Стручњаци деле своја мишљења о томе шта очекивати у 2023

Док се припремамо да окренемо страницу бурне 2022. године, инвеститори не би требало да очекују мање динамике у години која је пред нама. Док то можемо бити сигурни инфлација а растуће каматне стопе ће и даље имати велики утицај на тржишта капитала, сигурно ће бити више тржишних елемената у комбинацији који ће изазвати наше стратегије и наше стрпљење. Заиста, 2023. ће захтевати стрпљење, дисциплину, повећану свест и здрав разум од свих инвеститора.

Имајући у виду тај изазов, разговарали смо са три инвестициона професионалца који отелотворују те карактеристике за своја предвиђања и савете за наредну годину. Анастасиа Аморосо је главни инвестициони стратег иЦапитал-а; Лиз Јанг води стратегију улагања у СоФи; и Рајан Детрик, главни тржишни стратег за Царсон Гроуп. Сва тројица су редовни гости финансијских медија и Инвестопедиа Екпресс-а.

Поштујте циклус

Економска неравнотежа је оно што нас је увукло у ову збрку. Треба их поправити пре него што изађемо. Ако се ствари попут инфлације и тржишта рада не доведу у равнотежу, могле би произвести веће проблеме са дуготрајним посљедицама. Прилично смо одлучни

касни циклус сада, и здраво је пустити да се циклус ресетује. Али поштујте то - тржиште и циклус не маре за наша осећања. Такође им није стало до датума у ​​календару, тако да се немојте превише замотавати у „сезоналност” као сигнал за куповину или продају.

Можда ћемо морати да прођемо кроз неке економске болове да бисмо се припремили за трајну експанзију – и на тржишту и у привреди – на другој страни. Вероватније је да ће се Фед заокрет догодити када се ствари ломе, а не када се поново састављају. Тржишни скупови не шаљу сигнал „све јасно“, већ ресетовања циклуса.

Ако можете бити једна ствар, будите конкретни

Како смо се ближили крају 2022. године, свеобухватна тема ове године била је „много ствари је нестало“. Али оно што се догодило испод површине је да се све није смањило у истој величини. У 2023., с обзиром да Фед вероватно и даље расте, или у најмању руку остаје рестриктивни за почетак године, очекујем дисперзију између сектора, класе средстава, а специфичне залихе да буду широке.

Као инвеститору, то значи да вам је боље да будете прецизни у вези са тим где улажете свој новац, уместо да га све бацате у „ризична средства“ у нади да ће ралли. Верујем да ће рецесија почетком 2023. остати основни случај, и да је вероватно још једно повећање тржишта пре него што се рецесија потврди. Позиционирање онога што би из тога могло да добије, а шта бисте купили у повлачењу је добар начин да се припремите за нову годину. Неки од сектора на мојој листи за праћење би били: финансије, здравствена заштита, комуникације, софтвер и Смалл-Цап Вредност акција.

Таилвиндс Ахеад?

Ако има добрих вести о 2023, то је колико је лоша била 2022. Истина је да је пад акција узастопним годинама супер реткост, у последњих 50 година дешава се само два пута у ‘73/’74 и три године током тецх балон имплозија. Али многи чеони ветрови из 2022. вероватно ће сада бити и задњи. Фед брзо схвата да то не мора да буде соколски са инфлацијом која се спушта као сидро, док ће амерички долар вероватно такође значајно ослабити.

У међувремену, привреда је на много бољим ногама него што медији тврде. Да, становање је у опакој рецесији и производња је близу рецесије, али то двоје заједно чине око 25% привреде. Велики део остатка привреде је потрошач, који остаје изузетно јак и здрав. За нас је 2022. била економско успоравање суочених са 40-годишњим максимумом инфлације и историјски настројеним Фед-ом.

Искрено, невероватно је колико је економија била снажна у суочавању са тим питањима. Али кључ је успоравање, а не рецесија. Док гледамо у 2023. годину, вероватно је зарада боља од очекиване и то ће бити добар покретач за опоравак привредног раста и двоцифрене добитке акција.

Успоравање је скоро потпуно печено

Без обзира да ли се на крају назове рецесијом или не, успоравање на које смо сви чекали могло би се десити у наредна два квартала. То значи да би прва половина 2023. године могла бити тачка уласка у ризичну (иер) имовину.

Рецепт за успоравање је спреман за потпуно печење. Обично постоји период који прође када Фед престане да повећава стопе, крива приноса инвертује, а рецесија почиње (ако јесте) око 15 месеци након тога. Али опет, Фед генерално не повећава стопе у економији која слаби. Оно што би овог пута могло да учини другачијим је то што Фед расте агресивним темпом од лета (+75 на бази поена [бпс] по састанку), све док је економија, мерена успоравањем производње, услуга и становања, била слабљење.

У ствари, већ смо штампали два узастопна квартала негативног раста БДП-а у 2022. Гледајући унапред, консензус очекује да ће БДП у првом и другом тромесечју 2023. бити благо негативан на -0,1%, док су вероватноће једногодишње рецесије и даље повишене за већину показатеља. Потраживања без посла су почели да се повећавају, технолошки отпуштања почињу да се акумулирају, а друге индустрије би могле да следе њихов пример. Па ипак, Фед и даље планира да повећа стопу на Фед фондове до 5%, додатно ограничавајући економију. Све у свему, економија би требало да буде спремна да значајно успори у наредним месецима, с обзиром на сав овај притисак.

Доња граница

Добра ствар је да ће ово економско успоравање вероватно ставити инфлацију под контролу. Све више мера инфлације већ показује да би она можда коначно скренула. Последњи тромесечни на годишњем нивоу Индекс потрошачких цена (ЦПИ) Стопа инфлације се значајно смањила и тренутно износи 3,6% у поређењу са врхунцем од 10,8% у првој половини 2022. Наравно, инфлација услуга је лепша, али постоје знаци да се инфлација у склоништима и платама такође може ублажити.

Намјере за повећање плата су ублажене. А како отварање радних места и темпо отварања нових радних места опадају, то би требало да успори и повећање плата. Као резултат, језгро Трошкови личне потрошње (ПЦЕ) Очекује се да ће инфлација пасти на 3,2% до краја другог квартала 2023. године, са 4,5% у четвртом кварталу 2022. године. Ово ће ублажити притиске на потрошаче, а такође и на Фед.

Исправка—дец. 7, 2022: Претходна верзија овог чланка погрешно је навела назив и место рада главног инвестиционог стратега у иЦапитал-у Анастасије Аморосо.