Дефиниција секундарног откупа (СБО)

Шта је секундарни откуп (СБО)?

Израз секундарни откуп (СБО) односи се на трансакцију која укључује продају портфељског предузећа од стране једне финансијске институције спонзор или фирма за приватни капитал другој. Ова врста откупа означава престанак контроле или умешаности продавца у компанију. Секундарни откупи су историјски доживљавани као панична продаја. Као такве, може их бити тешко савладати. Секундарни откупи нису исто што и секундарни тржишту куповине или секундарне ствари, које обично укључују стицање читавих портфолија имовине.

Како функционишу секундарни откупи (СБО)?

Секундарни откуп је финансијски

трансакција то укључује продају портфељског предузећа - ентитета у који корпорација има улагање. Купац и продавац су обично финансијски спонзор или а приватна имовина фирма. Секундарни откуп нуди чисти раскид између продавца и других партнерских инвеститора. Друштва за приватни капитал која желе да изађу из улагања имале су на располагању две друге опције - или су своје портфељске компаније јавно објавиле или су их продале другој компанији која је активна у истој индустрија.

Један од разлога зашто фирме за приватну продају продавача траже секундарне могућности откупа је то што оне нуде тренутне могућности ликвидност слично ан иницијална јавна понуда (ИПО). Иако могу бити мањег обима, СБО дозвољава продајној компанији да одустане од испуњавања регулаторних захтева који долазе са ИПО -ом. Секундарни откупи често имају смисла када продајно предузеће већ оствари значајне добитке од улагања или када купује фирма за приватни капитал може понудити веће користи предузећу које се купује и продаје. Откупи се такође сматрају проблематичном продајом јер се врше у вријеме када предузећа морају продати имовину како би избјегли финансијске проблеме. У тим случајевима већина улагача са ограниченим партнерима сматрала их је непривлачним улагањима.

2000 -их је дошло до повећања популарности секундарних откупа. Овај развој је у великој мери подстакнут повећањем доступних главни град за такве откупе. Број СБО наставља да расте - у ствари, више од 40% свих излаза из приватног капитала долази путем секундарних откупа. Компаније за приватни капитал настављају са секундарним откупом из различитих разлога, укључујући:

• Продаја за стратешки купци или ИПО можда није опција за нишу или мало предузеће
• Секундарни откупи би могли генерисати бржу ликвидност
• Послови са спорим растом са високим готовински токови могу бити привлачнији приватним компанијама него што су јавним инвеститорима у акције или другим корпорацијама

Посебна разматрања

Неколико ствари које компанија која купује може учинити како би осигурала да откуп има смисла, укључујући и утврђивање потенцијал за будући успех субјекта прегледом његових претходних успеха и спровођењем тестова на стрес и друго истраживања.

Секундарни откупи су успешни ако улагање доспе до тачке у којој је потребно или пожељно продати, уместо да се настави са задржавањем улагања. Или, ако је улагање значајно генерисано вредност за продајну фирму. Секундарна куповина такође може бити успешна ако купац и продавац имају комплементарне вештине. У таквом сценарију, секундарна куповина може генерисати знатно веће приносе и надмашити друге врсте откупа на дужи рок.