Велике банке се суочавају са још падом за 1-2 ударца од трговинског рата, Фед
Акције банака су већ нагло пале са својих рекордних нивоа, делом због негативних импликација за профитне маргине од голубичасти преокрет политике од стране Државне резерве. Затим је уследила недавна ескалација у САД и Кини трговински рат, што прети да успори глобални економски раст, а самим тим и потражњу за пословним кредитима, што додатно гура акције банака.
„Акције банака су генерално начин на који инвеститори изражавају своје мишљење о здрављу привреде“, каже Р.Ј. Грант, директор трговања акцијама у инвестиционо банкарство рекла је фирма Кеефе, Бруиетте & Воодс Вол Стрит новине. „Ове године смо имали прилично велики скуп ових акција, али сада када су тензије порасле, сви су забринути због глобалног раста и како ће то утицати на све банке“, додао је он. Табела у наставку показује колико су акције великих шест америчких банака, као и широко праћени индекс акција банака КБВ-а, пале са својих максимума.
Акције великих банака и даље се тргују испод рекордних вредности
(14. маја 2019. Цлосе вс. 52-недељни максимум)
- Банк оф Америца Цорп. (БАЦ), -10.3%
- Цитигроуп Инц. (Ц), -13.3%
- Голдман Сацхс Гроуп Инц. (ГС), -19.9%
- ЈПМорган Цхасе & Цо. (ЈПМ), -7.5%
- Морган Стенли (ГОСПОЂА), -20.6%
- Веллс Фарго & Цо. (ВФЦ), -21.9%
- КБВ Насдак банкарски индекс (КБВ), -13.5%
- КБВ регионални банкарски индекс (КРКС), -17,8%
- С&П 500 индекс (СПКС), -4.1%
Извор: Иахоо Финанце
Значај за инвеститоре
С обзиром на то да приходи и профит банака обично имају позитивну корелацију са нивоом каматних стопа, Фед најава да већ планира да направи паузу у повећању каматних стопа била је негативан развој за њихову перспективу зараде. Конкретно, пошто банке теже да стичу средства по краткорочним стопама, плаћеним на депозите и краткорочне дугове, док дају кредите углавном по дугорочним каматним стопама, генерално равна крива приноса, који постоји у тренутном макро окружењу, је још један негативан за профит банака.
Принос на 10-годишња нота америчког трезора, кључ бенцхмарк стопа по којој се одређују цене широког спектра пословних и потрошачких кредита пала је испод 2,4% током унутардневно трговање у понедељак, 13. маја 2019. први пут од марта, преноси Журнал. Принос 10-годишњих државних обвезница је 14. маја завршио на 2,414%.
Додатак суморним изгледима за профит банака је обновљени трговински сукоб између САД и Кине, са својим импликацијама на ниже БДП раст и тиме смањена тражња за кредитима. Како се пословна активност успорава, тако се смањује и потреба за финансирањем пословања, а то смањује и обим продаје и цену кључног производа банака, кредита.
„Банке су кључне компоненте наше економије, толико да ако не послују добро, оне су препрека тржишту и економији као целину“, како је Ед Кофранцеско, извршни директор компаније Интернатионал Ассетс Адвисори ЛЛЦ, брокерске фирме из Орланда, Флорида, рекао за Јоурнал у други извештај.
Гледајући унапред
Супротна сила је дугорочна посвећеност Фед-а да одмота свој огромни биланс стања обвезница акумулираних у складу са његовом политиком квантитативно ублажавање (КЕ), покренут за борбу против Велика рецесија од 2007-09 и зауставити финансијска криза из 2008. Допуштајући да ове обвезнице доспевају без реинвестирања прихода, Фед повлачи ликвидност са тржишта обвезница, вршећи одређени притисак на повећање каматних стопа у том процесу. Међутим, док су неки медведи на тржишту обвезница предвиђали да ће овај преокрет политике довести до скока каматних стопа, то се још увек није догодило.