Цоммодити вс. Сигурност: у чему је разлика?
Имовина може бити или роба или хартије од вредности, иако је то мање јасно са дигиталном имовином
Роба је основно добро које се може заменити другим добрима исте врсте, често сировина која се користи за производњу других добара или услуга. У међувремену, хартија од вредности описује финансијски инструмент којим се може трговати са монетарном вредношћу.
Док су обоје средства да трговци могу да купују и продају, хартије од вредности добијају строжији регулаторни надзор од робе. Компаније које емитују хартије од вредности као Акције и обвезнице мора да обезбеди инвеститорима детаљне, транспарентне информације, док роба подлеже мање строгим захтевима за извештавање.
Чини се да је разлика између трговине основним добрима и трговања финансијским инструментима довољно јасна. Међутим, када су у питању дигитална средства попут криптовалута, класификација постаје мутнија. У зависности од ваше перспективе, криптовалуте се могу сматрати робом или хартијама од вредности. Начин на који се ова дебата решава може имати велики утицај на будућност криптовалута.
Кључне Такеаваис
- Роба је основно добро које се може размењивати са другим добрима исте врсте, док је хартија од вредности финансијски инструмент који представља улагање у заједничко предузеће.
- Роба подлеже мање строгим прописима, док хартије од вредности подразумевају строге захтеве за извештавање осмишљене да обезбеде транспарентност за све инвеститоре.
- Класификација криптовалута остаје предмет дебате, а одређивање да ли су дигитална средства роба или хартије од вредности може имати широко распрострањене импликације.
Шта је роба?
Роба је опипљив производ, често сировина која се може користити за прављење других производа. Тешка роба укључује енергенте попут нафте и гаса, као и метале попут злата и сребра, док меке робе су углавном пољопривредна добра као што су житарице, стока и памук. Трговци могу да купују и продају робу на Уочити маркет или коришћењем деривата као што су фјучерси и опције.
Много робе се одвија између компанија које користе робу, као што су произвођачи хране који зависе од пољопривредних производа, и индустријских компанија које користе метале. Међутим, генерално се препоручује да сви инвеститори имају нешто изложеност роби као део диверсификованог портфеља. То је зато што робе имају тенденцију да имају ниску или негативну вредност корелација са другом имовином као што су акције и обвезнице, често има добре резултате када су друге области финансијског тржишта у проблемима. Роба такође може бити користан алат за инвеститоре који желе да заштита од инфлације.
Тхе Комисија за трговину робним фјучерсима (ЦФТЦ) регулише трговину дериватима у САД. Када је комисија основана 1974. године, пољопривредни производи су доминирали трговином фјучерса. Од тада су тржишта која надгледа ЦФТЦ постала сложенија, са финтецх и дигиталне валуте које подржавају сложеније робне трансакције.
Шта је обезбеђење?
Хартије од вредности је а заменљиво и разменљиви финансијски инструмент који издају корпорације и владе за прикупљање капитала. Генерално, хартије од вредности представљају капитал (права на власнички удео у предузећу), дуг (кредити који се отплаћују у периодичним ратама), или а хибрид капитала и дуга.
Хартије од вредности се обично односе на акције и обвезнице заједно са сродним производима као што су Заједничка средства и фондови којима се тргује на берзи (ЕТФ). Међутим, правно тумачење онога што представља финансијску сигурност је прилично широко. У случају Хауија вс. ДИК је 1946. године Врховни суд утврдио да уговор о продаји пољопривредног земљишта и услуга представља обезбеђење.
Овај случај је резултирао листом критеријума – познатим као Ховеи Тест—да се утврди да ли инструменте треба регулисати као хартију од вредности. Према савезним законима, финансијски уговор испуњава праг хартије од вредности ако постоји улагање новца направљеног у заједничко предузеће у очекивању профита вођеног напорима други.
У САД, Комисија за хартије од вредности (СЕЦ) регулише куповину и продају инструмената који испуњавају критеријуме за разврставање у хартије од вредности. Саморегулаторне организације (СРО) као што је Национално удружење трговаца хартијама од вредности (НАСД) анд тхе Регулаторни орган финансијске индустрије (ФИНРА) такође играју улогу у регулисању хартија од вредности.
Када корпорација или државни ентитет жели да прикупи капитал од јавности издавањем хартија од вредности, мора да поштује строге захтеве за извештавање које је одредила СЕЦ. Ова правила су осмишљена да обезбеде транспарентност на тржишту хартија од вредности, обезбеђујући да инвеститори имају приступ свим информацијама које су им потребне за доношење информисаних одлука.
Кључне разлике
Основна разлика између робе и хартије од вредности зависи од тога шта се купује и продаје. Роба је основна добра којом се може трговати или размењивати, док хартије од вредности подразумевају преузимање власничког удела или давање кредита заједничком предузећу у нади да ће зарадити профит.
