Одржавамо стварност са Раоулом Палом из Реал Висиона

Супер пад за акције, обвезнице и криптовалуте се појавио све до прошле недеље, све до петка, када је Насдак објавио свој највећи једнодневни раст од новембра 2020. Упркос порасту у петак, главни просеци су забележили губитке за недељу, са Дауом који је пао за више од 2% и објавио свој први низ од седам недеља од 2001. С&П 500 је пао за 2,5% и остварио најдужи недељни низ губитака од 2011. године, док је Насдак пао за 2,8%. Била је то тешка, тешка година на свим тржиштима капитала. Пуних 35 билиона долара глобалне тржишне вредности избрисано је од почетка године. То је 14% укупног глобалног богатства, укључујући трилион долара губитака у криптовалутама. Да ставимо те губитке у перспективу, 2008. је забележила пад глобалне тржишне вредности од 19%, а то не укључује нефинансијска средства као што су станови.

Ипак, перспектива је све, посебно за инвеститоре који су уложени у америчко тржиште акција најмање пет година. Веровали или не, С&П 500 је порастао за 26% од почетка 2020. Насдак 100 је у просеку вратио 17% у последњих десет година. Прилично добар поврат. Дакле, иако је у овом тренутку болно, а могло би да се погорша, морамо да подигнемо главу из песка и да обратимо пажњу на дугорочне трендове. То не значи да не радите ништа. Морате да алоцирате, морате да извршите ребаланс, морате да просек трошкова у доларима ако можете, и наставите да купујете док цене настављају да падају ако желите да прођете кроз пад. Једини проблем је што не знамо колико ће криза трајати. Дакле, ако је ваш праг за губитке 25% или више пре него што више не можете издржати, а потребан вам је новац који сте уложили за краткорочне трошкове (као у наредне једне до две године) морате веома пажљиво да размислите о својој толеранцији на ризик, хоризонту улагања и временској вредности вашег новац.

Упознајте Раула Пала

Раоул Пал је економиста, инвестициони стратег, као и извршни директор и суоснивач Реал Висион-а, бренда финансијских медија. Г. Пал је такође суоснивач и извршни директор компаније Екпонентиал Аге Ассет Манагемент, компаније за управљање инвестицијама, као као и оснивач и извршни директор Глобал Мацро Инвестор, истраживања макроекономских и инвестиционих стратегија услуге. Укупно има преко 44 године искуства у финансијској индустрији.

Шта је у овој епизоди?

Претплати се сада: Аппле Подцастс / Спотифи / Гоогле подкасти / ПлаиерФМ

Глобална тржишта су тренутно у хаосу. Нема два начина. Изван сектора енергетике и рударства у земљама које су оптерећене тим индустријама, тешко је уложити новац у посао. Већ смо видели оваква тржишта, али је потребан неко посебан да би их видео како долазе. Раоул Пал је направио каријеру гледајући иза оваквих углова. Он је економиста, инвестициони стратег, бивши трговац, оснивач и извршни директор Глобал Мацро Инвестор-а и суоснивач и извршни директор компаније Реал Висион, финансијске медијске компаније чији смо велики обожаваоци овде у Инвестопедији, и он је добар пријатељ у посао. Он је такође наш специјални гост ове недеље на Инвестопедиа Екпресс-у. Добродошли.

Раул:

"Здраво пријатељу. Драго ми је да те видим као и увек."

Калеб:

"Драго ми је да те видим. Има толико тога за распаковати, али желим да почнем са вашим глобални макро перспектива управо сада. Видели сте да многе од ових криза долазе и пролазе. Позвали сте неколико њих у прошлости. Колико је лоше? Колико би то могло бити лоше за свет тржишта акција?"

Раул:

„Дакле, већ неко време предвиђам да ће исход бити а рецесија, а ја сам полако одбројавао шта долази. Оно што сада видимо је овај застрашујући тренутак где инфлације и даље висок, али економски раст почиње да имплодира, а тржишта се заиста боре с тим. Мислим да се ово наставља... тхе стезање стопе, стопа промене од каматне стопе... видели смо људе хипотеке иди смешно горе. Видимо да технолошке компаније већ почињу да причају о томе отпуштања. Видели смо да долар расте. Видели смо све ове ствари. Роба цене расту. Трошкови живота, плате људи, не расту толико. Ово прилично гарантује рецесију. То вам говори тржиште капитала.

