Кристина:

„Много ти хвала што си ме примио, Кејлебе.“

Калеб:

„Драго ми је што сте овде. Као и Инвестопедиа, Инвесцо заиста има прст на пулсу инвеститора, и једног и другог институционалне и малопродајне. Имаш индексни фондови, и твој ЕТФ-ови су тако распрострањени широм света. Али шта као главни стратег добијате од својих клијената и купаца у овом тржишном окружењу?"

Кристина:

„Па, мислим да је то комбинација збуњености и огорчења. Ако могу да... надам се да то тачно описујем. Мислим, мислим да оно што видимо и чујемо су клијенти који се осећају као да су управо прошли кроз пандемију. Ово је требало да буде боља година, година враћања у нормалу. То смо сви очекивали. А онда, наравно, Русија врши инвазију на Украјину, а ми имамо још једну кризу на нашим рукама, која погоршава највеће ризике за привреда управо сада, што је инфлација. Дакле, то је фрустрација, а такође је и збуњеност око тога колико је овај ужасни геополитички догађај важан за тржишта и нечија инвестиција портфолио."

Калеб:

„Хајде да причамо о крива приноса, јел тако? Прошле недеље смо провели неко време у емисији причајући о изравнавање криве приноса, али сада бубњање постаје све гласније од криве приноса инверт. Та страшна инверзија криве приноса, која обично претходи а рецесија ако је Фед постаје превише агресиван са својим повећањем стопе. Које су вероватноће по вашем и Инвесцовом уму да се то догоди? И шта би инвеститори требало да знају и да ураде ако до тога дође?"

Кристина:

„Па, ми и даље мислимо да Фед може да направи а Мекано слетање ове године, али много тога зависи од тога шта ће бити у будућности. Дакле, свакако су повећане шансе за рецесију. Нема сумње у то, али још увек постоји потенцијал ако Фед то уради како треба. И управо сада, оно што видимо да Фед ради јесте да другачије окрене стари израз да говори тихо и носи велики штап. Фед говори гласно и можда носи нешто мањи штап. А ако је то случај, можда ће бити у стању да осмисли меко слетање ако буде у стању да одржи кредибилитет и не видимо да инфлаторна очекивања измичу контроли."

„Сада, не желим превише да залазим на тангенту, али смо добили Истраживање потрошача Универзитета у Мичигену резултати данас, и они су показали да иако су инфлациона очекивања за наредну годину висока, она су иста као што су била у процењеном очитавању које је објављено пре неколико недеља. И оно што смо видели је да за три године пред нама остају под контролом, јер се нису променили од фебруара. И тако, то сугерише да су инфлациона очекивања на дужи рок изгледа још увек донекле усидрена. И то је добра вест. Ако то наставимо да видимо, то би нам, наравно, дало више поверења у наше мишљење да Фед може да осмисли меко слетање, али то ће заиста бити диктирано оним што Фед уради ове године. И користећи више полуга... па постаје ризичније. Не ради се само о планинарењу. Такође имамо федералну јединицу која изгледа спремна да значајно смањи своју величину биланс у кратком року“.

Калеб:

„Да. Дакле, када Фед постане продавац владине обвезнице купује последњих пар година, то су ставили снабдевање на тржишту, морате се надати да постоји купац, зар не? Мислите ли да би то могао бити потенцијални проблем?"

Кристина:

„Па, у овом тренутку не мислим тако, само видим да су глобални инвеститори и даље заинтересовани за куповину ризнице. А посебно у овом окружењу, вероватно ћемо наставити да видимо нешто као риск-он/риск-офф двоструки фокус многих инвеститора. Дакле, у овом тренутку, не."

