Мицрософт зарада: Шта тражити од МСФТ-а

Мицрософт Цорп. (МСФТ) је изузетно добро пребродио пандемију ЦОВИД-19, генеришући снажан раст зараде и прихода током последње две фискалне године. Продаја услуга у облаку и софтвера била су два кључна покретача. Али семе будућег раста Мајкрософта може да лежи у сасвим другачијој вештини: његовом успеху у навигацији у непријатељском регулаторном окружењу. Док су друге велике технолошке компаније постале мете агресивних антимонополских истрага, Мицрософт је у великој мери избегавао ове сукобе. Ово би могло бити критично за Мицрософтову предложену аквизицију од 69 милијарди долара компаније Ацтивисион Близзард Инц. (

АТВИ). Договор, Мицрософтов највећи покушај аквизиције икада, још увек морају да буду одобрени од стране регулатора.

Инвеститори ће пажљиво пратити да ли Мајкрософт може да настави са својим снажним финансијским перформансама – укључујући и најновије вести о контроли Ацтивисион Близзард-а од стране регулатора - када компанија пријави зараду 26. априла 2022. за К3 ФГ 2022. Мајкрософтова фискална година (ФИ) завршава се 30. јуна. Аналитичари предвиђају да ће прилагођена зарада по акцији (ЕПС) ће се пењати, али најспоријим темпом у седам четвртина. Очекује се да ће раст прихода бити солидан, али незнатно иза последња четири квартала.

Инвеститори ће се такође фокусирати на константан раст прихода од Мицрософт Ксбок садржаја и услуга у току године, што је кључно метрику која мери количину продаје коју компанија генерише од свог хардвера, софтвера и сродних видео игара услуге. Ако регулатори одобре аквизицију Ацтивисион Близзарда на чекању, Мицрософт би постао једна од највећих компанија за видео игре на свету. Али без аквизиције, очекује се да ће приходи од Ксбок садржаја и услуга у К1 расти много споријим темпом него у кварталу претходне године.

Акције Мајкрософта су надмашиле шире тржиште у прошлој години. Акције компаније почеле су да надмашују у јуну 2021. године, при чему су се највеће разлике у перформансама појавиле у новембру и децембру те године. Од тада, акције су се углавном смањивале и бочно, оштро сужавајући јаз у односу на тржиште. Од 24. априла, акције Мајкрософта су обезбедиле једногодишњи заостали укупни принос од 7,4%, испред укупног приноса од 3,3% С&П 500.

Историја зараде компаније Мицрософт

Мицрософт је забележио раст зараде у најмање 16 узастопних квартала из године у годину од трећег квартала 2018. године. Ако се изузме три од ових 16 квартала, тај међугодишњи раст се кретао између отприлике 20% и 35% квартално. Неки од најснажнијих раста зарада забележени су у прошлој години, при чему је квартални раст зараде по акцији достигао чак 48,3% у К4 ФГ 2021. Раст је успорен у прва два квартала 2022. године, а аналитичари предвиђају да ће раст у К3 ФГ 2022. бити знатно спорији, на само 11,8%. Иако је ово и даље солидан учинак, он је ипак на доњем крају Мицрософтовог кварталног раста ЕПС-а последњих година.

Раст прихода је исто тако стабилан. Између К3 ФГ 2018 и К2 ФГ 2022 квартални раст прихода кретао се од 12,1% до 22,0%. Као и код зараде, у последњих неколико квартала забележен је један од најснажнијих раста прихода у последњих неколико година, са последња три узастопна квартала, сваки од којих је био изнад 20% раста на годишњем нивоу. Аналитичари процењују да ће раст успорити на 17,5% у К3 ФГ 2022. Иако је ово нешто ниже него у претходним кварталима, ипак је према горњем крају распона раста прихода у последње три године.

Мицрософт Кеи Статс
Процена за К3 ФГ 2022	К3 ФГ 2021	К3 ФГ 2020
Прилагођена ЕПС ($)	2.18	1.95	1.40
Приход ($ Б)	49.0	41.7	35.0
Стални раст валуте, Ксбок садржај и услуге	5.2%	32.0%	2.0%

^{Извор: Висибле Алпха}

Кључна метрика

Као што је горе поменуто, инвеститори ће се такође фокусирати на стална валута Годишњи раст прихода од Мицрософт Ксбок садржаја и услуга. Ова кључна метрика мери учинак Мицрософт Ксбок садржаја и услуга, укључујући дигиталне трансакције, Ксбок Гаме Пасс и друге претплате, видео игре, накнаде за видео игре трећих страна, услуге у облаку и рекламирање. Мицрософтова куповина Ацтивисион Близзарда на чекању, ако је одобре регулатори, драматично би проширила домет компаније у игрицама. Када се аквизиција заврши, инвеститори ће гледати колико ће Ацтивисион игара бити укључено у Мицрософт-ова услуга „Гаме Пасс“., који омогућава корисницима да плате паушалну претплату за играње библиотеке игара. Мицрософт није најавио у којој мери ће многе будуће Ацтивисион Близзард игре бити ексклузивне за Ксбок конзоле или Гаме Пасс, што би могло бити велики ударац за ривалске компаније за игре. Да будемо сигурни, ако будуће Ацтивисион игре буду ексклузивне за Мицрософтове Ксбок конзоле или Гаме Пасс услугу, то би такође била значајна благодат за те брендове. Међутим, Мицрософт је открио своје планове о једном кључном питању: Ацтивисионов блокбастер „Цалл оф Дути“ франшиза неће бити ексклузивна за Ксбок.

Раст прихода од Мицрософт Ксбок садржаја и услуга био је веома променљив последњих година. Предузеће је повећало приход за више од 30% по кварталу током прва три квартала фискалне 2021. године, снажним темпом. Али је у четвртом кварталу пао за 7,0%. Забиљежио је нулти раст у К1 ФГ 2022, побољшавши се на раст од 10,0% у К2 ФГ 2022. За К3 аналитичари очекују раст од 5,2%.