Питање је 'Колико то траје и шта ће Фед урадите?' Зато што нам је Фед у марту 2020. показао шта могу да ураде, што је било огромно подстицај може зауставити веома ружну ситуацију. У овој ситуацији, они имају високу инфлацију. Дакле, мораће да ураде оно што су урадили 2008. године, а то је да игноришу буку инфлације и схвате да је економија имплодирала. У 2008. инфлација је била 6%, а снижавали су стопе на врхунцу инфлације. Нафта је била 140 долара, а они су снижавали стопе. Сада, Фед сада на неки начин каже: 'Не, ми то никада не бисмо урадили. Хајде да сачекамо и видимо.' Дакле, моја макро став је да смо у рецесији. Биће прилично гадно. Фед није требало да уради оно што су они урадили, већ тржиште обвезница ионако затегнути за њих. Фед заправо није урадио много, тржиште обвезница је урадило све, и да ће Фед морати да реши овај неред, али ће прво постати још неуреднији. Користећи све технички показатељи на који гледам, мој поглед је: 'Ако ћемо да постигнемо одговарајућу равнотежу или минимум, то се дешава у јуну.' Дакле, имамо времена од сада до јуна да сви полуде."

Калеб:

„Између овде и јуна, одржава се још један састанак Феда, зар не? Добићемо још једно повећање камата. Вероватно пола процента. Добићемо још једно читање о инфлацији. Добили смо један ове недеље, 8,3% односу на претходну годину. То је још увек близу 40-годишњег максимума. И изгледа да нема успоравања биковска пијаца у роби. И можете погледати само чисту енергију из фосилних горива, нафту и гас, али погледајте оне друге за које знам да гледате веома пажљиво и да их имате током целе своје каријере. Да ли се ово биковско тржиште робе тренутно наставља несмањено?"

Раул:

„Не. Мислим да је овде наратив отишао предалеко. Дакле, наратив се заснива на свему снабдевање, што је: „Нисмо довољно улагали у нафту и гас, а нисмо довољно улагали у метале и стога... и храну.' Сад је храна другачија због ђубрива, али на остале сви заборављају потражња."

„Сада сам имао среће. Био сам на Реал Висион-у, интервјуисао Пјера Андуранда, најпознатијег светског трговца нафтом, и Двајта Андерсона, бившег Тигра, који је један од најпознатијих хеџ фонд менаџери у роби. Ти момци су као: 'Ако нисмо пажљиви, имамо захтевају уништење.' Е сад, то још немамо, али пазите на цену сирове нафте. Ако се стисне више, само ће још више наштетити људским џеповима. Али ако се поквари, то нам говори да је потражња сада нестала. Дакле, гледам ово као јастреб. Бакар не постоји већ дуго, а бакар нам говори да је потражња смањена. Кинези су у суштини ван једначине јер су поново закључали своју економију."

„Дакле, то је несигурна ситуација. Мислим да су цене роба прилично тешко падале и падале. Опет, врло слично ономе што смо видели 2008. године, где је нафта била 140 долара, а на крају је пукла у лето 2008, иако је Фед смањивао све од јула.

Калеб:

„Тако ми је драго што сте унели перспективу 2008–2009. И опет, захтевајте уништење. Знате, лек за високе цене, Раоул, су високе цене. Дакле, понекад се брине о себи, али надамо се да неће уништити економију."

Раул:

„Зато што не заборавите, размислите о америчком тржишту некретнина, зар не? Јасно се успорава. Хипотекарне стопе су порасле. Људи су изградили превише инвентар. Дакле, шта ће ти градитељи да ураде? Они ће престати да купују производе и тако уништавате потражњу. И то се дешава свуда, и биће свуда. Људи одлажу своје планове због трошкова. Дакле, долази."