„Али мислим да морамо да бринемо о утицају на Берза. Сада, ако бисмо се вратили, пошто смо то већ једном радили (мало другачије), али последњи пут је Фед затегнути, чекали су много дуже да почну да смањују величину биланса. А онда када су почели да смањују величину биланса, нису баш далеко стигли. То се догодило током две године. Било је то прилично мало смањење у те две године. Али видели смо да је берза заиста порасла током тог периода. Мислим да је велики страх пре него што је Фед почео да смањује величину свог биланса у то време био да ћемо видети значајно тржиште акција прода као резултат тога. Дакле, можемо само да се надамо да се историја на неки начин римује и да можемо да видимо да берза наставља да се креће навише, иако Фед смањује величину свог биланса."

Калеб:

„Хајде да променимо мало брзине овде. Лари Финк, председник и извршни директор БлацкРоцк-а, највећег менаџер имовине у свету, рекао је ове недеље у свом писмо акционарима да је инвазија Русије на Украјину и на економске санкције који су уследили представљају крај глобализација каквог познајемо. Да ли се слажеш? И ако јесте, какав је значај за инвеститоре? То су важне речи."

Кристина:

„Мислим да ако погледамо током времена на пут глобализације и зацртамо га за 20 или 30 година од сада, оно што ћемо вероватно рећи јесте да је у последњих неколико година глобализација направила корак уназад. Почело је заиста са пандемијом и том жељом да се одмакне тачно на времеланци снабдевања до за сваки случај ланаца снабдевања, што је значило повећање нечијег инвентар и фабрике у областима ближе кући. Дакле, није било тако глобално као раније."

„Али мислим да смо део дугог марша ка све већој глобализацији. Управо сада доживљавамо штуцање. То би могло трајати још неколико година, али капитализам има смешан начин да примора компаније и привреде да постану ефикасне. А део тога је заиста све већа глобализација“.

Калеб:

„Стварно желим да променим брзину још једном овде. Имали сте веома занимљиву каријеру. Месец женске историје је. Славимо жене. Увек радимо овде у Инвестопедиа. Али гледајући твоју каријеру, имаш више диплома, Кристина, него термометар. И имате азбучну супу акредитива и сертификата, и то мислим на одличан начин. Навешћу само неке од њих за наше слушаоце, али имам наставак на ово питање. Мислим да је важно. Мислим да и ти и ја имамо децу тинејџера, можда нека од њих иду на колеџ. Дакле, стекли сте своју диплому с похвалом од Веслија. Добио си свој Ј.Д. од Пејса. Имате МБА из финансија на НИУ. Магистрирали сте на Корнел универзитету за индустријске и радне односе. Ти си Сертификовани финансијски планер, а Овлашћени аналитичар алтернативних инвестиција, сертификовани аналитичар управљања инвестицијама, и а Овлашћени финансијски консултант. Од свих тих диплома, која вам је највише послужила у вашој тренутној улози главног стратега глобалног тржишта за Инвесцо У.С.?"

Кристина:

„Вероватно најбоље образовање које сам стекао је дружење са клијентима. То је заиста оно што ме је натерало да урадим много дипломског рада и сертификата које имам... су само питања која се намећу и жеља да се разумеју ствари и сазнају што је више могуће како би се вратили клијентима и имали праве одговоре и имали промишљене смернице за њихово пружање. Дакле, не могу да одредим једну. Више је само образовање у овој индустрији. За 25+ година, то је свакако помогло одступањем. Пословну школу сам похађао ноћу, магистрирао сам на Корнелу викендом и, наравно, радио сам сертификације ноћу и на летњем распусту. Али то не би било толико вредно да не радим током дана и да нисам био изложен клијентима и да живим све ово у реалном времену толико година."

Калеб:

„Па, ако сада завршавате факултет и желели сте да уђете финансијске услуге или инвестициону индустрију, коју диплому или сертификацију бисте стекли данас и у коју област индустрије бисте покушали да уђете као 22-годишњак?"

