Зарада Блацкстонеа ће пасти због пада тржишта

Гигант фондова за приватни капитал и некретнине Блацкстоне (БКС) ће вероватно рећи да је зарада пала у четвртом кварталу у четвртак ујутру због спорије продаје имовине из њених фондова усред нестабилних тржишта.

Расподеливи приходи, профит који се може исплатити акционарима као дивиденде, очекује се да ће износити 0,95 долара по акцији, на основу процена аналитичара које је саставио Висибле Алпха. Ово би представљало пад од 44% у односу на претходну годину, чак и као Блацкстоне

средства под управљањем (АУМ) порастао је за око 9% у 2022. на 964 милијарде долара. АУМ укључује нето вредност средстава средстава којима Блацкстоне управља, као и капиталне обавезе клијената, између осталих категорија.

Блацкстоне Кеи Статс
Процена за К4 ФГ 2022	К4 ФГ 2021	К4 ФГ 2020
Расподелива зарада по акцији ($)	0.95	1.71	1.13
Зарада која се може расподелити (М$)	1,253.3	2,273.3	1,464.4
Средства под управљањем ($ Б)	964.2	880.9	618.6

^{Извор: Висибле Алпха}

Приливи средстава и било каква ажурирања која јачају поверење инвеститора у Блацкстонеове инвестиције у некретнине биће посебно важни након фирма је недавно ограничила откупе од Блацкстоне Реал Естате Инцоме Труст (БРЕИТ), водећег фонда који се све више продаје на малопродаји инвеститори.

Журба за БРЕИТ излази усред пада некретнина, у супротности са повећањем фонда Нето вредност имовине, навело је Блацкстонеа да понуди повлашћене услове за обезбеђење БРЕИТ инвестиција од 4 милијарде долара из система Универзитета у Калифорнији.

Забринутост инвеститора да процене на приватном тржишту не одражавају у потпуности пад тржишних цена основне имовине није нестала. Прошле недеље, ККР Реал Естате Селецт Труст Фунд, којим управља ривал Блацкстоне ККР (ККР), такође је открио да је то ограничавање откупа, што су аналитичари Цредит Суиссе назвали знаком „ширеће заразе“. И остали фондови за некретнине суочени су са таласом откупа.

Средства за улагање у неликвидна средства често имају "одредбе о капији„—правила која ограничавају откупе тако да менаџер фонда не буде приморан да продаје на штету преосталих инвеститора.

Блацкстоне каже да је 80% изложености некретнинама изван тешко погођеног канцеларијског сектора, првенствено у становима и складиштима. Такође хвали врхунске перформансе БРЕИТ-а, укључујући повећање од око 8% прошле године. БРЕИТ чини око 7% Блацкстонеовог АУМ-а, што је резултат све већег фокуса компаније на привлачење малопродајних инвеститора. Средства за некретнине су чинила 60% Блацкстоне-ове дистрибутивне зараде у трећем кварталу.

Блацкстонеов притисак на малопродајно улагање и његова франшиза некретнина су нетакнути упркос насловима БРЕИТ-а, каже се Аналитичари ЈПМорган-а у уторак су у напомени побољшали акције Блацкстонеа на бољи учинак од неутралних са циљном ценом од 105 долара.

„Док су економски изгледи и даље неизвесни, видимо да је Блекстоун посебно добро позициониран за „меко слетање““, кажу аналитичари. Према ЈПМорган-у, приливи у Блацкстоне фондове који још нису распоређени повећаће зараду компаније у вези са накнадама у наредним годинама. Такве зараде су посебно цењене јер искључују накнаде за извођење зависно од тржишта.

Акције Блацкстонеа су пале за 21% током прошле године, у поређењу са падом од скоро 7% за С&П 500 индекс финансијског сектора. Блацкстоне је за то време исплатио променљиве дивиденде у износу од 4,5% цене акција од пре годину дана, у поређењу са приносом од дивиденде за индекс од 1,8% прошле године. Променљиве дивиденде компаније су засноване на њеној дистрибутивној заради, иако Блацкстоне не исплаћује нужно сву своју зараду која се може расподелити у виду дивиденди. Акције су порасле за скоро 20% у 2023.

Цена акција БКС вс. С&П 500 индекс финансијског сектора, прошла година