6 акција једног од Бафетових омиљених инвеститора
Реномирани инвеститор Варрен Буффетт не трпи будале радо, и има кратку листу других менаџера новца којима се веома диви. Један од њих је дугогодишња десна рука Цхарлие Мунгер ат Берксхире Хатхаваи. Други је Лу Симпсон, "трећи главни ум" који је доносио одлуке о инвестицијама у Берксхиреу, како га је ГуруФоцус стилизовао. Бафет је Симпсона, према ГуруФокусу, назвао „законом за увођење у инвестициону кућу славних“ и „врхунским инвеститором са изванредним дугорочним искуством“.
Као и Бафет, Симпсон је а вредност инвеститора који више воли да управља концентрисаним портфолиом. МаркетВатцх извештава да је његова фирма СК Адвисорс држала само 15 акција од 31. марта. Међу њима је ових шест, са њиховим потенцијалом за повећање, како имплицира консензусомциљне цене из аналитичари хартија од вредности:
| акција | Тицкер | Упсиде Потентиал |
| Броокфиелд Ассет Манагемент Инц. | БАМ | 16% |
| Либерти Глобал ПЛЦ | ЛБТИК | 37% |
| Цхартер Цоммуницатионс инц. | ЦХТР | 36% |
| Берксхире Хатхаваи Инц. Класа Б | БРК.Б | 19% |
| Либерти Броадбанд Цорп. | ЛБРДК | 44% |
| СБА Цоммуницатионс Цорп. | СБАЦ | 16% |
Извор: ФацтСет, како је известио МаркетВатцх 13. јуна.
Зашто се Бафет диви Симпсону
Када је Беркшир завршавао куповину гигантске осигуравајуће компаније ГЕИЦО 1996. Симпсон је био извршни директор капиталних операција. Импресиониран његовим искуством, Бафет га је задржао као главни инвестициони службеник (ЦИО), функцију коју је обављао када се први пут придружио ГЕИЦО-у 1979. године, након што је радио као инструктор економије на Универзитету Принстон, извршни директор Вестерн Ассет Манагемент и партнер у Стеин Рое анд Фарнхам.
Од 1980. до 2004. Симпсон је остварио просечан годишњи принос од 20,3%, наспрам 13,5% за С&П 500 индекс (СПКС), по ГуруФоцусу. Он је забележио негативан принос за само три године, а враћа се испод двоцифреног за само четири године. Након повлачења из ГЕИЦО-а 2010. године, Симпсон је основао сопствену инвестициону фирму СК Адвисорс.
Инвестициона филозофија
У интервјуу из 2010. који је цитирао ГуруФоцус, Симпсон је описао свој приступ инвестирању као „еклектичан“, са овим кључним елементима:
- „Трудим се да пажљиво прочитам све документе компаније.“
- „Покушавамо да разговарамо са конкурентима.
- „Трудимо се да пронађемо људе који више познају посао од нас.“
- „Не ослањамо се на Валл Стреет-генерисано истраживање."
- „Ми сами истражујемо.“
- „Покушавамо да се састанемо са највишим менаџментом.
У свом недавном чланку, МаркетВатцх је сумирао кључне метрике које СК Адвисорс користи за процену акција, на основу коментара Симпсона:
- Високо стопа приноса на уложени капитал (РОИЦ)
- Високо проток новца повратак
- Релативно низак однос од цена према новчаном току
Међутим, ово нису чврсти и брзи екрани које Симпсон користи. МаркетВатцх је открио да 7 од 15 акција у његовом портфељу заостају за својим колегама из индустрије у варијацији на РОИЦ се назива принос на корпоративни капитал (РОЦЦ), док су ограничења података спречила прорачуне за један друго. Што се тиче цене према слободном новчаном току, 10 од 15 имало је веће вредности од просека С&П 500, ако укључите и три акције са негативним слободним новчаним током.
Примена Симпсонових метода
Користећи податке из ФацтСет Ресеарцх Системс-а, МаркетВатцх је открио да је однос од цена до слободног новчаног тока износи 20,4 за С&П 500, на основу цена акција од 8. јуна, искључујући компаније са негативним новчаним током. Међу шест горе наведених акција, Либерти Глобал се истиче као најјефтинија, са односом од 5,7, а Брукфилд је други, са 13,1.
Принос на корпоративни капитал (РОЦЦ) је једнак годишњем нето приход плус расходи камата и порези на приход, подељени са завршним стањем укупне имовине минус укупне обавезе, али искључује каматоносни дуг из укупних обавеза. МаркетВатцх је направио поређења по индустријама јер су неке индустрије капитално интензивније од других и користио је петогодишње просеке.
РОЦЦ се истиче Берксхире, који је упоређен са осигуравајућим компанијама од пожара, маринаца и несрећа, и власник бежичног торња СБА Цоммуницатионс, у поређењу са другим инвестициони фондови за некретнине (РЕИТ). Међутим, пошто је Беркшир мултииндустријски конгломерат који такође има велики портфолио инвестиција, поређење са чистим осигуравајућим компанијама није методолошки чисто.
Цопиинг Буффетт
С обзиром на феноменалан успех у коме је уживао Бафет, многи инвеститори покушавају да имитирају његове методе. Његова основна правила за инвеститоре су: инвестирајте само у оквиру вашег круга надлежности; схватите да вас куповина акција чини власником; и купују акције које се продају знатно испод њихове интринзичне вредности. Као власник, он верује да треба да инвестирате на дуге стазе, игноришући краткорочне флуктуације на тржишту. Поред тога, Буффетт не саветује куповина акција на маржу. (За више, погледајте такође: Бафетова 3 најбоља правила за улагање у акције.)
У међувремену, различити аналитичари и инвестициони менаџери предузимају додатни корак ка идентификацији конкретних акција које би могле бити следеће Бафетове мете, на основу његових критеријума. Тим у Цредит Суиссе је недавно урадио управо то. (За више, погледајте такође: 5 акција које би привукле Ворена Бафета.)
