Инвеститори имају највише новца у готовини од финансијске кризе упркос опоравку

Велики инвеститори су изузетно скептични у погледу одрживости драматичног раста акција од децембра. Водећи инвестициони менаџери са укупно 515 милијарди долара средства (АУМ) мењају акције за готовину, према најновијем истраживању Глобал Фунд Манагер Банк оф Америца Меррилл Линцх, као што је истакнуто у табели испод.

Недостатак вере великих инвеститора у раст акција

• Прекомерна тежина нето издвајања готовине на највишем нивоу од финансијска криза
• Глобалне алокације капитала су најниже од септембра. 2016
• 34% испитаних каже С&П 500 неће повратити септ. Врхунац 2018

Извор: БофАМЛ Глобал Фунд Манагер Сурвеи, феб. 2019

Значај за инвеститоре

Међу инвестиционим менаџерима које је анкетирао БофАМЛ, проценат оних који верују да је рекордно висок индекс С&П 500 близу 2.931 у септембру. 2018. била је врхунац биковског тржишта који је скочио са 11% на 34% од тада до сада. Такође, БофАМЛ израчунава да су нето готовинске алокације испитаника превелике за 44% у фебруару, у односу на 38% у јануару, и сада представљају „највећу прекомерну тежину од дубина глобалне финансијске кризе у Јан. '09."

Испитаници анкете преферирају дуге позиције у готовини, фармацеутским и потрошач дискреционо акције, тржишта у развоју и РЕИТс. Њихове највеће хлачице су унутра циклични сектори, пре свега енергетске и индустријске акције.

Међутим, гледање само на готовинска стања без упућивања на референтне алокације даје мање екстремну слику. Готовински фондови испитаника сада су 4,8% њихових портфеља, у односу на 10-годишњи просек од 4,6%.

Све већи опрез међу менаџерима фондова може бити а супротан сигнал за куповину, по белешци од БофАМЛ-а стратези на челу са Мајклом Хартнетом. „Позиционирање инвеститора у медведима и даље је позитивно у првом кварталу за цене имовине“, пишу они, пер Блоомберг.

Куинт Татро, главни инвестициони службеник (ЦИО) у инвестиционој саветодавној фирми Јоуле Финанциал, сумња. На основу Техничка анализа, он наводи 2.800 као а ниво отпорал за С&П 500, по напоменама на ЦНБЦ. Он види „већи тренд медведа, а не ново биковско тржиште“, и очекује да ће се поново размотрити најнижи нивои у децембру.

Истраживање БофАМЛ-а указује да су очекивања о глобалном економском расту у фебруару порасла „скромно“, али „са изузетно ниских нивоа“. Заиста, две трећине њих испитаници и даље предвиђају успоравање раста у наредних 12 месеци, а многи ротирају своје портфеље да би се заштитили од „секуларне стагнације“. Они желе да компаније смањити полуга, док њихова жеља за откуп акција а дивиденде су на историјском минимуму.

Нобеловац за економисте Пол Кругман верује да би америчка привреда могла да иде у рецесија а „основна позадина је да немамо добар политички одговор“, по другом Блоомберг извештај. Критикујући Фед, рекао је: „Наставак подизања стопа заиста је изгледао као лоша идеја.

Поред готовине, иду и рекордни приливи тржишта у настајању обвезница ЕТФ-ови. „Потражња за имовином тржишта у развоју експлодирала је Фед је постао голубињак“, примећује Давид Сантсцхи, директор ликвидност истраживање у ТримТабс Инвестмент Ресеарцх-у, у саопштењу за јавност. „Трговци играју на Пауел је ставио агресивно", додао је он.

ЕТФ-ови обвезница тржишта у развоју додали су 900 милиона долара имовине током пет трговачких дана који се завршавају фебруаром. 8. 2019. и рекордних 1,5 милијарди долара током пет трговачких дана који се завршавају фебруаром. 5, по ТримТабс. Током ова два временска периода, одговарајући приливи у ЕТФ-ове капитала на тржишту у развоју били су 2,7 милијарди долара и 3,5 милијарди долара. Ова последња цифра је била највећи петодневни прилив од априла 2014, примећује ТримТабс.

Гледајући унапред

Прерано је за утврђивање значаја ових огромних прилива и на тржишта у развоју и на готовину. У случају готовине, отворено је за тумачење у вези са тим да ли су ротације са акција на готовину знаци предстојећих невоља за акције или само уверавање у разборитост. На крају, правац америчко-кинеског трговинског рата, економија и корпоративни профит могу инвеститорима дати одговор.