Дефиниција вредновања после новца

Шта је вредновање након новца?

Вредновање после новца је процењена вредност компаније након што јој се дода спољно финансирање и/или докапитализација биланс. Вредновање после новца односи се на приближну тржишну вредност која се даје почетнику након рунде финансирања од стране ризичних капиталиста или анђеоски инвеститори су завршени. Позивају се вредности које се рачунају пре додавања ових средстава предновчане процене. Вредност после новца једнака је процени пре новца плус износ било ког новог капитал добија од спољних инвеститора.

Разумевање вредновања после новца

Инвеститори, као што су ризични капиталисти и анђеоски инвеститори, користе вредновање пред новцем како би одредили износ капитала који им је потребно да обезбеде у замену за било какву ињекцију капитала. На пример, претпоставимо да компанија има предвредну вредност од 100 милиона долара. А. капиталиста улаже 25 милиона долара у компанију, стварајући после-новчану процену од 125 милиона долара (пред-новчана вредност од 100 милиона долара плус 25 милиона долара инвеститора). У врло основном сценарију, инвеститор би тада имао 20% удела у компанији, будући да је 25 милиона долара једнако петини процењене вредности од 125 милиона долара.

Горњи сценарио претпоставља да се ризични капиталиста и предузетник потпуно слажу око процена пре и после новца. У стварности, има много преговора, посебно када су компаније мале са релативно мало средстава или интелектуалног власништва. Како приватна предузећа расту, све су способнија да диктирају услове свог финансирања, али све компаније не долазе до ове тачке.

Значај вредновања након новца за финансирање рунди

У наредним рундама финансирања растуће приватне компаније, разводњавање постаје проблем. Пажљиви оснивачи и рани инвеститори, у мери у којој је то могуће, водиће рачуна о преговарању о условима који уравнотежују нови капитал са прихватљивим нивоима разблажења. Додатна повећања капитала могу укључивати преференције за ликвидацију приоритетних акција. Друге врсте финансирања, као што су налози, конвертибилне ноте и опције на акције, морају се узети у обзир, ако је применљиво, у прорачунима разводњавања.

У новом повећању капитала, ако је вредновање пред новцем веће од последњег вредновања после новца, то се назива „рунда навише“. А "доле округло"је супротно, када је вредновање пре новца ниже од вредновања после новца. Оснивачи и постојећи инвеститори добро су усклађени са округлим сценаријима. То је зато што финансирање у доњем кругу обично резултира смањењем постојећих инвеститора у реалним износима. Као резултат тога, финансирање у низу често се сматра донекле очајним од стране компаније. Финансирање унапријед, међутим, има мање оклијевања јер се сматра да компанија расте према будућој процјени вриједности коју ће држати на отвореном тржишту када на крају изађе у јавност.

Постоји и ситуација која се назива паушална рунда, где су пред-новчана процена за рунду и пост-новчана процена претходне рунде приближно једнаке. Као и у доњем кругу, ризични капиталисти обично воле да виде знаке све веће процене вредности пре него што уложе више новца. (За повезано читање погледајте „Пред-новац вс. Пост-новац: Која је разлика?")