Зарада Цхипотле: Шта се догодило са ЦМГ-ом

Шта се десило

Цхипотле је објавио прилагођени ЕПС који је надмашио очекивања аналитичара за трећи квартал 2020. Приходи су за длаку надмашили очекивања. Кориговани ЕПС је смањен, док су приходи порасли у односу на исти квартал пре годину дана. Раст продаје у истој радњи премашио је очекивања аналитичара, али је ипак забележио успоравање у односу на исти квартал прошле године. Дигитална продаја наставила је свој метеорски раст усред пандемије ЦОВИД-19. Око 10 Цхипотлеових ресторана и даље је привремено затворено због пандемије. Акције компаније су пале у трговању после радног времена.

(У наставку је оригинални преглед зараде Инвестопедиа, објављен 19. октобра 2020.)

Шта тражити

Цхипотле Мекицан Грилл Инц. (

ЦМГ) дигитална трансформација – више дигиталних трансакција, испоруке и вожње – последњих година се тестира усред пандемије ЦОВИД-19. Затварање продавница и друге мере социјалног дистанцирања довеле су до пада прихода у другом кварталу за ланац ресторана, који је специјализован за брзу мексичку храну. Али светла тачка је да је дигитална продаја цветала.

Инвеститори ће гледати како Цхипотле преброди кризу када 21. октобра 2020. објави зараду за трећи квартал 2020. године. Аналитичари очекују да ће се раст прихода нагло опоравити као прилагођена зарада по акцији (ЕПС) драматично споријим темпом у поређењу са К2, када је зарада опала.

Инвеститори ће такође пажљиво испитати раст продаје компаније Цхипотле у истој радњи. Ова метрика се користи за процену способности ланца да генерише повећање прихода у познатим ресторанима, за разлику од новијих који су управо отворени. Аналитичари очекују да ће продаја у истој радњи порасти за 7,3% на годишњем нивоу (ИОИ) након пада у К2.

Упркос паду прихода и смањеном прилагођеном ЕПС-у у К2, Цхипотлеове акције су порасле, надмашивши шире тржиште. Акције су пале даље од остатка тржишта током краха изазваног пандемијом који је почео у другој половини фебруара, али је од тада извео велики скок. Чипотле акције су обезбедиле укупан принос од 62,7% у последњих 12 месеци, далеко изнад укупног приноса С&П 500 од 16,5%, од 16. октобра 2020.

Надмашивање очекивања аналитичара за прилагођену зараду по акцији није било довољно да задржи акције Цхипотлеа од првобитног пада након објављивања извештаја о заради у другом кварталу 2020. године.Прилагођени ЕПС је пао за 89,9% услед растућих трошкова и прихода који су пали за 4,9% у поређењу са истим кварталом пре годину дана. То је означило највећи пад зараде компаније у најмање четири године и први пад прихода од трећег квартала 2016. године, када је продаја Цхипотлеа патила од Е. цоли скандал са тровањем храном повезан са њеним ресторанима у неколико држава. 

Обећавајући знак је, међутим, да је дигитална продаја порасла за 216,3% у К2, што представља 60,7% укупне продаје за овај квартал. То је било више у односу на 18,2% укупне продаје у К2 ФГ 2019.Међутим, повећање дигиталних поруџбина такође је довело до виших трошкова испоруке, делимично због бесплатне или снижене испоруке током квартала како би се помогло у стимулисању поруџбина усред пандемије. Чипотлеове акције су се опоравиле од почетног пада након објављивања извештаја и од тада су порасле на нове максимуме.

Аналитичари очекују да ће се резултати побољшати у К3 ФГ 2020 у односу на К2. Очекује се да ће приходи порасти за 13,1% у односу на претходну годину јер трошкови имају велики утицај на зараду. Прилагођени ЕПС ће се смањити за процењених 12,9% у односу на исти период претходне године. За целу годину, аналитичари предвиђају годишњи раст прихода за фискалну 2020. од 7,0%, пошто прилагођени ЕПС пада за 23,5%.

Цхипотле Кеи Метрицс
Процена за трећи квартал 2020. (ФГ)	Стварно за трећи квартал 2019. (ФГ)	Стварно за трећи квартал 2018. (ФГ)
Прилагођена зарада по акцији ($)	3.32	3.82	2.16
Приход (Б$)	1.6	1.4	1.2
Раст продаје у истој продавници у односу на претходну годину (%)	7.1	11.0	4.4

Извор: Висибле Алпха

Инвеститори ће такође тражити раст у Цхипотле-у продаја у истој радњи, такође познат као продаја у упоредивим продавницама. Цхипотле сматра продају у истој радњи као сву продају коју су остварили ресторани који раде најмање 13 пуних календарских месеци. Пружа метрику која омогућава инвеститорима да процене да ли приход првенствено остварују постојеће продавнице компаније или продавнице које су отворене тек у протеклој години. Ако се највећи раст прихода може приписати отварању нових продавница, онда постојеће продавнице не успевају да генеришу нову потражњу. То значи да ће раст укупног прихода вероватно стати ако компанија престане да отвара нове продавнице.

Продаја Цхипотле-а у истој радњи опала је за 9,8% у односу на исти период претходне године у К2 ФГ 2020, што је први пад од К4 ФГ 2016. У К1 ФГ 2020, продаја у истој радњи порасла је за 3,3%. Аналитичари очекују да ће продаја у истој радњи порасти за 7,1% на годишњем нивоу у трећем кварталу 2020. То представља побољшање од скоро 17 процентних поена у односу на пад продаје у истој радњи од 9,8% у К2. Али и тај процењени раст за К3 је и даље далеко спорији од 2019, када се квартални раст кретао од 9,9% до 13,4%.