Ова разлика је очигледна у различитим регулаторним организацијама и режимима који су успостављени за надзор тржишта роба и хартија од вредности. Генерално, роба је предмет мање строгог надзора од стране ЦФТЦ-а, док се од хартија од вредности захтева да испуњавају строжију регулативу и политику спровођења СЕЦ-а.
Да ли је криптовалута роба или сигурност?
Разлика између робе и хартија од вредности може изгледати релативно једноставно када је у питању традиционална средства попут злата и нафте или акција и обвезница. Међутим, дигитална средства као што су криптовалуте прошириле разграничење између две врсте средстава.
Дебата о томе да ли криптовалуте представљају робу или хартије од вредности остаје нерешена. У ствари, замршеност питања може учинити непрактичним изнаћи једно решење за све, са мало криптовалуте токенс представљајући карактеристике више као роба, док постоје валидни аргументи за разматрање неких криптовалута као хартија од вредности.
Коначна одлука о томе како класификовати криптовалуте ће вероватно имати значајан утицај на то како су дигитална средства регулисана и одредити будућност индустрије криптовалута.
Криптовалуте као роба
Пошто хартије од вредности подлежу строжим прописима, можда не чуди што руководиоци и заговорници крипто индустрије тврде да криптовалуте треба сматрати робом. Према њиховој перспективи, криптовалуте се користе као а продавница вредности, слично роби попут злата. Трговци и инвеститори могу купити крипто имовину за спекулативне сврхе— у нади да ћете профитирати од колебања цена — што је још један начин на који криптовалуте одражавају робу.
Још један кључни аргумент да криптовалуте не треба сматрати хартијама од вредности врти се око њих децентрализовано природа. Хауијев тест наводи да хартија од вредности укључује улагање у заједничко предузеће и профитирање од напора треће стране. Недостатак централизованог ентитета у основи криптовалута подржава идеју да их треба класификовати као робе, а не као хартије од вредности.
Криптовалуте као хартије од вредности
Иако се заговорници криптовалута генерално противе строжијим прописима који би произашли из класификације дигиталних средства као хартије од вредности, подвргавање крипто правилима о хартијама од вредности могло би учинити имовину привлачнијом за шири спектар инвеститори.
Поред тога, постоје неки елементи тржишта криптовалута за које се чини да су ближи дефиницији хартије од вредности. На пример, када блоцкцхаин или компаније које се односе на криптовалуте прикупљају капитал путем почетне понуде новчића (ИЦО), издају дигиталне новчиће који омогућавају инвеститорима да учествују у крипто пројекту и зараде део његовог профита. Према томе, ИЦО личе на иницијалне јавне понуде (ИПО) које компаније користе да изнесу своје акције на јавна тржишта, дајући веродостојност идеји да би требало да буду регулисане на сличан начин као хартије од вредности.
Остале области крипто тржишта подсећају на дужничке хартије од вредности. На пример, крипто зајмодавци може да обезбеди кредит у облику криптовалуте у замену за камате или накнаде — структура која веома личи на обвезнице.
Да ли је Битцоин сигурност или роба?
У току је дебата о томе да ли Битцоин а друге криптовалуте треба класификовати као хартије од вредности или као роба. Децентрализована природа Битцоина поставља питања о томе да ли средство испуњава критеријуме Хауи теста који би га класификовао као хартију од вредности. Комисија за трговину робним фјучерсима (ЦФТЦ) сматра биткоин робом и тврди да има регулаторна овлашћења над БТЦ-ом према Закону о робној размени.
Да ли је Етхереум роба или сигурност?
Слично као Битцоин, Етхереум остаје у регулаторно сивој зони и подложан је разликама у мишљењима о његовој класификацији. Када је поднео своје тужба против Бинанце-а, ЦФТЦ је експлицитно изјавио да Етхереум, заједно са Битцоин и Литецоин, сматрају се робом. Међутим, СЕЦ је применио Хоуи тест и тврдио да су други крипто токени као што је Риппле КСРП су хартије од вредности и треба да буду предмет одговарајућих прописа.
Зашто роба није хартија од вредности?
Робе — као што су енергетска средства попут нафте, метали попут злата и пољопривредни производи попут кукуруза — нису сматрају хартијама од вредности јер не укључују улагање у заједничко предузеће и профитирање од напора од других.
Може ли роба постати хартија од вредности?
Роба може послужити као основна имовина за деривати као што су фјучерси и опције. Футурес успостави обавезу куповине или продаје робе по утврђеној цени и датуму у будућности, док Опције дају власницима право (али не и обавезу) да купе или продају робу.
Доња граница
Средства се традиционално класификују као робе, које су основна добра која се користе за прављење других производи или хартије од вредности, који су финансијски инструменти дизајнирани да генеришу профит од удела предузеће. Дигитална средства попут криптовалута проширила су границе ових категоризација, са различитим перспективама о томе како класификовати дигиталну имовину. Конкретна одлука о томе да ли се криптовалуте рачуна као роба или хартија од вредности може имати широке импликације на регулаторни оквир и будућност криптовалута.