ЕЦБ је управо сломила тржишта у развоју

Повезаност између четврткавог голубљег саопштења из Европска централна банка (ЕЦБ) и тржишта у развоју (ЕМ) може изгледати мало индиректно, али ефекат који је најава ЕЦБ имала на валуте ЕМ је био драматичан. Осим ако владе ЕМ не успеју да зауставе пад, потез од четвртка могао би имати велике импликације и на акције у Северној Америци. У четвртак Вебцаст коментара Даили Маркет, наш аналитичар је објаснио зашто овај однос постоји и како ће утицати на акције у Сједињеним Државама.

Тржишта у развоју су на милост и немилост растућег долара и ЕЦБ не помаже стварима

То је саопштила ЕЦБ квантитативног попуштања завршиће се ове године, али планирају да задрже екстремно ниске стопе током дужег периода. Сумирам дугачку изјаву, али то су били кључни закључци. Тржиште је одмах реаговало, а евро је пао за 1,75% у односу на долар у поређењу са затварањем у среду. Други начин размишљања о овоме је да долар стечено 1,75% у вредности у односу на евро.

Ако долар порасте у вредности и претпоставимо да се ништа друго не промени, онда је сигурна опклада да ће ЕМ валуте пасти. На дневној бази, то обично није проблем, међутим, ово је сада велики проблем. Тржиште ЕМ валута је у превирању већ неколико месеци и успаничили су продавце у Турској, Бразилу, Аргентини итд. су спремни да цене још ниже. Када је тржиште претрпело шок који је изазвала изненађујуће гологлава изјава ЕЦБ, ови продавци су се поново појавили након што су били донекле тихи у последње две недеље.

Много је проблема које може изазвати валута која брзо опада. На пример, у ЕМ економијама је уобичајено да предузећа позајмљују у америчким доларима. То значи да морају да плаћају своје камате и главнице у доларима који су све скупљи и скупљи. Узмите аргентински пезос: укључујући пад од четвртка, пезос је пао за 42% од почетка године. Пословни зајмопримци плаћају скоро дупло више камата него у јануару.

Поред компанија у ЕМ економији, велике мултинационалне компаније такође имају тенденцију да пате када ЕМ тржишта падају јер њихове међународне операције нису толико профитабилне. За инвеститоре фокусиране на америчке акције, то значи да се очекује да ће мале компаније (углавном фокусиране на домаће тржиште) наставити да надмашују велике компаније у С&П 500.

Највећи ЕТФ-ови за акције тржишта у развоју према укупној активи су Вангуард ФТСЕ Емергинг Маркетс ЕТФ (ВВО), иСхарес Цоре МСЦИЕмергинг Маркетс ЕТФ (ИЕМГ) и иСхарес МСЦИ Емергинг Маркетс ЕТФ (ЕЕМ).