Секундарна ликвидност: значење, ризици, примери

Шта је секундарна ликвидност?

Термин секундарна ликвидност се односи на ликвидност која потиче од секундарно тржиште или јавна берза. Представља вредност хартија од вредности којима се тргује, укључујући акције, фондови којима се тргује на берзи (ЕТФ-ови), и узајамни фондови између осталих. Овај облик ликвидности се генерише од свакодневних инвеститора који продају своје акције једни другима или преко а маркет мејкер. Акције се крећу са примарног тржишта, где иницијалне јавне понуде (ИПО) се одвијају на секундарном тржишту након што институционални инвеститори продају своје хартије од вредности.

Разумевање секундарне ликвидности

Секундарну ликвидност користе инвеститори на секундарном тржишту, где се акције мењају између купаца и продаваца на берзи. Ове акције постају доступне након што велики инвеститори и оснивачи предузећа уновче своје капитал удела у предузећу. Ова удела се обично стичу током ИПО-а Примарна продаја.

Када компанија изађе на берзу, осигурање инвестициона банка и/или синдикат дилера хартија од вредности продаје почетне акције инвеститорима на примарном тржишту, које се углавном састоји од институционални инвеститори. Ови инвеститори можда желе да продају ове акције другим инвеститорима на секундарном тржишту.

Ово тржиште се обично односи на трансакције који се одвијају на јавној размени. На овом тржишту обично има више учесника на тржишту него на примарном. Трансакције се могу десити и приватно када инвеститор у капитал прода своју обавезу а приватна имовина фонда или алтернативног инвеститора. Ова удјела су много мање ликвидна од оних стечених путем јавних берзи и обично су намијењена да се држе на дужи рок.

Регулаторни ризик секундарне ликвидности

Секундарна ликвидност представља бројне изазове из регулаторне перспективе. Неки од њих укључују одсуство транспарентност и информације у вези са финансијама, и неликвидност или недостатак довољног броја учесника на секундарном тржишту за обављање трговине. Секундарна ликвидност такође не долази са истим скупом заштите доступних инвеститорима који ликвидирати њихова удела на јавним пијацама.

Посебна разматрања

Постоје различити типови купаца и продаваца на секундарном тржишту и разлози због којих учествују су различити. Следи кратка листа појединих учесника на тржишту и њихове мотивације.

Компанија

Корпорација која стоји иза емисије капитала је један од главних купаца и продаваца на секундарном тржишту. Као продавац, компанија покушава да привуче највећу пажњу како би повећала величину своје базе инвеститора. Као купац, међутим, покушава да спречи удео разблаживање, што се дешава када емитује нове акције на тржишту, чиме се смањује власништво постојећих акционара.

Оснивачи компаније и њени запослени такође могу бити међу главним продавцима. Обично истоварују своје акције као начин да им приступе главни град или да диверзификовати њихов посед.

Малопродаја и постојећи инвеститори

Ова двојица су међу највећим групама купаца на тржишту. Малопродајни инвеститори купују акције ради улагања у компаније које имају потенцијал за највећи раст. Постојећи инвеститори, или они који већ имају акције у одређеној компанији, купују више акција како би повећали свој удео у компанији.

Примери секундарне ликвидности

Ево хипотетичког примера који показује како функционише секундарна ликвидност. Претпоставимо да су оснивачу предузећа хитно потребна средства за личну употребу. Они могу да продају део својих удела у капиталу на секундарном тржишту како би прикупили потребан износ капитала.

Пример из стварног света

Секундарна ликвидност се генерално јавља у случају повећања вредности за стартупс. Компанија за дељење вожње Убер (УБЕР) се сматрало веома врућим стартапом за свет инвестиција.

Неколико раних инвеститора, као што су Бенцхмарк Цапитал и Фирст Роунд Вентурес, уновчили су неке или све своје удјеле у стартап-у у јануару 2018. Јапанска приватна компанија за капитал СофтБанк Гроуп купио своје власништво као део улагања у компанију.