Калеб:

"Ти си крипто ентузијаста. Ниси тек тако стигао. Већ дуго пратите ова тржишта и улажете у нека од њих. Али шта мислите о великој стрмини прода преко великих, широко држаних кованица као Битцоин и Етхереум? Да ли идемо предалеко пребрзо као што увек радимо са нашим животињски духови, или је ово обрачун тржишта на друге начине? Зато што је још увек као тинејџер."

Раул:

„То је као тинејџер. Али хајде да се суочимо са тим, Етеријум је ове године пао 40% и Насдак'с пад од 25%. Дакле, није страшно. А Етеријум, на пример, није направио нови најнижи ниво у односу на прошлу годину, док смо на то бацили инфлацију и повећање стопа, ратове и све остало. Дакле, мислим да је вероватноћа... Мислим да нисмо добили масу блов-офф врх. Имамо неку врсту врха. И мислим да смо у овом веома широком, аљкавом распону јер простор не нестаје. Мислим, централне банке граде дигитална валута шине. Сви све граде, тако да неће нестати."

„Налазимо се у овом периоду када мали инвеститори то нису могли приуштити просек трошкова у доларима више зато што су њихове џепарице погођене негативним реалним зарадама (тј. њихове плате нису расле тако брзо као инфлација). Дакле, морају га потрошити у супермаркету, а не на криптовалуте. Дакле, да, и сада имамо а ризик-офф због рецесије. Увек сам се бавио овим простором знајући да иде горе-доле. Опада за 60%–70% у оквиру дугорочног тренда дневника, слично као што је Амазон урадио. Ако сте морали да купите Амазон после ИПО, пао је за 96%. Затим је порастао за неколико стотина посто, па је пао за 85%. Али ако погледате уназад кроз историју, то је мрежни модел и иде у лепом, дугачком логаритамском графикону и једноставно се уклапа у канал, али увек делује застрашујуће. Али не добијате стотину 'к' предности без икаквих недостатака. Волатилност је функција игре. То је цена коју плаћате за дугорочно враћа. А наш посао је да филтрирамо: 'Да ли је волатилност вредна плаћања или не?'

Калеб:

"Хајде да разговарамо о НФТс, те незаменљиве токене и криптовалуте. Како видите будуће стање оних у а Веб 3 свет? Знам да сте мало размислили о овоме, па шта је Раул о томе?"

Раул:

„Дакле, пробој НФТ-а није у вези са мајмунским јпеговима, од којих очигледно поседујем један са Боред Апе Иацхт Цлубом. Није то. То је у више нивоа. Прво, то значи да се јединствено дигитално средство или уговор може снимити на а блоцкцхаин. То је заиста оно што је. Дакле, ако мислите на јединствене уговоре, имате... Ваши кућни акти, они су јединствени. Па, то би могао бити НФТ. Па, зашто бисмо то урадили? Па, то значи да могу да вам га пренесем ако вам продам своју кућу, тренутно, без посредника. Овакве ствари су заиста занимљиве."

„Већина уговора о осигурању у већем обиму обично су преговарачки деривати, ОТЦ деривати, на финансијским тржиштима. Све ово може бити НФТ. Они такође могу бити дигитални идентитет јер у оквиру тог паметног уговора можемо имати оно што јесмо, своје КИЦ. Дакле, могу да вам ставим свој НФТ, и он може да потврди мој КИЦ, и могу то да урадим без да откријем ко сам. Али само пише: 'Ове ствари су истините, он је правих година и одговарајућег прихода, а новац је чист, и то је потврђено.' И то се све може догодити. Дакле, НФТ су то."

„НФТ су такође могућност за, у дигиталном свету где цена свега иде на нулу, јер све постаје јефтиније, попут складиштења у облаку, све, иде на нулу. Дакле, како зауставити да све падне на нулу? Па, један од њих је стављен на блок-чејн и ствара оскудица. И тако су то урадили, зауставили су ту ствар на нули. Дакле, сада можете ставити дигиталну уметност јер је музика отишла на нулу, зар не? То је сјајан пример."

Калеб:

„Напстер је то урадио музици, у праву си.