Кристина:

„Зато бих препоручио додипломски студиј психологије јер је много тога што радимо заиста бихевиоралне финансије на крају дана. Дакле, имати неку врсту подлоге и психологије, можда не главне у томе, већ упоредне. Можда дипломирани економиста. Али увек можете завршити диплому из финансија која може заокружити ваше образовање. Мислим да психологија постаје све важнија јер понашање људи заиста може диктирати колико су добро припремљени за важне животне циљеве, нпр. штедња за пензију. Можете да се образујете колико год желите, али ако не разумете психолошку димензију улагања, онда заиста нисте толико вредни за клијенте."

Калеб:

„Одлична тачка. Био сам уметнички смер, а сада сам главни уредник Инвестопедије. Како се то дешава? Немам појма, али ево нас 26, 27 година касније, баш као и ви."

Кристина:

"То значи да сте добро заокружени."

Калеб:

„И 12 година у ресторану. Дакле, познавање људи, знање како да се пружи услуга корисницима и познавање начина на који предузећа функционишу, претпостављам да све то дугорочно помаже. Кристина, ми смо сајт направљен по нашим условима улагања. То је био наш темељ. То имамо и данас, преко 20.000 тих појмова на сајту. Који је ваш омиљени термин за инвестирање или финансије и зашто? Који само говори твојој души?"

Кристина:

„Држите курс, али мислим да то није прави термин. Али за мене је то... и иде уз мој одговор на последње питање. Ради се о понашању и разумевању да људи сами себи могу бити највећи непријатељи. Мислим, неке од највећих грешака које су направљене током глобална финансијска криза нису били људи који су остали на тржишту и преживели суноврат. То су били они који су изашли, који су се уплашили и изашли и нису знали када да се врате и пропустили су веома, веома јаку опоравак тржишта."

„Мислим да су страх, а у извесној мери и похлепа, наши највећи непријатељи. И тако, да останемо на курсу, да смислимо план... Мислим, ако бих могао поново да одговорим на питање, можда бих рекао 'финансијско планирање.' Идеја да поставимо план и да га се држимо апсолутно је критична. Мислим, који је израз који толико волим? Људи не планирају да пропадну. Не успевају да планирају."

Калеб:

"Тако је. И сасвим сте у реду да користите а Јацк Богле израз у 'остани на курсу'. То је био оснивач Вангуарда и тако познат по томе што је то рекао, и рекао нам је то у интервјуу, тако да и ја то поштујем и слажем се. Финансијско планирање, поседовање плана је од велике помоћи, без обзира шта се дешава на тржишту. Веома ценимо вашу перспективу. Кристина Хупер, главни стратег глобалног тржишта из Инвесцо-а, САД, хвала вам пуно што сте се придружили Екпресс-у."

Кристина:

„Пуно ти хвала, Кејлебе.“

Термин недеље: Монопсонија

Време је за терминологију. Време је да схватимо рок улагања и финансирања који треба да знамо ове недеље. Овонедељни термин нам долази од Џејмија у Лафајету у Луизијани. Лаиссез лес бон темпс роулер! И Џејми предлаже монопсонија. Свиђа нам се тај термин јер, док се сва ова прича о глобализацији захуктава и земље покушавају да наметну више њихових сопствених роба, могли смо да видимо да се појављује нека монопсонија међу великом индустријом и влада. Према Инвестопедиа, монопсонија је стање на тржишту у којем постоји само један купац, монопсониста.

Као и монопол, монопсонија такође има несавршене тржишне услове. Разлика између монопола и монопсоније је првенствено у разлици између контролних субјеката. Један купац доминира монопсонизованим тржиштем, док појединачни продавац контролише монополизовано тржиште. Монопсонисти су уобичајени у областима у којима обезбеђују већину или све послове у региону. Из тог разлога, монопсоније су обично имале ниске цене од велетрговаца и предност у исплаћеним платама. Добар предлог, Џејми у Лафајету, Луизијана. Углађени пар Инвестопедиа чарапа је на путу до вас за вашу следећу шетњу око Вермилионвилла у прелепом Лафајету.