Дефиниција Комитета за алтернативне референтне стопе (АРРЦ).

Шта је Одбор за алтернативне референтне стопе (АРРЦ)?

Одбор за алтернативне референтне стопе (АРРЦ) је група коју су основали Одбор федералних резерви и њујоршки Фед. Његови чланови укључују банке приватног сектора, менаџере имовине, осигураваче и трговинске организације финансијске индустрије. Циљ одбора је да „осигура успешну транзицију
са ЛИБОР-а у УСД на робуснију референтну стопу“, конкретно обезбеђену стопу финансирања преко ноћи, или СОФР.

Разумевање Комитета за алтернативне референтне стопе (АРРЦ)

ЛИБОР, Лондонска међубанкарска понуђена стопа, некада је била кључно мерило за одређивање каматних стопа широм света, али након што је скандал око намештања каматних стопа постао јаван 2012. године, банкарски регулатори су га постепено укинули и заменили то.

У Сједињеним Државама, Одбор федералних резерви а њујоршки Фед је успоставио Комитет за алтернативне референтне стопе (АРРЦ) да препоручи и помогне у примени новог мерила за замену ЛИБОР-а.

ААРЦ се тренутно састоји од чланова приватног сектора, укључујући Америчко удружење банкара, Банк оф Америца, Голдман Сацхс, ЈПМорган Цхасе, МетЛифе и Веллс Фарго. Владини ентитети, као што су Биро за финансијску заштиту потрошача, Федерална корпорација за осигурање депозита, Федералне резерве Одбор, Национална асоцијација комесара за осигурање и Комисија за хартије од вредности и берзе САД служе по службеној дужности чланова.

Историја Комитета за алтернативне референтне стопе (АРРЦ)

Комитет за алтернативне референтне стопе (АРРЦ) почео је са радом 2014. године. Њен први задатак је био да препоручи нову референтну стопу која би заменила ЛИБОР. У 2017. години препоручила је усвајање стопе обезбеђеног преконоћног финансирања (СОФР) уместо ЛИБОР-а.

СОФР се заснива на стопи по којој финансијске институције плаћају једна другој да позајмљују готовину преко ноћи у трансакцијама које су обезбеђене хартијама од вредности америчког трезора. Пошто су ове трансакције видљиве, СОФР се сматра мање склоним манипулацији од ЛИБОР-а, који се често ослањао на процене. СОФР је такође заснован на много већем обиму трансакција од ЛИБОР-а, што га чини робуснијим.

Приликом избора СОФР-а у односу на друге могуће стандарде, ААРЦ је приметио: „Пребацивање финансијског система са ЛИБОР-а је веома изазован и скуп процес, тако да је било изузетно важно за АРРЦ да би избегао потребу за још једном транзицијом у будућности." Поред испуњавања других критеријума за избор, ААРЦ је рекао да се СОФР "истакао по томе што има најосновније трансакције. То је такође најшира мера тржишта које покрива, што га чини најбољим положајем да остане робустан чак и ако се његово основно тржиште развија. То тржиште — трезор репо тржиште — веома је издржљиво, пошто АРРЦ очекује да ће постојати све док Министарство финансија САД издаје дуг."

У 2018. години, ААРЦ је објавио временски оквир за прелазак са ЛИБОР-а на СОФР. У складу са тим планом, Одбор федералних резерви Њујорка, у сарадњи са Канцеларијом за финансијска истраживања Министарства финансија, објавио је своје прве податке о стопи СОФР 3. априла 2018. године. Такође је објавио податке који предвиђају стопе СОФР-а уназад до августа 2014, на основу моделирања.

ААРЦ-ов временски оквир захтевао је потпуно укидање ЛИБОР-а до децембра. 31, 2021. Како је СОФР био у процесу усвајања, ЛИБОР се постепено смањивао. Администрација ИЦЕ Бенцхмарк, која надгледа ЛИБОР, објавила је да ће престати да објављује већину ЛИБОР стопа од децембра. 31. 2021., а остале до јуна 2023. године. (ЛИБОР није била јединствена стопа, већ чак 35 одвојених стопа на основу пет националних валута и седам банкарских кредита тенори, или доспећа.) Рок до јуна 2023. укључује две стопе ЛИБОР-а у УСД: преко ноћи и 12 месеци. У том тренутку, СОФР стопа ће бити сама.

Њујоршки Фед објављује најновији СОФР на својој веб страници сваког радног дана у 8 ујутро. Поред стопе преко ноћи, објављује и три сложена просеци СОФР-а, са роковима од 30, 90 и 180 дана, као и СОФР индекс који може израчунати сложене просечне стопе током другог времена периоди.

Укидањем ЛИБОР-а, друге нације централне банке такође су морали да одлуче о новим мерилима и формирају комитете као што је ААРЦ да помогну у вођењу процеса. У Великој Британији, на пример, Просек индекса стерлинга преко ноћи, или СОНИА, којом управља Банка Енглеске, изабрана је да замени ЛИБОР 2017.

На сајту ААРЦ-а се примећује да „у мери у којој је то могуће“ комитет „настоји да координира своје планове са овим другим групама“.

Доња граница

Одбор за алтернативне референтне стопе (АРРЦ) је група финансијских институција из приватног сектора која сарађује са владом агенције од 2014. како би помогли Сједињеним Државама да пређу са референтне стопе међубанкарске понуде у Лондону (ЛИБОР) на обезбеђену преко ноћи финансирање
референтна стопа (СОФР). Већи део транзиције је већ завршен почетком 2022. године, а ЛИБОР је у великој мери укинут од децембра. 31, 2021.