Зашто је Нетфлик и даље јефтин упркос порасту од 30% за три недеље

(Напомена: Аутор ове фундаменталне анализе је финансијски писац и портфолио менаџер. Он и његови клијенти поседују акције НФЛКС-а и ДИС-а.)

Вредновање компанија понекад може бити више уметност него наука, јер углавном, начин на који сваки инвеститор вреднује посао може бити веома различит. Један такав пример је Нетфлик Инц. (НФЛКС) акција.

Према извештаји, Аргус Партнерс је тврдио да је вредновање Нетфлик-а знатно изнад својих колега. Али да ли Нетфлик искрено има неке колеге? Већина играча у простору нису чисте игре, што отежава анализу вршњака. А када се Нетфлик процењује искључиво на основу будућег раста зараде, акције су јефтине и могу да вреде скоро 40 одсто више од тренутне цене.

Аналитичари траже да Нетфлик заради 6,46 долара по акцији у 2020. години, а са трговањем НФЛКС-ом на око 255 долара, акцијама се тргује само 39,7 пута више од процене зараде у 2020. Када се прилагоди расту, процена се значајно смањује, јер се очекује да ће Нетфлик расти на а једињење годишња стопа раста (ЦАГР) од око 55 одсто од 2018. до 2020.

Фундаментал Цхарт подаци по ИЦхартс

Зашто су акције и даље јефтине

Гледајући унапред, Нетфлик постаје знатно јефтинији, јер је ПЕГ однос пада испод 1 до 0,72. Компаније као што је Валт Диснеи Цо. (ДИС) тргује по двогодишњем унапред ПЕ од око 15, али се очекује да ће порасти само за ЦАГР од око 6,5 процената у наредне две године, дајући деоници ПЕГ однос од скоро 2,5. (Такође видети: Разумевање П/Е односа.)

Може да вреди 355 долара

Ако би Нетфлик трговао по стопи раста или у складу са својом стопом раста да би свој ПЕГ однос довео до један, његов ПЕ однос би морао да порасте за око 55, а то би учинило да акција вреди око 355 долара.

Али са тако високом стопом раста и вишеструком високом зарадом, свако успоравање раста или уочена неравнина на путу би изазвали значајан бол, што би вероватно изазвало нагли пад цене акција.

Фундаментал Цхарт подаци по ИЦхартс

Нема директних вршњака

Иако није лако пронаћи исправан начин да се вреднује Нетфлик, упоређивање са било којом компанијом у овом тренутку изгледа неправедно. На пример, Дизни је више од само медијске компаније, јер има тематске паркове и продају робе. И док ће Дизни вероватно бити значајан играч у будућности стриминг медија директног ка потрошачу, у овом тренутку још увек није ту.

Амазон.цом Инц. (АМЗН) је доминантна сила у е-трговини, и иако има видео платформу, чини се да не постоји прецизан број о томе колико активних претплатника услуга има, што отежава процену.

Нетфлик је у овом тренутку једина јавна компанија која је чиста игра на испоруци садржаја на мрежи. Неки би расправљали о томе да Року Инц. (РОКУ) је један, али Року генерише скоро 53 процента свог прихода од продаје свог хардверског уређаја, а остатак долази од оглашавања, а не од садржаја.

С обзиром на изгледе за раст и прошли успех, уколико Нетфлик настави да испуњава или надмаши очекивања, цена акција има још много даље да расте.

Мајкл Крамер је оснивач Мотт Цапитал Манагемент ЛЛЦ, регистровани инвестициони саветник и менаџер активно вођеног дуготрајног тематског портфеља раста компаније. Крамер обично купује и држи акције у трајању од три до пет година. Кликните овде за Крамерову биографију и фондове његовог портфеља. Представљене информације су само у образовне сврхе и немају намеру да дају понуду или тражење за продају или куповину било којих специфичних хартија од вредности, улагања или инвестиционе стратегије. Инвестиције укључују ризик и ако није другачије наведено, нису гарантоване. Обавезно се прво консултујте са квалификованим финансијским саветником и/или пореским стручњаком пре него што примените било коју стратегију о којој се овде говори. На захтев, саветник ће дати списак свих препорука датих током протеклих дванаест месеци. Прошли учинак није показатељ будућег учинка.