Раул:

"Тако је. Сада бих могао да будем у бенду, да стварам музику која је НФТ, а сада је мало јер само одређени људи могу да користе музику или да поседују права на музику. Исто и са уметношћу. То се дешава са уметношћу. То се дешава свуда како би се омогућило људима да стварају оскудицу у дигиталном свету. И прелазимо у дигитални свет. Прелазимо на метаверсе без обзира. А ти и ја сада разговарамо на Зоом-у је искуство метаверзума јер је ово дигитална слика тебе и дигиталног гласа. Није стварно, али мислимо да је стварно јер смо сада на то навикли. Идемо у овај дигитални свет, тако да морамо да створимо оскудицу. Ако не, нема вредности ни у чему."

„Дакле, мислим да је то много. Такође ради нешто око заједнице, што је заиста моћна ствар. Ви и ја знамо из медијске индустрије, заједница је све, јер ако не, ви сте само емитер, а емитери немају заједницу и нису много вредни. Али када једном имате двосмерни однос са својом публиком, онда имате нешто заиста занимљиво и НФТ да то урадите. Они стварају заједницу јер је то идентификатор, то је као чланство у голф клубу или Сохо Хоусе-у или шта год да је, али је преносиво. Могу да платим пет хиљада годишње за своје чланство у Сохо Хоусе-у, али не могу да га пренесем на вас. Само морам да пустим да прође. Али ако могу да га купим и онда га пренесем неком другом, онда има сталну вредност, што је само по себи занимљиво. Дакле, има много у НФТ-овима. То је само заиста велико подручје."

Калеб:

„Оскудица, заједница, аутентичност. Звучи као три ствари које ће нам требати и које ћемо ценити док идемо у будуће генерације, јер у праву сте, идемо у метаверзум. Узгред, изгледаш сјајно дигитално и..."

Раул:

"Као и ти, пријатељу."

Калеб:

„Ради за тебе. Дакле, једва чекам да вас видим на Веб 3. У реду, хајдемо у Реал Висион. Ова видео платформа коју сте покренули још 2013. И данас је јако. Људи, волим Реал Висион. Били смо партнери са Реал Висион-ом. Ако желите да гледате заиста паметне разговоре са врхунским инвеститорима и трговцима на свету који улазе у микс попут нас, Реал Висион има много тога. Чуо сам да сте га једном описали као „Нетфлик за финансије“, али постао је много више од тога. За људе који нису упознати, реците нам шта је данас и реците нам какви су ваши планови за даље."

Раул:

„Да, хвала. Почели смо да будемо само добављач садржаја. Ми смо видели... ствар је била у томе што већина људи није добијала квалитет информација које сам ја имао у епицентру индустрије хеџ фондова. А људи су прошли 2008. и 2012. годину у Европи када смо изгубили банкарски систем, а они за то нису знали. И помислио сам: „Морам нешто да урадим у вези са овим. Није у реду да ми добијамо информације као инсајдери, а аутсајдери не.' Видели смо покрет Оццупи Валл Стреет, Индигнадос у Шпанији. Сви су били љути јер нису знали“.

„Дакле, мислио сам да то можемо да променимо покретањем ове видео платформе, која је интервјуисала најпознатије светске инвеститоре. И тако су људи добили информације. Идеја је била да се демократизују најбоље финансијске информације. Затим смо почели да пружамо и истраживачке извештаје. Имали смо писано истраживање, плус све ове невероватне интервјуе у којима сви можемо да учимо од најбољих на свету. Али након неког времена, схватили смо да смо заправо изградили заједницу, о чему смо раније говорили, јер су људи схватили да су људи истомишљеника привучени Реал Висионом. Људи су желели да уче. Људи који су желели да размишљају о свету око себе, како да улажу у њега, како да заштите своју уштеђевину, све те ствари."

„Та заједница нас је навела да почнемо да убрзавамо те планове и почнемо да градимо нове заједнице. Дакле, помислили смо, 'Знате, овде постоји већа прилика да се створи супер-заједница финансија.' Следећа Велика заједница коју смо довели је била крипто јер сам био страствен око тога, а у свемиру сам од 2013. Покренули смо крипто канал. Дакле, то је да донесемо тој заједници и пружимо тој заједници ону врсту информација које смо ми опслуживали макро заједници. Заправо смо управо купили мрежу породичних канцеларија од 800 породичних канцеларија, што ће бити још једна заједница. Управо смо покренули Реал Висион Индиа. То ће бити још једна заједница."

„Дакле, имамо много тога што се дешава на страни заједнице. Онда оно што радимо је и стварање платформе за њих. Већина људи ово још увек неће ни видети нити знати, али ми стварамо искуство платформе за све ове заједнице и пружамо им услуге на много начина. Прво лансирање производа које долази је образовање. И знам да се ви момци у Инвестопедији бавите образовањем. Имамо веома познат курс. Па, сећате се Лекса ван Дама. Дакле, Леков курс смо купили и преопремили и поново снимили са неким невероватним инвеститорима као менторима за целу ствар. Цео тај образовни курс и програмирање почиње да се примењује у јуну. Дакле, то је велико, и то ће такође бити део наших нивоа чланства. Нећемо то додатно наплаћивати, то ће бити део искуства."

„Онда гледамо на све врсте других алата и искустава за људе. Имамо и платформу друштвених медија под називом Екцханге, на којој имамо много дискусија. Дакле, пошто смо тренутно сви у изградњи, имамо много тога што се дешава, а Реал Висион ће за годину дана бити веома другачији од Реал Висион-а сада. Биће још толико јединствених искустава која додају вредност заједници како би се омогућило људима да имају све алате и информације које су им потребне. А оно што је заиста узбудљиво је то што је наша заједница једна од најпаметнијих група на свету. Ми то зовемо Ум кошнице. Чак смо почели да их испитујемо да видимо издвајања у имовину, и они надмашују тржишта јер је ово самоодабрана група људи који су учили садржај, уносили га и испљували резултате. Дакле, можемо много да урадимо и са знањем заједнице Хиве Минд, враћајући га људима, јер ако имамо мрежу стручњака у оквиру Реал Висион-а, требало би да је отворимо за све."

Калеб:

„Па, ми смо птице од перја јер волимо образовање, ви момци волите образовање. А људи, има толико садржаја. То је непрекидан бифе заиста паметних интервјуа, подцаста, билтена. Раоул, тамо имаш свој канал где причаш о крипто. То је доступно људима, али морате да погледате Реал Висион јер је то за нас био тако вредан ресурс. И као што рекох, ово су просветни радници као и ми, али они разговарају са неким од најпаметнијих умова и улажу нешто попут онога што ми радимо управо овде, управо сада. Увек волимо да питамо наше специјалне госте, Раула, о најбољим саветима за инвестирање које су икада добили у животу. Ко вам је то дао и зашто вам је то толико важно?"

Раул:

„Заправо је то било од Пола Тјудора Џонса, што звучи као да се хвалим, али то је оно што јесте. И рекао је да су најбољи инвеститори које је видео људи којима се бави временски хоризонт одговарало њиховом идејном временском хоризонту. Дакле, шта то значи? Многи људи кажу: 'Мислим да ће централна банка снизити валуту и ​​да би злато требало да иде на Месец.' А ви кажете: 'Колико је то дуго? Колико дуго у ком периоду?' Рекли су: 'Десет година.' И онда данас купују злато и онда добијају зауставио се три дана касније. Не поклапају се са временским хоризонтом. Обично то значи да нису одредили позицију и задржали у својим главама."

„Тренутно пролазим кроз ово у крипто. Моје мишљење је да имам десетогодишњи поглед. Дакле, не могу да будем забринут за краткорочни рок покрета, јер ако не, мењам краткорочне ставове, а не дугорочне ставове. Како то решавате? Ви то решавате тако што ћете трговачко димензионисање. Није толико велико да када иде против вас, не будете заустављени из трговине усред ваше дугорочне тезе. И потребна је вештина да се то научи, али основна ствар је, ако имате дугорочни поглед, онда мењајте дугорочни поглед. Не мењајте то на: 'О, мој Боже, тржиште је пало. Морам да изађем.' Не мењате своје мишљење. И људи бивају исечени и губе новац. Дакле, Павлово гледиште је било трговинско гледиште. Има неких људи... и он је невероватан. Дакле, он има дугорочне погледе, али их мења, а његов трговачки поглед је оно чиме тргује. Дакле, он каже: 'Све до чега ми је стало је шта се може догодити у наредна три дана, а то може бити потпуно супротно од мог дугорочног погледа.' То је заиста, заиста тешко за урадити."

Калеб:

„Да, то је вишедимензионални шах. Али зато је он Пол Тјудор Џонс и зашто га толико поштујете. Последњи, Раоул, твој омиљени термин за улагање. Знате да смо сајт направљен на основу нашег улагања у терминима. Који је ваш омиљени термин за улагање и зашто вам то толико говори?"

Раул:

"Повраћај прилагођен ризику. То обухвата оно о чему смо управо причали. Оно што тражите је колики ризик преузимате у односу на то колику награду добијате од тога. Дакле, ако се вратимо на криптовалуте јер је то одличан пример, а толико људи је укључено. Ризик, ако својој мами кажете: 'Ох, пада 70%', она ће: 'Шта радиш, јеси ли идиот?' И онда кажете: 'Да, али има тенденцију да се повећа за 10 до 50 'к' у временском периоду од три до пет година.' А ти си као, 'Доле 70%, горе 50... то је огроман ризик/награда.' То су јединице ризика наспрам награде. Људи, ако то разумете, бирате боље опкладе. Толико људи само узима 50/50 опклада на основу предосећаја... Морате да кажете: „У реду, мој зауставити губитак удаљен је 1%. Зауставићу то тамо. Али мој циљ, моје виђење или моја трговина, је да мислим да ће пасти за 5%.' Дакле, сада имате једну јединицу ризика, пет јединица награде. Ако размишљате у тим терминима, временом ћете победити“.

Калеб:

"Свиђа ми се. Ви сте прва особа која је то споменула, али је толико драгоцена и има много смисла. Али то је ствар. Дозвољавамо нашим животињским духовима да преузму, и ми радимо ту опкладу 50/50. Многи од нас уместо да размишљају: „Какав је то принос прилагођен ризику? Такође, који је мој временски хоризонт?' Људи, питате се зашто сам довео Раула? Зато сам га довео. Питате се шта има на Реал Висион-у? Паметни такви. Морате то проверити на реалвисион.цом. Пратите Раула и његов тим и шта они тамо раде, и пријавите се за неке од тих билтена и њихов подкаст јер су сјајни. Тако је добро што си на Инвестопедиа Екпресс-у, пријатељу. Хвала вам што сте са нама."

Раул:

„Кејлебе, увек је лепо видети те.“

Термин недеље: Препродато

Време је за терминологију. Време је да схватимо рок улагања који треба да знамо ове недеље. Овонедељни термин долази нам од Карстена Берча из Ла Грејнџ парка, Илиноис, недалеко од Чикага. Царстен препоручује оверсолд ове недеље, и свиђа нам се тај термин, имајући у виду стрмоглаву распродају технологије, биотехнологије, акција за опоравак и криптовалута у последње време. Према мојој омиљеној веб страници, термин препродаја се односи на стање у којем се средством тргује по нижој цени и има потенцијал за скок цене. Стање препроданости може трајати прилично дуго, и стога препродаја не значи да ће ускоро доћи до раста цена или чак уопште.

Многи технички индикатори идентификују нивое препроданости и прекомерне куповине, као што су релативна снага и покретни просеци. Ови индикатори заснивају своју процену на томе где се цена тренутно тргује у односу на претходне цене. Инвеститори такође могу да користе фундаменталну анализу да процене да ли је имовина потенцијално препродавана и да ли је одступила од своје типичне метрике вредности, као што су цена према заради или цена према продаји. Ствар је у томе што је препродаја помало субјективна. Дакле, иако можете рећи да је имовина препродавана у односу на историјске трендове, она заиста вреди само онолико колико је следећа особа спремна да плати за то. Добар предлог, Карстен. Шаљемо вам пар најбољих чарапа Инвестопедиа за ваше следеће путовање у Вриглеи Парк или Цомискеи, сада познато као поље са гарантованом стопом. Али наставићемо да га зовемо Цомискеи, молим вас.